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8月14日，国家税务总局公布，经审计署审计，发现河北恒瑞阳光医药有限公司（下称“恒瑞阳光”）和河北悦康源通医药销售有限公司（下称“悦康源通”）涉嫌对辽宁、北京、江苏、天津等地十几家医药经销企业大量虚开增值税专用发票，涉及金额合计约7.76亿元。
看到这则消息后，一线从事医药营销工作的业内人士感叹，“这次动真格了！”
因案情重大，2012年底此案上报国务院；2013年1月29日，国家税务总局、公安部、审计署召开协调会并将此案命名为“1·29”专案。
对此，医药股投资人姜广策对《证券市场周刊》记者表示，“虚开增值税发票以套取药品出厂价和中标价之间的差额，作为医药流通领域‘潜规则’已泛滥多年，以前相关部门打击力度一直不大，从这次的涉案金额看，打击力度是空前的。”
“洗票”套款链条
在现行药品流通模式下，代理营销模式在行业中占据主导地位。药厂将药品以底价（也称出厂价）销售给代理商，药品中标价和出厂价之间的差额构成流通环节的利润，用于打点招标环节以及作为医生的灰色收入，这部分差额通常需要代理商出具虚假发票，这已成为行业潜规则，也是行业小代理商多如牛毛的根源，上述两家被查者就是其中之一，代理商的主要作用就是“洗票”。
以此案为例，虚开增值税发票逃税的具体流程涉及四个环节：在受票医药经销企业通过竞标取得以中标价向各大医院销售药品的资格后，药厂（或其总代理）以远低于中标价的价格（应为药品的出厂价）把发票开给恒瑞阳光和悦康源通（下称“两公司”），“两公司”再以中标价的95%开票给上述医药经销企业，受票后，其账面显示确有货物购进，相应货款也均已实际支付给“两公司”，但“两公司”仅留下与药品代理商事先约定的“开票费”和部分需支付的购货款，大部分货款以汇票、转账支票背书转让或通过第三方账户资金回流等方式转入药品代理商指定账户。
上述过程最后环节的药品代理商一般是药品的全国总代或地区总代，是整个流程的幕后控制人，在收到“两公司”转来的资金后，再要求药厂或其一级代理商将药品直接发给上述“两公司”的十几家受票医药经销企业，最后药品再以中标价流向医院。
上述流程中，在被“洗票”套取后，药品出厂价和中标价之间的差额构成两公司赚取的“开票费”、各级药品代理商等流通环节的利润，以及药品代理商打通招标环节和打点医生的灰色收入。
底价代理暮影下的双鹭药业样本
有业内人士评述上述案件时称，若照此严查下去，每个案件都是一个链条，会构成医药行业的系统性风险。上海医药（601607.SH）前副总裁葛剑秋对此看法表示认同，“若严查下去，行业大多数采用底价营销模式的药企真没法做了，短期冲击会很大。”
据国税总局的通报，上述案件仍在侦办中，目前专案组共对23人采取了强制措施，其中批捕9人，取保候审14人。
上述业内人士对记者指出，底价代理模式之所以受到药企青睐，是因为在当前的药品流通模式中，药品中标价越高、与出厂价差额越大，代理商就有更多空间去打理招标环节和打点医生，药品也就越好卖，而由此导致的法律风险由代理商承担，如虚开增值税专用发票的被查风险，但若政府严打狠抓这个环节，这个链条就断了。一则，短期内对药企销售冲击大；二则，将迫使药企将营销模式改为直营，即药企直接卖药给医院终端，但这样往往由代理商承担的商业贿赂等风险就转嫁给了药企本身，参考近期GSK等外企的状况，目前商业贿赂面临的风险敞口似乎更大。
记者多方了解到，案件中的恒瑞阳光除了有“开票”业务外，也涉及部分药品的经销环节。部分过往招标数据显示，恒瑞阳光在2008年为仟源制药（300254.SZ）、莱美药业（300006.SZ）和三精制药（600829.SH）等上市公司的药品做过投标工作。恒瑞阳光近期还从事过药品招商工作，涉及亚宝药业（600351.SH）、罗欣药业（08058.HK）、人福医药（600079.SH）、仙琚制药（002332.SZ）、紫光古汉（000590.SZ）和科伦药业（002422.SZ）等众多医药上市公司，但一般都是这些公司较小的品种。
