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从去年11月至今年5月，央行先后三次降息。目前，存贷款的基准利率分别下降为2.25%和5.10%，一年期存贷款基准利率均接近十年来最低水平。这也是2008年以来密度最频繁、幅度最大的降息。作为强周期行业之一，造船业面对频繁降息将是何去何从？其利弊又如何？业内普遍认为利多弊少，无疑是助力船企减轻融资压力，提升盈利能力的新举措。
降息释放资金流
当前，我国内外经济形势复杂，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，经济下行压力不断加大。最新公布的5月份CPI同比上涨1.2%，连续4个月处于“1时代”；PPI同比-4.6%，继续维持负值，显示经济通缩状况仍在持续和恶化，因此，宽松的货币政策乃是必选。央行相关负责人称，目前我国实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。下调存贷款基准利率目的是继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。
一般来说，降息可促使资金从储蓄流出转而投向资本市场，达到资金流动释放的效果。国内知名经济学专家李迅雷指出，降息不仅可刺激内需，还可将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。在经济下行和结构调整及外围需求不振的多重挤压下，企业实际融资成本居高不下，经济效益下降，生存发展环境进一步恶化。降息意味着企业获取资金能力增强，且获取资金成本降低，这对那些资金链紧绷、筹资性现金流大的企业至为重要。与此同时，央行频繁降息也标志着我国货币政策调控思路正由稳健向宽松转变，将更加有效提升消费活跃度，为贷款投资创造良好条件。
总之，整体上看，降息对冲了流动性紧张和经济下行风险，有利于带动贷款和社会融资成本下行，缓解企业压力，起到稳增长的效果，对实体经济无疑是利好消息。
船企投融资迎来“小阳春”？
由于国际航运业迟迟不见回暖，作为下游的造船业深受其累，长期处于低迷不振状态。在上一发展周期里，我国造船业在低端产能上快速发展，已成为国内五大产能过剩行业之一。为此，银行“谈船色变”，纷纷收紧对造船业的贷款，尤其是民营船企只能将民间借贷作为融资手段，使得融资担保难，成本高，企业互保资金链断裂风险加大。江苏某船企负责人一针见血地说，船企千难万难融资最难。采访调查中，深圳市立鑫船舶服务有限公司陈秀立董事也告诉编辑：“作为民营船舶企业，要取得银行融资非常难，我们要用公司资产做抵押，但许多银行都称没有这方面业务，不敢接受，因此我只能用自己的房产来作为抵押。”
全国两会后，造船业虽然产能过剩仍没大的改善，但支柱经济地位进一步提升，国家加大扶持政策的倾斜度，如今又适逢深度降息，银行对企业的放贷必然增强。业内众多人士认为，随着资金释放，银行自然会调整信贷思路，对周期性和杠杆性强的行业重新进行放贷审视，因此，船企融资难将会得到一定程度的改善。在最近召开的“贯彻落实金融支持船舶工业结构调整转型升级指导意见座谈会”上，来自金融机构的代表也表示，船企的风险资产较多，船舶不良贷款率上升明显，但金融机构会加强支持市场竞争力强、产品技术含量高和潜力大的企业，并创新融资方式，帮助船企直接融资。由此可见，降息除了对实力雄厚的央企和大型民企利好外，对资源优质的中小船企的融资应该也是一个积极的信号。
存款利率降低后，民间资本一般都会转向实体经济，促进实体创业投资，但也有人对此表示担忧：降息后，释放的资金并没有成为企业资本，却流向了股市和楼市，使企业投资环境得不到改观。尽管有这样或那样的顾虑，但从长期投资来说，股市毕竟不是实业，投机性非常强，降息下的社会资本终归会回归理性投资。
盈利能力有望增强
