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摘 要:在金融全球化背景下,银行业竞争日趋激烈,完善的公司治理对于提高银行经营效率以及占据行业领先地位显得愈发重要。经营层作为银行业务的执行者,承担着落实银行股东和董事会决策的作用。基于此,本文基于经营层视角,阐明银行经营层参与公司治理面临的主要问题,并提出应对措施。
关键词:银行经营层 公司治理 金融全球化
一、引言
完善公司治理机制和提高公司治理水平一直都是银行金融改革的重点,也是银行贯彻十九大精神,落实金融风险防控要求的重要体现。现阶段,我国银行治理改革虽取得阶段性进步,但仍存在着高不良贷款率与高内部治理风险,且持续有违法违规行为出现,因此,银行治理改革仍任重而道远。
二、相关文献回顾
周小川(1999)指出严重的内部人控制现象,将导致所有者利益受到损害,影响公司治理水平[1]。顾海峰(2013)研究指出在信息不对称的情况下银行内部股东与经理层间的委托代理关系影响公司治理水平[2]。章维慧和黄洪斌等人(2017)指出经理层政治关联对公司治理和银行管理影响公司治理水平[3]。冀县卿(2007)指出声誉激励机制建设对公司治理的影响[4]。汪啸林和姚国(2008)指出要建立完善的内部监控体系和外部监管体系,能够从根源上解决银行经理层道德风险问题,提高公司治理水平[5]。Sérgio Henrique de Oliveira Lima(2015)指出较高的经理人市场、金融市场和资本市场等差异化水平有利于公司的治理水平更高[6]。
三、银行经营层参与公司治理中存在的问题
(一)薪酬结构不合理
经理层的薪酬结构分两个层面:一是同一高管的固定报酬与可变报酬,二是同层级高管人员之间的薪酬结构。研究发现高管薪酬中可变报酬(短期奖金激励和长期期权激励)越来越成为高管收入中的主要来源,不同层级高管人员之间的薪酬结构应该呈现一定的收入差距, 越高的职位, 其收入水平越高。但是我国银行经理层薪酬结构不尽合理, 经理层“零持股”和“低持股”现象十分严重,存在经理层货币报酬偏低及声誉、职务升迁激励的异化等问题。
(二)注重现金奖励,忽视声誉激励
目前,银行对经理层激励往往过于重视金钱、物质方面的激励, 忽视声誉激励。这种激励机制能否有效发挥作用相当大程度上依赖于激励契约是否完全。但是往往由于有限理性和交易费用的存在,导致激励契约不完全,使得激励机制失灵。在这种激励机制失灵、声誉机制未建立的情况下,将导致我国银行公司治理缺乏效率。
(三)外部约束机制失灵
我国公司治理水平取决于经理市场、证券市场与资本市场能否有效发挥机制作用,即三个市场是否处于有效竞争市场。若一个市场处于弱有效竞争状态,那么该市场的就无法发挥它的作用,使得外部约束机制失灵。我国正是处于弱有效竞争市场状态中,证券市场过度投机状况严重,存在价格操纵、信息披露失真等情况,无法真实反映出经营层经营业绩;经理市场透明度低、经理人员业绩评价指标体系不完善和政治关联性强等问题,也无法真实反映出经理人员的业绩水平;在并购市场中,由于证券市场的失真,降低了公司业绩与企业股票价值关联度,使得并购方无法准确估算企业的实际价值。
四、银行经营层参与公司治理优化策略
(一)加强监管力度,抑制在职消费
在监督缺位的情况下,由于经理层占公司股份较少,往往会倾向于享受更多货币福利。因此,在公司治理结构缺位下,要强化股权主体意识与经理层的监管力度,进而通过权力制衡实现对经理层的约束和控制,抑制经理层在职消费,改善公司经营管理水平,提升公司业绩。
(二)重视经理层声誉激励
经理层的行为受多种心理因素的影响,诸如个人目标、价值、期望等都会对经理层的行为产生影响。相较其他影响因素,声誉对于经理层来说是一种文化、一种无形资产,因此,声誉激励作为隐性契约,具有合约信息要求低、免三方验证、降低交易成本等优势,它可以有效减少经理层损害公司利益的行为,客观上减少银行代理成本。
(三)完善约束机制和加强外部监管
如前所述,我国市场体系的弱有效性大大降低了外部机制作用的发挥现实情况下,证券市场若需要由投机向投资转变,降低价格操纵可能性;经理市场若需要提高透明度,完善经理人员业绩评估指标体系,减少政治关联度;并购市场若需要借助金融市场的完善提高并购效率,就亟需依靠政府等监管机构对银行经营层的监督与约束。
参考文献:
[1]周小川.银行不良资产与公司治理结构[J].中国工业经济,1999(7):14-17.
[2]顾海峰. 银保协作下商业银行主观信用风险形成机理探析—基于道德风险的分析视角[J]. 现代财经(天津财经大学学报),2013(3):78-85.
[3]章维慧,黄洪斌,张同建,孔春丽. 政治关联视角下我国上市银行经理层治理效应研[J].征信,2017(2):66-73.
[4]冀县卿.我國上市公司经理层激励缺失及其矫正[J].管理世界,2007(4):160-161.
[5]汪啸林,姚国. 国有商业银行经理层道德风险防范问题探析[J].企业经济,2008(8):173-175.
[6]Sérgio Henrique de Oliveira Lima,Governan?a corporativa e desempenho econ?mico: uma análise dos indicadores de desempenho entre os três níveis do mercado diferenciado da BM&FBOVESPA[J].REGE - Revista de Gest?o,2015:187-204.
