【摘 要】
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IPO停摆一年多，发生了太多的故事，或者“事故”。带有中国特色和中文特色的“对赌”，由于IPO撤单这一导火索，纠纷频出。 做到“愿赌服输”，要有明确的规矩，哪怕是共同默认遵守的也行。但在一些“好赌成性”的市场，等不及规矩的建立，对赌便盛行了，甚至可以赌何年何月上市。 与证券市场里大股东、机构与散户的不对称赌法不一样，上市前的投融资对赌局，是资本与实体的重量级博弈，它在大众视野之外，在监管领域的
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IPO停摆一年多，发生了太多的故事，或者“事故”。带有中国特色和中文特色的“对赌”，由于IPO撤单这一导火索，纠纷频出。
做到“愿赌服输”，要有明确的规矩，哪怕是共同默认遵守的也行。但在一些“好赌成性”的市场，等不及规矩的建立，对赌便盛行了，甚至可以赌何年何月上市。
与证券市场里大股东、机构与散户的不对称赌法不一样，上市前的投融资对赌局，是资本与实体的重量级博弈，它在大众视野之外，在监管领域的处境也相对微妙：证监会不允许它登场，法律法规没有明文规定，各级各地法院判决不一。
IPO停摆仅仅只是对赌纠纷的导火索。对赌十多年前被引入中国，广泛应用于投融资、并购、股权转让以及清算等各个环节。在跨国并购中，目前也多基于业绩进行对赌。
来到中国，它开始水土不服，既有水土的原因，也有对赌双方本身的原因。“简单粗暴”的“对赌”玩法，显然不如在契约文化深厚环境里的“价值调整机制”那么理性。
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