港台地区房地产投资信托基金市场风险溢出效应研究

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基于CoVaR模型,采用分位数回归的方法,测度港台地区房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称REITs)市场的个股对系统、个股之间的风险溢出效应,并通过实证研究对台湾地区REITs个股之间的风险溢出效应进行解释。研究发现:港台地区REITs市场中,个体风险值的大小与其对系统的风险溢出效应的大小并没有正向相关关系;个股间的风险溢出效应因个体的不同而差异很大。对台湾地区REITs个股之间风险溢出效应的实证解释结果表明:风险接收方的资产规模和盈利能力对REITs个股间风险溢出效应的大小有一定的解释作用。监管部门应关注REITs个股对系统的风险溢出效应,而不是个股自身的风险值;同时,对于资产规模大、盈利能力弱的REITs个股要重点监控。
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