作者简介:杨总(1995年8月2日——),男,硕士研究生,安徽大学,专业:金融硕士,研究方向:金融理论与政策。
关键词:银行经营层 公司治理 金融全球化
一、引言
完善公司治理机制和提高公司治理水平一直都是银行金融改革的重点,也是银行贯彻十九大精神,落实金融风险防控要求的重要体现。现阶段,我国银行治理改革虽取得阶段性进步,但仍存在着高不良贷款率与高内部治理风险,且持续有违法违规行为出现,因此,银行治理改革仍任重而道远。
二、相关文献回顾
周小川(1999)指出严重的内部人控制现象,将导致所有者利益受到损害,影响公司治理水平[1]。顾海峰(2013)研究指出在信息不对称的情况下银行内部股东与经理层间的委托代理关系影响公司治理水平[2]。章维慧和黄洪斌等人(2017)指出经理层政治关联对公司治理和银行管理影响公司治理水平[3]。冀县卿(2007)指出声誉激励机制建设对公司治理的影响[4]。汪啸林和姚国(2008)指出要建立完善的内部监控体系和外部监管体系,能够从根源上解决银行经理层道德风险问题,提高公司治理水平[5]。Sérgio Henrique de Oliveira Lima(2015)指出较高的经理人市场、金融市场和资本市场等差异化水平有利于公司的治理水平更高[6]。
三、银行经营层参与公司治理中存在的问题
(一)薪酬结构不合理
经理层的薪酬结构分两个层面:一是同一高管的固定报酬与可变报酬,二是同层级高管人员之间的薪酬结构。研究发现高管薪酬中可变报酬(短期奖金激励和长期期权激励)越来越成为高管收入中的主要来源,不同层级高管人员之间的薪酬结构应该呈现一定的收入差距, 越高的职位, 其收入水平越高。但是我国银行经理层薪酬结构不尽合理, 经理层“零持股”和“低持股”现象十分严重,存在经理层货币报酬偏低及声誉、职务升迁激励的异化等问题。
(二)注重现金奖励,忽视声誉激励
目前,银行对经理层激励往往过于重视金钱、物质方面的激励, 忽视声誉激励。这种激励机制能否有效发挥作用相当大程度上依赖于激励契约是否完全。但是往往由于有限理性和交易费用的存在,导致激励契约不完全,使得激励机制失灵。在这种激励机制失灵、声誉机制未建立的情况下,将导致我国银行公司治理缺乏效率。
(三)外部约束机制失灵
我国公司治理水平取决于经理市场、证券市场与资本市场能否有效发挥机制作用,即三个市场是否处于有效竞争市场。若一个市场处于弱有效竞争状态,那么该市场的就无法发挥它的作用,使得外部约束机制失灵。我国正是处于弱有效竞争市场状态中,证券市场过度投机状况严重,存在价格操纵、信息披露失真等情况,无法真实反映出经营层经营业绩;经理市场透明度低、经理人员业绩评价指标体系不完善和政治关联性强等问题,也无法真实反映出经理人员的业绩水平;在并购市场中,由于证券市场的失真,降低了公司业绩与企业股票价值关联度,使得并购方无法准确估算企业的实际价值。
四、银行经营层参与公司治理优化策略
(一)加强监管力度,抑制在职消费
在监督缺位的情况下,由于经理层占公司股份较少,往往会倾向于享受更多货币福利。因此,在公司治理结构缺位下,要强化股权主体意识与经理层的监管力度,进而通过权力制衡实现对经理层的约束和控制,抑制经理层在职消费,改善公司经营管理水平,提升公司业绩。
(二)重视经理层声誉激励
经理层的行为受多种心理因素的影响,诸如个人目标、价值、期望等都会对经理层的行为产生影响。相较其他影响因素,声誉对于经理层来说是一种文化、一种无形资产,因此,声誉激励作为隐性契约,具有合约信息要求低、免三方验证、降低交易成本等优势,它可以有效减少经理层损害公司利益的行为,客观上减少银行代理成本。
(三)完善约束机制和加强外部监管
如前所述,我国市场体系的弱有效性大大降低了外部机制作用的发挥现实情况下,证券市场若需要由投机向投资转变,降低价格操纵可能性;经理市场若需要提高透明度,完善经理人员业绩评估指标体系,减少政治关联度;并购市场若需要借助金融市场的完善提高并购效率,就亟需依靠政府等监管机构对银行经营层的监督与约束。
参考文献:
[1]周小川.银行不良资产与公司治理结构[J].中国工业经济,1999(7):14-17.
[2]顾海峰. 银保协作下商业银行主观信用风险形成机理探析—基于道德风险的分析视角[J]. 现代财经(天津财经大学学报),2013(3):78-85.
[3]章维慧,黄洪斌,张同建,孔春丽. 政治关联视角下我国上市银行经理层治理效应研[J].征信,2017(2):66-73.
[4]冀县卿.我國上市公司经理层激励缺失及其矫正[J].管理世界,2007(4):160-161.
[5]汪啸林,姚国. 国有商业银行经理层道德风险防范问题探析[J].企业经济,2008(8):173-175.
[6]Sérgio Henrique de Oliveira Lima,Governan?a corporativa e desempenho econ?mico: uma análise dos indicadores de desempenho entre os três níveis do mercado diferenciado da BM&FBOVESPA[J].REGE - Revista de Gest?o,2015:187-204.
作者简介:杨总(1995年8月2日——),男,硕士研究生,安徽大学,专业:金融硕士,研究方向:金融理论与政策。