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【摘 要】20世纪90年代初,日本经济进入了长达十几年的衰退期。其衰退的直接原因是日本经济泡沫的破灭,根本原因是其内部影响经济发展的各种经济和社会因素综合作用的结果。本文从四个方面探讨引起日本经济衰退的原因。
【关键词】日本;经济衰退;原因
中图分类号:F830文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2010)06-0045-01
20世纪90年代开始的日本经济衰退,被称作是“失去的十年”。“泡沫经济”、出口的衰退、公司治理模式、企业制度,以及日本的文化,都是造成这场悲剧的原因。
1 “泡沫经济”是日本经济衰退的直接原因
1985年9月“广场协议”后,日元开始大幅升值,客观上导致了日本股票市场和房地产价格双双大幅上涨,出现了资产票面价值的增长远远超过经济增长的假象。1989年,日本股票价格的上涨进入高潮。此后,由于日本政府担心经济过热可能导致通货膨胀而实行紧缩的金融政策,加上民间企业设备投资进入低潮期,股票价格于1989年12月份开始下跌并于1990年开始暴跌。地价在1991年夏天也首次下降,“泡沫经济”逐渐崩溃,日本经济也于1991年4月正式进入衰退状态。具体表现在下面几个方面。
首先,“泡沫经济”破灭后,股票价格下跌60%,土地价格下跌30%,不动产业和建筑业土地资金固定化,企业财务状况恶化,利息负担加重。同时资金靠流动、固定负债的增加来维持的金融保险和批发零售业等也因股价下跌而陷入资金困境。各银行为了实现自有资本比率为8%的BTS协定,不得不选择缩减贷款规模,导致货币供给量出现负增长,这不仅加剧了经济衰退的程度,而且也对经济恢复产生了抑制作用。
其次,股价的下跌使日本企业直接融资规模大幅下降,减少了企业的设备投资和收益。“泡沫经济”破灭后,股权融资基本处于停滞状态,同时发行企业因为大量的公司债无法转换和行权而面临着巨额的还本付息负担,企业在间接融资和直接融资两个方面同时面临困境,资金匮乏,投资增长乏力。
最后,“泡沫经济”的破灭对个人消费和住宅投资产生了消极影响。资产价格的破灭不仅导致资产余额的减少,而且还导致了消费信用的萎缩和居民个人收入的下降,居民的实际购买力下降,消费能力降低。同时,居民住宅消费需求的下降也对住宅投资产生抑制作用。
2 出口贸易的衰退是日本经济衰退的重要原因
理论上讲,一国的出口贸易对经济增长具有重要作用:出口贸易对总需求具有拉动作用;出口贸易具有资源配置效应,可改善一国生产要素的配置,提高劳动生产率,带动经济增长;出口贸易具有规模经济效应,企业可以通过对外贸易做大规模,降低成本,提高国际竞争力,谋取更多利润,从而提高国民福利。随着日元的不断升值,日本的出口产品的价格优势大为降低,日本的出口贸易衰退。虽然日元升值客观上也导致了日本企业进口原材料的成本大为降低,但日本出口的高技术含量产品的原材料成本只占产品总体成本的较小份额,其出口产品的总体竞争力还是大幅下降。但是,日本出口贸易衰退的根本原因是其产业政策未能及时有效调整。
一方面,在新兴产业的竞争上,日本产业界过于偏爱高新制造技术,在信息技术领域缺乏战略构想,只注重计算机硬件的速度、容量和功能等,对软件产业的发展却不重视,这导致了日本新兴产业的发展相对较落后。
另一方面,在传统产业的竞争上,日本受到亚洲各国经济迅猛发展的冲击。20世纪80年代,东亚地区各经济体迅速崛起。台湾电子化工产业和韩国重工、造船和汽车产业的崛起对日本相关核心产业产生了极大冲击,中国大陆经济的崛起也对日本出口贸易形成了一定冲击。
3 日本的公司治理模式和企業制度存在缺陷
日本企业的公司治理模式的表现形式主要有三点。
(1)主办银行制度。在主银行制度下,银行对企业的经营管理乃至企业重组都拥有很大的影响力,使得企业经营管理者的管理才能收到限制,企业绩效无法提高。
(2)法人相互持股。公司相互持股加强了企业之间的联系,形成了“命运共同体”,产生了大量的不行使股东权益的股东。由于股东之间坚持互不干涉的立场,使董事会显得形同虚设,导致经营者获得主导权,不按投资者的意愿盲目投资。
