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【摘 要】 随着我国人民生活质量不断提高，电影整体市场环境在不断改善和日渐成熟，市场资源向大型电影企业倾斜的趋势更为明显，这就吸引许多资本家对其进行投资与借款。而无论是投资人还是债权人在进行投资借款前都需要了解公司的偿债能力来确保自己的权益。因此对一个企业进行偿债能力分析十分有必要。本文主要以万达电影股份有限公司2016-2018年财务信息为基础，对其偿债能力的强弱进行分析，并提出相关建议。
【关键词】 短期偿债能力 长期偿债能力 影响因素
一、偿债能力分析基本理论
（一）偿债能力概念。偿债能力是指一个企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿清债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键所在。偿债能力包括偿还短期债务和长期债务的能力。
（二）偿债能力分析的目的、必要性。目前举债经营已成为大多数上市公司的普遍经营模式，对偿债能力进行分析有利于债权人做出正确的借贷决策;有利于投资者做出正确的投资决策;有利于企业经营者做出正确的经营决策;有利于客观准确地评价一个企业的财务状况。
企业的偿债能力是反映一个企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业基本财务报表分析五大方面之一，因此对一个公司进行偿债能力强弱的分析是十分必要的。
（三）短期偿债能力的主要指标。企业在短期（一年或个营业周期）需要偿还的负债主要指流动负债，因此短期偿债能力衡量的是对流动负债的清偿能力。衡量指标主要包括营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。
1、营运资金。计算营运资金使用的“流动资产”与“流动负债”可以直接从资产负债表中获取。营运资本越多则偿债能力越强。
公式：流动资产-流动负债
2、流动比率。流动比率表明每1元流动负债有多少流动资产作为保障，流动比率越大通常短期偿债能力越强。
公式：流动比率=流动资产÷流动负债
3、速动比率。速动比率表明了每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强。
公式：速动资产÷流动负债
4、现金比率。现金比率表明了每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。
公式：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债
（四）长期偿债能力的主要指标。长期偿债能力是指企业在一年期间以上偿还债务的能力。财务指标主要包括资产负债率、产权比率、权益乘数。
1、资产负债率。企业负债总额与资产总额之比。资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时資产对债权人权益的保障程度。
公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额） x100%
2、产权比率。负债总额与所有者权益之比，是企业财务结构是否稳定的重要标志。一般来说， 产权比率越低，企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。
公式： 产权比率=负债总额÷所有者权益x100%
3、权益乘数。权益乘数是总资产与股东权益的比值。权益乘数表明股东每投人1元钱可实际拥有和控制的金额。
公式：权益乘数=总资产÷股东权益
二、万达电影股份有限公司偿债能力分析
（一）万达电影股份有限公司简介
万达电影股份有限公司成立于2005年，隶属于大连万达集团。2014年万达院线占全国14.5%的票房份额。2015年1月22日，万达院线在深交所上市正式登陆A股市场，成为中国院线第一股。随着万达电影的不断发展，万达院线已经明确了他们的核心竞争力目标：万达电影以“一切以观众的观影价值和观影体验为核心”为核心理念，以“连锁经营能力、创新营销能力、服务品牌能力”作为彰显万达电影核心竞争力的三大基本要素。
（二）短期偿债能力分析。根据万达电影股份有限公司2016-2018年财务报表计算短期偿债能力指标数据如表1所示：
对比同行业中国电影与上海电影短期偿债能力数据如表2所示：
根据分析数据得出三年来万达电影的流动资产皆小于流动负债，使得公司运营资金为负，这说明公司财务状况很不稳定，短期偿债能力极弱。三年来流动比率分别是0.70、0.55、0.70，先下降再上升，一直低于同行业平均值2.95。速动比率近三年分别是0.67、0.47、0.53也低于平均比率2.56。现金比率三年来由0.45降到0.31，再降到0.21，呈逐渐下降趋势，同样低于同行业平均值2.07。
这一系列数据对比都表明万达电影短期偿债能力与同行业相比较弱。
（三）长期偿债能力分析
根据万达电影股份有限公司2016-2018年财务报表计算长期偿债能力指标数据如表3所示：
对比同行业中国电影与上海电影长期偿债能力数据分析如表4所示：
