地方政府以GDP为主要评价的晋升机制依然存在,地区竞争特别是资本竞争是中国经济奇迹的重要推动力。在外资市场进一步开放的情况下,地区间的资本竞争对经济发展将产生什么影响?鉴于生产率可以反映地区间的经济发展差异,我们主要研究外来资本竞争对地区产业生产率的影响,并进一步剖析影响机制背后是否存在门槛效应。本文研究发现:(1)外来资本竞争可以显著地提高地区产业生产率,这与已有的研究和理论分析一致。(2)通过面板门槛模型实证检验发现,外来资本竞争对地区生产率的提升作用存在显著的门槛效应。在资本原始积累较低的地区,资本竞争对生产率的正向影响最大,随着资本禀赋丰富程度的提升,这一正向影响效应逐渐减弱并最终消失殆尽。我们认为,资本竞争与资本积累有很大关系,通过扭曲的政府竞争行为进而影响地区产业生产率。我们建议,地方政府的外资政策应当因地制宜,更应该认识到地方经济所处的发展阶段,避免盲目竞争而导致资本在地区间的资源错配。