(3)监察人制度不完善。监察人和会计监察人制度是日本公司法人治理结构的一大特色,他们在公司中占有重要地位,但他们只负责监察公司事务,无权任命董事。
日本这种公司治理模式的典型缺陷有三点:一是股票流动性小,企业缺乏来自资本市场的压力,这使得企业不能受到良好的外部监督;二是这种体系由于权力过于集中容易出现经营的低效率;三是企业主导权掌握在经营者手中,加上企业内部监督机制的不足,企业经营容易产生以权谋私的状况,企业的决策可能不再是以股东利益的最大化为出发点。
4 日本的文化导致了日本经济衰退
日本民族文化有很多突出的优点,例如强烈的忧患意识和团结合作的团体意识。这些优点对战后日本经济重建发挥了巨大的作用,使日本由一个战败国迅速发展为全球第二经济强国。但是,随着知识经济和信息化时代的到来,日本文化中的一些消极因素也开始凸显出来,对日本经济的发展产生了诸多不利影响。
首先,日本文化根基不深,缺乏多样性,使日本经济缺乏持久发展的原动力。在知识经济时代,经济发展越来越呼唤原创精神,更加强调多样需求,日本的“泊来文化”具有先天的不足,对经济发展的负面影响在这样的时代背景下尤为突出。
其次,墨守成规、不思进取使日本难以跟上知识经济的步伐。日元升值时,日本国内曾展开过关于是否向国外转移制造业的讨论,其结果是,由于担心企业向中国转移生产会导致国内产业“空洞化”,日本选择了保守的做法,结果延迟了国内经济结构调整的时机,特别是信息产业的发展上远远落后于美国。
最后,欺凌弱小、崇拜强权一定程度上影响到日本同世界的交流,阻碍了日本经济的发展。在经济全球化的今天,和平和发展已经成为时代主题,日本首脑不顾亚洲乃至世界人民的反对参拜靖国神社,日本极右翼势力兴风作浪,这对日本与外界的交流包括经济交流产生了消极影响,使得日本经济停滞不前。
参考文献:
[1] 李丹. 日本经济衰退的制度性原因分析.科技信息(学术版),2006,(8).
[2] 周丽. 从对外贸易看日本经济衰退及启示.辽宁经济,2006,(10).
[3]邵明豪. 二十世纪九十年代日本经济衰退的原因及对我国的启示.消费导刊,2009,(8).
【关键词】日本;经济衰退;原因
中图分类号:F830文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2010)06-0045-01
20世纪90年代开始的日本经济衰退,被称作是“失去的十年”。“泡沫经济”、出口的衰退、公司治理模式、企业制度,以及日本的文化,都是造成这场悲剧的原因。
1 “泡沫经济”是日本经济衰退的直接原因
1985年9月“广场协议”后,日元开始大幅升值,客观上导致了日本股票市场和房地产价格双双大幅上涨,出现了资产票面价值的增长远远超过经济增长的假象。1989年,日本股票价格的上涨进入高潮。此后,由于日本政府担心经济过热可能导致通货膨胀而实行紧缩的金融政策,加上民间企业设备投资进入低潮期,股票价格于1989年12月份开始下跌并于1990年开始暴跌。地价在1991年夏天也首次下降,“泡沫经济”逐渐崩溃,日本经济也于1991年4月正式进入衰退状态。具体表现在下面几个方面。
首先,“泡沫经济”破灭后,股票价格下跌60%,土地价格下跌30%,不动产业和建筑业土地资金固定化,企业财务状况恶化,利息负担加重。同时资金靠流动、固定负债的增加来维持的金融保险和批发零售业等也因股价下跌而陷入资金困境。各银行为了实现自有资本比率为8%的BTS协定,不得不选择缩减贷款规模,导致货币供给量出现负增长,这不仅加剧了经济衰退的程度,而且也对经济恢复产生了抑制作用。
其次,股价的下跌使日本企业直接融资规模大幅下降,减少了企业的设备投资和收益。“泡沫经济”破灭后,股权融资基本处于停滞状态,同时发行企业因为大量的公司债无法转换和行权而面临着巨额的还本付息负担,企业在间接融资和直接融资两个方面同时面临困境,资金匮乏,投资增长乏力。
