【摘 要】
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以2006年1月～2009年5月间进行定向增发的250家上市公司为样本,检验利益输送理论能否解释我国上市公司的定向增发价格折扣。研究发现,以不同基准日期衡量的名义价格折扣率和实
【出 处】
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武汉理工大学学报(信息与管理工程版)
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以2006年1月～2009年5月间进行定向增发的250家上市公司为样本,检验利益输送理论能否解释我国上市公司的定向增发价格折扣。研究发现,以不同基准日期衡量的名义价格折扣率和实际价格折扣率存在较大差异,样本中定向增发的名义折扣率为-24.90%,即存在24.90%的定向增发溢价,而实际折扣率却为27.91%,即存在27.91%的定向增发折价。有关联方参与的定向增发中,名义折扣率和实际折扣率之间的差异更大。结果表明,定向增发价格折扣是上市公司向关联投资者进行利益输送的一种潜在方式。
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