造船业是典型的周期性行业，资金密集是主要特征之一，当银行利率低位运行或持续下降时，企业就会进一步扩大生产经营，而利率水平逐渐抬高时，则会因为资金成本上升失去扩张的意愿和能力。在我国，船企基本上都是贷款经营，而银行贷款利率高则意味着企业财务成本高，这直接导致了企业盈利减少，所以频繁降息后企业财务费用随之降低，有利于业绩的提升。这对人民币贷款而言自然是好事，但对外汇贷款的船企又影响如何呢？中船海洋与防务装备股份公司某领导说，我国船企大多都存在外汇贷款，有的占比重还相当高。降息实质上会让人民币贬值，而外汇贷款是以外汇结算的，所以降息无形中使上述企业增加了财务成本。显然，这对外汇贷款是不利的。
不管怎样说，国内船企的贷款主要还是人民币贷款，并且在造船过程中都有一个汇率对冲，因此降息对企业的盈利总体上利大于弊，得多于失。从提高盈利能力这一点看，日本造船业能在近年重拾竞争力，其实与日元贬值不无关系。
“白名单”船企金融财政政策或加快落实
去年，国家工信部按照《船舶行业规范条件》的要求评出了船企“白名单”，表示此举旨在为国家和地方政策支持提供依据，引导社会资源向符合条件的优势企业集中，特别是银行信贷支持和政府扶持。实际上，今年初也出台了事关“白名单”船企融资的《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》，但金融机构并没有真正落实支持“白名单”船企融资的意见。这也难怪银行：面对造船市场的长期低迷，作为企业性质的商业银行对每个行业的风险都有一个容忍度。目前商业银行的船舶风险资产规模显著偏高，对造船业的信贷不良率已经成为所有行业中最高的，出于收益风险比的考虑，商业银行必须压总量、调结构，对船舶融资采取更为审慎的态度。此外，船舶资产变现难也是困扰银行放贷的一个重要原因。
频繁降息后，银行的盈利优势将被打破，而“白名单”船企大部分相对是行业中的优质企业，具有较高资信和偿还能力。因此，银行或许会放宽对上述船企的信贷，从而推动“白名单”船企金融财政政策的真正落地，缓解“白名单”船企的融资难题。最近，人民银行南京分行、江苏省经信委等九部门共同转发和落实“白名单”船企金融财政政策。这既说明了江苏省政府对造船业重视，也凸显了该省金融机构在看待造船业融资问题上的新转变。
综上所述，频繁降息确实能为当前仍在负重前行的船企卸压，尤其是在融资上或能助一臂之力，但关键还要靠船企练好内功，拥有较强实力，因为银行之所以愿意放贷 ，看中的就是企业的财务指标和偿还能力。
降息释放资金流
当前，我国内外经济形势复杂，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，经济下行压力不断加大。最新公布的5月份CPI同比上涨1.2%，连续4个月处于“1时代”；PPI同比-4.6%，继续维持负值，显示经济通缩状况仍在持续和恶化，因此，宽松的货币政策乃是必选。央行相关负责人称，目前我国实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。下调存贷款基准利率目的是继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。
一般来说，降息可促使资金从储蓄流出转而投向资本市场，达到资金流动释放的效果。国内知名经济学专家李迅雷指出，降息不仅可刺激内需，还可将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。在经济下行和结构调整及外围需求不振的多重挤压下，企业实际融资成本居高不下，经济效益下降，生存发展环境进一步恶化。降息意味着企业获取资金能力增强，且获取资金成本降低，这对那些资金链紧绷、筹资性现金流大的企业至为重要。与此同时，央行频繁降息也标志着我国货币政策调控思路正由稳健向宽松转变，将更加有效提升消费活跃度，为贷款投资创造良好条件。
总之，整体上看，降息对冲了流动性紧张和经济下行风险，有利于带动贷款和社会融资成本下行，缓解企业压力，起到稳增长的效果，对实体经济无疑是利好消息。
船企投融资迎来“小阳春”？
