【摘 要】
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借助2007-2017年沪深两市A股上市公司数据,检验利率市场化对企业金融化的影响。研究发现:利率市场化能够有效治理企业的脱实向虚行为,且对不同状态企业的金融化行为有较强的
【机 构】
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广东金融学院区域金融政策研究中心,广东金融学院行为金融与区域实验室
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目(71874038),国家社会科学基金一般项目(18BJL071),广东省哲学社会科学“十三五”规划一般项目(GD16CYJ09),广州市哲学社会科学规划羊城青年学人项目(2020GZQN44)
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借助2007-2017年沪深两市A股上市公司数据,检验利率市场化对企业金融化的影响。研究发现:利率市场化能够有效治理企业的脱实向虚行为,且对不同状态企业的金融化行为有较强的异质性影响。机制研究表明,利率市场化能够降低企业债务融资成本,提升企业财务稳定性,这有助于驱动企业降低金融化水平。在现有范式基础上嵌入银行业发展因素,发现只有在较好的银行业发展基础上,利率市场化驱动企业去金融化的作用才能有效释放。为此,我国应进一步完善利率市场化的体制机制,针对不同经济主体提供差异化的政策支持,疏通利率市场化的传导渠道,
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