根据数据可以看出近三年万达电影的资产负债率分别为0.46、0.49、0.45，先上升后下降，相比同行业的平均值0.26高出许多，说明与同行业相比偿债能力偏低。产权比率从0.84升到0.98后又降到0.83，相比同行业的平均产权比率0.35高出了一倍多。权益乘数呈先上升再下降的趋势，三年来始终高于平均值，说明万达电影的负债比例比同行业高。
这一系列数据对比都显示万达电影长期偿债能力与同行业公司相比较弱。
三、万达电影股份有限公司偿债能力存在的问题与相应建议
（一）短期偿债能力问题与建议
1、问题。根据分析我们发现万达电影股份有限公司短期偿债能力相比较同行业都较弱，导致这一问题的原因是万达电影股份有限公司的流动资产和现金流量较少，导致不足以偿还流动负债。应收账款占资产总额的比例接近一半，属于高比例范围，使公司短期偿债风险进一步增大。
2、建议。（1）从日常经营活动与投资活动中增加资金变现能力，提高销售收入，减少应收账款，以此偿还不断到期的债务。（2）增强偿债意识，设立偿债资金，每年从利润中提取一部分作为偿债资金，为偿债作准备，万不可抱有“赖账心理”。
（二）长期偿债能力问题与建议。
1、问题。根据分析我们发现万达电影股份有限公司长期偿债能力相比较同行业都较弱，导致这一问题的主要原因是短期借款的大幅增加，尤其是2016年到2017年，短期借款从5亿直接增长到了22亿，2018年又增长了1亿。这就造成了利息费用大幅增长。每年的利润除了要偿还到期的本金，还要支付大量的利息费用。导致偿债资金变少，偿债能力变弱。
2、建议。（1）减少短期借款，在不影响企业日常经营活动运行的情况下尽可能减少短期借款，以减少利息费用。（2）与公司管理层进行沟通，加强公司管理层的素质与能力，一个优秀的管理层会给企业带来丰厚的现金流量，提高企业的偿债能力。万达电影股份有限公司之所以偿债能力弱，其管理者的责任必不可少，在企业的日常经营活动中，管理层应该根据企业的现状来制定符合自己企业的筹资活动和投资活动，以此来节约成本，增加应收账款的回收，增大现金流量。
经过对万达电影股份有限公司偿债能力分析，得出该企业是以一半举债经营一半股权经营为主的上市公司。通过数据分析，我们发现万达电影股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力都较弱，本文根据其偿债能力的影响因素对企业提出了相应加强偿债能力的建议和解决其偿债能力的方法。但由于本人的能力有限只能限于理论表述，本人今后一定不断的扩充自己的专业知识，为企业提出最优的建议和分析，使企业能够稳定、持续、健康的发展下去。
【参考文献】
[1] 方颂东. 《上市公司长期偿债能力实证性分析》[J]. 中国乡镇企业会计. 2015（03）
[2] 李亚男，谢涛.《企业偿债能力分析及方法改进——以A公司为例》[J].中国集体经济. 2019（10）
[3] 刘小雪，王琛.《比亚迪公司偿债能力分析》[J].河北企业. 2018（11）
【关键词】 短期偿债能力 长期偿债能力 影响因素
一、偿债能力分析基本理论
（一）偿债能力概念。偿债能力是指一个企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿清债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键所在。偿债能力包括偿还短期债务和长期债务的能力。
（二）偿债能力分析的目的、必要性。目前举债经营已成为大多数上市公司的普遍经营模式，对偿债能力进行分析有利于债权人做出正确的借贷决策;有利于投资者做出正确的投资决策;有利于企业经营者做出正确的经营决策;有利于客观准确地评价一个企业的财务状况。
企业的偿债能力是反映一个企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业基本财务报表分析五大方面之一，因此对一个公司进行偿债能力强弱的分析是十分必要的。
（三）短期偿债能力的主要指标。企业在短期（一年或个营业周期）需要偿还的负债主要指流动负债，因此短期偿债能力衡量的是对流动负债的清偿能力。衡量指标主要包括营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。
1、营运资金。计算营运资金使用的“流动资产”与“流动负债”可以直接从资产负债表中获取。营运资本越多则偿债能力越强。
公式：流动资产-流动负债
2、流动比率。流动比率表明每1元流动负债有多少流动资产作为保障，流动比率越大通常短期偿债能力越强。
公式：流动比率=流动资产÷流动负债
3、速动比率。速动比率表明了每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强。
公式：速动资产÷流动负债
4、现金比率。现金比率表明了每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。
公式：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债
（四）长期偿债能力的主要指标。长期偿债能力是指企业在一年期间以上偿还债务的能力。财务指标主要包括资产负债率、产权比率、权益乘数。