值得注意的是，恒瑞阳光近期还做过双鹭药业（002038.SZ）的注射用重组人白介素-2（125Ala）（欣吉尔）和阿德福韦酯片的招商工作，双鹭药业拥有近40个医药品种，这两个品种的销售额都可以排在前十，属于较大品种。
“双鹭药业在业内以研发著称，是业内底价代理模式执行最彻底的公司之一，不少药品都交给地方代理商来做，流通环节颇多，因而才会出现微小代理商也做公司较大品种招商的情况。政府打击药品流通环节虚开增值税发票的问题，对双鹭药业的短期冲击是最大的。一旦底价销售模式受到重创，筹划自建销售队又非一蹴而就的。”上述人士表示。
据悉，一般而言，药企需要5-10年才能建立起覆盖全国网络的销售队伍。年报显示，2012年，双鹭药业销售人员48人，占员工总数比例为8.05%。国泰君安指出，2012年，在打击流通环节政策频出之时，双鹭药业就被打上了辅助用药、医保控费、代理制的标签，其估值下降到20多倍。
政策组合拳收官进行时
虚开增值税专用发票一直都是国家重点打击的犯罪活动，量刑也较重。依据《刑法》第205条之规定，虚开税款数额100万元以上就属“数额特别巨大”，并“可处无期徒刑或者死刑，并处没收财产”。
那么，对于医药流通领域的虚开增值税专用发票问题，为何多年来税务部门都没有严厉打击？
上述业内人士表示，这与国家增值税款并没有因此而流失有很大关系。虽然相比中标价，药厂按药品出厂价计算出的总营业收入可少缴增值税，但“开票”企业也要缴税，这个成本会加到开票费中，最终由药品出厂价和中标价之间的差额买单。
姜广策近期指出，医药行业面临的最大风险就是医保控费。其实，剑指医药流通环节的腐败和药价虚高的政策组合拳在2012年就已祭出，此次通报的案件以及近期掀起的反商业贿赂风暴更像是一种收官。
2012年3月底，国家发改委出台了《关于加强药品出厂价格调查和监测工作的通知》。最受业内关注的是，《通知》要求自2012年9月1日起，对于零售环节实行政府指导价管理的药品，经营者应将自主确定的药品最小零售单位含税出厂价格，按规定格式和要求报送至药品价格信息系统；生产企业需要从2013年起，在每年4月30日前报送上一年度的最低、最高和平均出厂价格。
与此呼应的是，2012年8月，包括国家税务总局、卫生部等七部委联合发布了《药品、医疗器械生产经营单位和医疗机构发票使用情况专项整治工作方案》。从当年9月开始，该方案在基层陆续落实。显然，前文所述案件是这次专项活动的战果。同时，核查药品出厂价格与核查发票使用情况相配合，也为打击药品购销领域的商业贿赂奠定了基础。
2013年7月开始，GSK、瑞士诺华来等跨国药企陆续传出因商业贿赂被中国政府部门调查的消息，相关部门拘捕了GSK的四位高层，并至少讯问了其他18名职员；8月14日，国家工商总局发布《开展不正当竞争专项治理工作的通知》，决定自2013年8月15日至11月底，在全国范围内开展不正当竞争专项治理活动，医药购销、医疗服务被列为重点领域。此消息被解读为外企降药价风波殃及国内药企，8月15日引发医药股暴跌。
“2012年以来，监管政策集中在医药流通领域发布，而且是以环环相扣的组合拳形式推出，可以说是来势汹汹，目前行业面临的是2006年以来最为严峻的监管形势。2012年换届过后，以后可能还会有更多政策出台，包括可能改变行业利益格局的‘二次议价’。”上述人士表示。
看到这则消息后，一线从事医药营销工作的业内人士感叹，“这次动真格了！”
因案情重大，2012年底此案上报国务院；2013年1月29日，国家税务总局、公安部、审计署召开协调会并将此案命名为“1·29”专案。
对此，医药股投资人姜广策对《证券市场周刊》记者表示，“虚开增值税发票以套取药品出厂价和中标价之间的差额，作为医药流通领域‘潜规则’已泛滥多年，以前相关部门打击力度一直不大，从这次的涉案金额看，打击力度是空前的。”
“洗票”套款链条
在现行药品流通模式下，代理营销模式在行业中占据主导地位。药厂将药品以底价（也称出厂价）销售给代理商，药品中标价和出厂价之间的差额构成流通环节的利润，用于打点招标环节以及作为医生的灰色收入，这部分差额通常需要代理商出具虚假发票，这已成为行业潜规则，也是行业小代理商多如牛毛的根源，上述两家被查者就是其中之一，代理商的主要作用就是“洗票”。
