日元在2006年可谓是流年不利，今年年初也未改其霉运。1月初至今，日元兑欧元跌至历史低点；兑英镑跌至14年低点；兑澳元跌至9年低点。2月6日，日元受到2月9日召开的七大工业国(G7)会议可能检讨日元全面颓势的利好支撑，持续带动日元空头回补。然而，因日元低收益率而出脱日元的整体趋势，加上美国、加拿大等国家淡化G7会议对日元的作用。G7会议恐难成日元的救世主，即使有回调支撑，但日元前景仍不看好。
　　对于日元低迷的现状，不少人把原因归为日本的低利率。虽然日本央行已表示将缓步调升利率，但市场人士不太相信日本利率短期内会赶上其他G7国家。日本在经历近10年的通缩后，通胀压力几乎不存在。
　　虽然有人把日元的希望寄托在G7会议上，例如欧洲国家称日元被低估，削弱了欧洲国家的竞争力，并希望G7国家联合起来阻止这种跌势。去年九月，七国财长会议也曾有类似情况出现，有部分国家也希望迫使日本加息，但仍然日本不肯就范，后来不了了之。日本不加息主要由于日本经济刚刚复苏，加息会把日本的经济前途断送。但此次欧洲国家企图通过G7会议阻止日元下跌的意图，未能在北美国家中引起共鸣。美国财长保尔森称，日元正以公平市值进行交易，并告诫欧洲不要试图干预。“日元是市场上交易的货币，而日元贬值也有合理的原因，即日本努力摆脱通缩而造成的低利率。”加拿大对美国的立场表示附和，反对把埃森会议变成一个讨论日元问题的峰会。
　　日本央行未来升息前景，是升是降，或者维持稳定，关键还得看经济表现。而对于很多目前手中还持有日元头寸的投资者来说，日元的走势无时无刻都将吸引他们的目光。
　　进入2007年后，在日本公布的经济数据依旧疲弱，所以日本央行没有必要在当前考虑再度上调利率。去年12月份日本商品零售额年率下降0.3%，而核心消费者物价指数升幅仅为0.1%，低于市场此前预期的0.2%。东京地区1月份消费者物价指数也低于预期。另外，去年12月份日本家庭支出意外下滑，使得本来就疲软的消费数据雪上加霜，由此可以预计1季度日本全国消费者物价指数也将表现低迷，同时也没有证据可以表明日本国内物价压力正在上升。因此，日本国内消费形势依然疲软，这都将促使一直关注消费形势的日本央行近期作出维持利率不变的决定。
　　目前日本的利率仍然维持在0.25%，是各主要工业国中最低的，远低于美国的5.25%和欧洲的3.5%，使得投资人纷纷抛弃日元，向外追寻更高的收益。这样庞大的利差，也将日元兑欧元推至历史低点，日元兑美元则跌至四年新低。
　　虽然投资者空头回补对日元短线带来支撑，助推日元兑美元和欧元欧洲市场一度触及3周高点。但美元兑日元仍未突破121大关，致使原本就对日元信心不足的投资者迅速减持日元多头，日元随之回吐涨幅。
　　同时，雷曼兄弟的经济学家HiroshiShiraishi就2月9日公布的日本机械订单数据发表看法说，去年日本下半年的核心机械订单趋势的确看起来相当疲软，在2006年7月份至9月份的核心订单大幅下降11.1%之后，10月份至12月份的较前一个季度只上升了2.0%，表明资本支出增长的势头可能开始有所放缓。如果这一观点正确，则可能意味着日本央行寻求利率正常化的努力面临麻烦，日本央行一直以来希望通过稳定增长的公司领域来提振消费者支出，但是较为疲软的资本支出可能会打击加息前景。
　　日元是中国投资者持有较多的外币之一，预计后市随着G7会议的进程，可能还将出现谣言和波折。但总体来说，日元难以逃出区间震荡局面，必将在前期震荡范围内继续上下运动，投资者波段操作时谨慎风险。