最后,“泡沫经济”的破灭对个人消费和住宅投资产生了消极影响。资产价格的破灭不仅导致资产余额的减少,而且还导致了消费信用的萎缩和居民个人收入的下降,居民的实际购买力下降,消费能力降低。同时,居民住宅消费需求的下降也对住宅投资产生抑制作用。
2 出口贸易的衰退是日本经济衰退的重要原因
理论上讲,一国的出口贸易对经济增长具有重要作用:出口贸易对总需求具有拉动作用;出口贸易具有资源配置效应,可改善一国生产要素的配置,提高劳动生产率,带动经济增长;出口贸易具有规模经济效应,企业可以通过对外贸易做大规模,降低成本,提高国际竞争力,谋取更多利润,从而提高国民福利。随着日元的不断升值,日本的出口产品的价格优势大为降低,日本的出口贸易衰退。虽然日元升值客观上也导致了日本企业进口原材料的成本大为降低,但日本出口的高技术含量产品的原材料成本只占产品总体成本的较小份额,其出口产品的总体竞争力还是大幅下降。但是,日本出口贸易衰退的根本原因是其产业政策未能及时有效调整。
一方面,在新兴产业的竞争上,日本产业界过于偏爱高新制造技术,在信息技术领域缺乏战略构想,只注重计算机硬件的速度、容量和功能等,对软件产业的发展却不重视,这导致了日本新兴产业的发展相对较落后。
另一方面,在传统产业的竞争上,日本受到亚洲各国经济迅猛发展的冲击。20世纪80年代,东亚地区各经济体迅速崛起。台湾电子化工产业和韩国重工、造船和汽车产业的崛起对日本相关核心产业产生了极大冲击,中国大陆经济的崛起也对日本出口贸易形成了一定冲击。
3 日本的公司治理模式和企業制度存在缺陷
日本企业的公司治理模式的表现形式主要有三点。
(1)主办银行制度。在主银行制度下,银行对企业的经营管理乃至企业重组都拥有很大的影响力,使得企业经营管理者的管理才能收到限制,企业绩效无法提高。
(2)法人相互持股。公司相互持股加强了企业之间的联系,形成了“命运共同体”,产生了大量的不行使股东权益的股东。由于股东之间坚持互不干涉的立场,使董事会显得形同虚设,导致经营者获得主导权,不按投资者的意愿盲目投资。
(3)监察人制度不完善。监察人和会计监察人制度是日本公司法人治理结构的一大特色,他们在公司中占有重要地位,但他们只负责监察公司事务,无权任命董事。
日本这种公司治理模式的典型缺陷有三点:一是股票流动性小,企业缺乏来自资本市场的压力,这使得企业不能受到良好的外部监督;二是这种体系由于权力过于集中容易出现经营的低效率;三是企业主导权掌握在经营者手中,加上企业内部监督机制的不足,企业经营容易产生以权谋私的状况,企业的决策可能不再是以股东利益的最大化为出发点。
4 日本的文化导致了日本经济衰退
日本民族文化有很多突出的优点,例如强烈的忧患意识和团结合作的团体意识。这些优点对战后日本经济重建发挥了巨大的作用,使日本由一个战败国迅速发展为全球第二经济强国。但是,随着知识经济和信息化时代的到来,日本文化中的一些消极因素也开始凸显出来,对日本经济的发展产生了诸多不利影响。
首先,日本文化根基不深,缺乏多样性,使日本经济缺乏持久发展的原动力。在知识经济时代,经济发展越来越呼唤原创精神,更加强调多样需求,日本的“泊来文化”具有先天的不足,对经济发展的负面影响在这样的时代背景下尤为突出。
其次,墨守成规、不思进取使日本难以跟上知识经济的步伐。日元升值时,日本国内曾展开过关于是否向国外转移制造业的讨论,其结果是,由于担心企业向中国转移生产会导致国内产业“空洞化”,日本选择了保守的做法,结果延迟了国内经济结构调整的时机,特别是信息产业的发展上远远落后于美国。
最后,欺凌弱小、崇拜强权一定程度上影响到日本同世界的交流,阻碍了日本经济的发展。在经济全球化的今天,和平和发展已经成为时代主题,日本首脑不顾亚洲乃至世界人民的反对参拜靖国神社,日本极右翼势力兴风作浪,这对日本与外界的交流包括经济交流产生了消极影响,使得日本经济停滞不前。
参考文献:
[1] 李丹. 日本经济衰退的制度性原因分析.科技信息(学术版),2006,(8).
[2] 周丽. 从对外贸易看日本经济衰退及启示.辽宁经济,2006,(10).
[3]邵明豪. 二十世纪九十年代日本经济衰退的原因及对我国的启示.消费导刊,2009,(8).