1、资产负债率。企业负债总额与资产总额之比。资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时資产对债权人权益的保障程度。
公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额） x100%
2、产权比率。负债总额与所有者权益之比，是企业财务结构是否稳定的重要标志。一般来说， 产权比率越低，企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。
公式： 产权比率=负债总额÷所有者权益x100%
3、权益乘数。权益乘数是总资产与股东权益的比值。权益乘数表明股东每投人1元钱可实际拥有和控制的金额。
公式：权益乘数=总资产÷股东权益
二、万达电影股份有限公司偿债能力分析
（一）万达电影股份有限公司简介
万达电影股份有限公司成立于2005年，隶属于大连万达集团。2014年万达院线占全国14.5%的票房份额。2015年1月22日，万达院线在深交所上市正式登陆A股市场，成为中国院线第一股。随着万达电影的不断发展，万达院线已经明确了他们的核心竞争力目标：万达电影以“一切以观众的观影价值和观影体验为核心”为核心理念，以“连锁经营能力、创新营销能力、服务品牌能力”作为彰显万达电影核心竞争力的三大基本要素。
（二）短期偿债能力分析。根据万达电影股份有限公司2016-2018年财务报表计算短期偿债能力指标数据如表1所示：
对比同行业中国电影与上海电影短期偿债能力数据如表2所示：
根据分析数据得出三年来万达电影的流动资产皆小于流动负债，使得公司运营资金为负，这说明公司财务状况很不稳定，短期偿债能力极弱。三年来流动比率分别是0.70、0.55、0.70，先下降再上升，一直低于同行业平均值2.95。速动比率近三年分别是0.67、0.47、0.53也低于平均比率2.56。现金比率三年来由0.45降到0.31，再降到0.21，呈逐渐下降趋势，同样低于同行业平均值2.07。
这一系列数据对比都表明万达电影短期偿债能力与同行业相比较弱。
（三）长期偿债能力分析
根据万达电影股份有限公司2016-2018年财务报表计算长期偿债能力指标数据如表3所示：
对比同行业中国电影与上海电影长期偿债能力数据分析如表4所示：
根据数据可以看出近三年万达电影的资产负债率分别为0.46、0.49、0.45，先上升后下降，相比同行业的平均值0.26高出许多，说明与同行业相比偿债能力偏低。产权比率从0.84升到0.98后又降到0.83，相比同行业的平均产权比率0.35高出了一倍多。权益乘数呈先上升再下降的趋势，三年来始终高于平均值，说明万达电影的负债比例比同行业高。
这一系列数据对比都显示万达电影长期偿债能力与同行业公司相比较弱。
三、万达电影股份有限公司偿债能力存在的问题与相应建议
（一）短期偿债能力问题与建议
1、问题。根据分析我们发现万达电影股份有限公司短期偿债能力相比较同行业都较弱，导致这一问题的原因是万达电影股份有限公司的流动资产和现金流量较少，导致不足以偿还流动负债。应收账款占资产总额的比例接近一半，属于高比例范围，使公司短期偿债风险进一步增大。
2、建议。（1）从日常经营活动与投资活动中增加资金变现能力，提高销售收入，减少应收账款，以此偿还不断到期的债务。（2）增强偿债意识，设立偿债资金，每年从利润中提取一部分作为偿债资金，为偿债作准备，万不可抱有“赖账心理”。
（二）长期偿债能力问题与建议。
1、问题。根据分析我们发现万达电影股份有限公司长期偿债能力相比较同行业都较弱，导致这一问题的主要原因是短期借款的大幅增加，尤其是2016年到2017年，短期借款从5亿直接增长到了22亿，2018年又增长了1亿。这就造成了利息费用大幅增长。每年的利润除了要偿还到期的本金，还要支付大量的利息费用。导致偿债资金变少，偿债能力变弱。
2、建议。（1）减少短期借款，在不影响企业日常经营活动运行的情况下尽可能减少短期借款，以减少利息费用。（2）与公司管理层进行沟通，加强公司管理层的素质与能力，一个优秀的管理层会给企业带来丰厚的现金流量，提高企业的偿债能力。万达电影股份有限公司之所以偿债能力弱，其管理者的责任必不可少，在企业的日常经营活动中，管理层应该根据企业的现状来制定符合自己企业的筹资活动和投资活动，以此来节约成本，增加应收账款的回收，增大现金流量。
经过对万达电影股份有限公司偿债能力分析，得出该企业是以一半举债经营一半股权经营为主的上市公司。通过数据分析，我们发现万达电影股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力都较弱，本文根据其偿债能力的影响因素对企业提出了相应加强偿债能力的建议和解决其偿债能力的方法。但由于本人的能力有限只能限于理论表述，本人今后一定不断的扩充自己的专业知识，为企业提出最优的建议和分析，使企业能够稳定、持续、健康的发展下去。
【参考文献】
[1] 方颂东. 《上市公司长期偿债能力实证性分析》[J]. 中国乡镇企业会计. 2015（03）
[2] 李亚男，谢涛.《企业偿债能力分析及方法改进——以A公司为例》[J].中国集体经济. 2019（10）
[3] 刘小雪，王琛.《比亚迪公司偿债能力分析》[J].河北企业. 2018（11）