由于国际航运业迟迟不见回暖，作为下游的造船业深受其累，长期处于低迷不振状态。在上一发展周期里，我国造船业在低端产能上快速发展，已成为国内五大产能过剩行业之一。为此，银行“谈船色变”，纷纷收紧对造船业的贷款，尤其是民营船企只能将民间借贷作为融资手段，使得融资担保难，成本高，企业互保资金链断裂风险加大。江苏某船企负责人一针见血地说，船企千难万难融资最难。采访调查中，深圳市立鑫船舶服务有限公司陈秀立董事也告诉编辑：“作为民营船舶企业，要取得银行融资非常难，我们要用公司资产做抵押，但许多银行都称没有这方面业务，不敢接受，因此我只能用自己的房产来作为抵押。”
全国两会后，造船业虽然产能过剩仍没大的改善，但支柱经济地位进一步提升，国家加大扶持政策的倾斜度，如今又适逢深度降息，银行对企业的放贷必然增强。业内众多人士认为，随着资金释放，银行自然会调整信贷思路，对周期性和杠杆性强的行业重新进行放贷审视，因此，船企融资难将会得到一定程度的改善。在最近召开的“贯彻落实金融支持船舶工业结构调整转型升级指导意见座谈会”上，来自金融机构的代表也表示，船企的风险资产较多，船舶不良贷款率上升明显，但金融机构会加强支持市场竞争力强、产品技术含量高和潜力大的企业，并创新融资方式，帮助船企直接融资。由此可见，降息除了对实力雄厚的央企和大型民企利好外，对资源优质的中小船企的融资应该也是一个积极的信号。
存款利率降低后，民间资本一般都会转向实体经济，促进实体创业投资，但也有人对此表示担忧：降息后，释放的资金并没有成为企业资本，却流向了股市和楼市，使企业投资环境得不到改观。尽管有这样或那样的顾虑，但从长期投资来说，股市毕竟不是实业，投机性非常强，降息下的社会资本终归会回归理性投资。
盈利能力有望增强
造船业是典型的周期性行业，资金密集是主要特征之一，当银行利率低位运行或持续下降时，企业就会进一步扩大生产经营，而利率水平逐渐抬高时，则会因为资金成本上升失去扩张的意愿和能力。在我国，船企基本上都是贷款经营，而银行贷款利率高则意味着企业财务成本高，这直接导致了企业盈利减少，所以频繁降息后企业财务费用随之降低，有利于业绩的提升。这对人民币贷款而言自然是好事，但对外汇贷款的船企又影响如何呢？中船海洋与防务装备股份公司某领导说，我国船企大多都存在外汇贷款，有的占比重还相当高。降息实质上会让人民币贬值，而外汇贷款是以外汇结算的，所以降息无形中使上述企业增加了财务成本。显然，这对外汇贷款是不利的。
不管怎样说，国内船企的贷款主要还是人民币贷款，并且在造船过程中都有一个汇率对冲，因此降息对企业的盈利总体上利大于弊，得多于失。从提高盈利能力这一点看，日本造船业能在近年重拾竞争力，其实与日元贬值不无关系。
“白名单”船企金融财政政策或加快落实
去年，国家工信部按照《船舶行业规范条件》的要求评出了船企“白名单”，表示此举旨在为国家和地方政策支持提供依据，引导社会资源向符合条件的优势企业集中，特别是银行信贷支持和政府扶持。实际上，今年初也出台了事关“白名单”船企融资的《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》，但金融机构并没有真正落实支持“白名单”船企融资的意见。这也难怪银行：面对造船市场的长期低迷，作为企业性质的商业银行对每个行业的风险都有一个容忍度。目前商业银行的船舶风险资产规模显著偏高，对造船业的信贷不良率已经成为所有行业中最高的，出于收益风险比的考虑，商业银行必须压总量、调结构，对船舶融资采取更为审慎的态度。此外，船舶资产变现难也是困扰银行放贷的一个重要原因。
频繁降息后，银行的盈利优势将被打破，而“白名单”船企大部分相对是行业中的优质企业，具有较高资信和偿还能力。因此，银行或许会放宽对上述船企的信贷，从而推动“白名单”船企金融财政政策的真正落地，缓解“白名单”船企的融资难题。最近，人民银行南京分行、江苏省经信委等九部门共同转发和落实“白名单”船企金融财政政策。这既说明了江苏省政府对造船业重视，也凸显了该省金融机构在看待造船业融资问题上的新转变。
综上所述，频繁降息确实能为当前仍在负重前行的船企卸压，尤其是在融资上或能助一臂之力，但关键还要靠船企练好内功，拥有较强实力，因为银行之所以愿意放贷 ，看中的就是企业的财务指标和偿还能力。