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2016年，人民币期权市场波动率走势耐人寻味，伴随境内外即期汇率年内不断上涨攀越新关口，最能反映市场情绪的一年期权隐含波动率无论是在境内外部走出了震荡下行的趋势。文章回顾了全年期权市场的运行特点，对波动率变化的市场涵义进行解读，指出波动率稳定的根本动力来自中间价定价机制的透明稳定和汇率与中间价的收敛，2017年这一趋势有望延续。