以此案为例，虚开增值税发票逃税的具体流程涉及四个环节：在受票医药经销企业通过竞标取得以中标价向各大医院销售药品的资格后，药厂（或其总代理）以远低于中标价的价格（应为药品的出厂价）把发票开给恒瑞阳光和悦康源通（下称“两公司”），“两公司”再以中标价的95%开票给上述医药经销企业，受票后，其账面显示确有货物购进，相应货款也均已实际支付给“两公司”，但“两公司”仅留下与药品代理商事先约定的“开票费”和部分需支付的购货款，大部分货款以汇票、转账支票背书转让或通过第三方账户资金回流等方式转入药品代理商指定账户。
上述过程最后环节的药品代理商一般是药品的全国总代或地区总代，是整个流程的幕后控制人，在收到“两公司”转来的资金后，再要求药厂或其一级代理商将药品直接发给上述“两公司”的十几家受票医药经销企业，最后药品再以中标价流向医院。
上述流程中，在被“洗票”套取后，药品出厂价和中标价之间的差额构成两公司赚取的“开票费”、各级药品代理商等流通环节的利润，以及药品代理商打通招标环节和打点医生的灰色收入。
底价代理暮影下的双鹭药业样本
有业内人士评述上述案件时称，若照此严查下去，每个案件都是一个链条，会构成医药行业的系统性风险。上海医药（601607.SH）前副总裁葛剑秋对此看法表示认同，“若严查下去，行业大多数采用底价营销模式的药企真没法做了，短期冲击会很大。”
据国税总局的通报，上述案件仍在侦办中，目前专案组共对23人采取了强制措施，其中批捕9人，取保候审14人。
上述业内人士对记者指出，底价代理模式之所以受到药企青睐，是因为在当前的药品流通模式中，药品中标价越高、与出厂价差额越大，代理商就有更多空间去打理招标环节和打点医生，药品也就越好卖，而由此导致的法律风险由代理商承担，如虚开增值税专用发票的被查风险，但若政府严打狠抓这个环节，这个链条就断了。一则，短期内对药企销售冲击大；二则，将迫使药企将营销模式改为直营，即药企直接卖药给医院终端，但这样往往由代理商承担的商业贿赂等风险就转嫁给了药企本身，参考近期GSK等外企的状况，目前商业贿赂面临的风险敞口似乎更大。
记者多方了解到，案件中的恒瑞阳光除了有“开票”业务外，也涉及部分药品的经销环节。部分过往招标数据显示，恒瑞阳光在2008年为仟源制药（300254.SZ）、莱美药业（300006.SZ）和三精制药（600829.SH）等上市公司的药品做过投标工作。恒瑞阳光近期还从事过药品招商工作，涉及亚宝药业（600351.SH）、罗欣药业（08058.HK）、人福医药（600079.SH）、仙琚制药（002332.SZ）、紫光古汉（000590.SZ）和科伦药业（002422.SZ）等众多医药上市公司，但一般都是这些公司较小的品种。
值得注意的是，恒瑞阳光近期还做过双鹭药业（002038.SZ）的注射用重组人白介素-2（125Ala）（欣吉尔）和阿德福韦酯片的招商工作，双鹭药业拥有近40个医药品种，这两个品种的销售额都可以排在前十，属于较大品种。
“双鹭药业在业内以研发著称，是业内底价代理模式执行最彻底的公司之一，不少药品都交给地方代理商来做，流通环节颇多，因而才会出现微小代理商也做公司较大品种招商的情况。政府打击药品流通环节虚开增值税发票的问题，对双鹭药业的短期冲击是最大的。一旦底价销售模式受到重创，筹划自建销售队又非一蹴而就的。”上述人士表示。
据悉，一般而言，药企需要5-10年才能建立起覆盖全国网络的销售队伍。年报显示，2012年，双鹭药业销售人员48人，占员工总数比例为8.05%。国泰君安指出，2012年，在打击流通环节政策频出之时，双鹭药业就被打上了辅助用药、医保控费、代理制的标签，其估值下降到20多倍。
政策组合拳收官进行时
虚开增值税专用发票一直都是国家重点打击的犯罪活动，量刑也较重。依据《刑法》第205条之规定，虚开税款数额100万元以上就属“数额特别巨大”，并“可处无期徒刑或者死刑，并处没收财产”。
那么，对于医药流通领域的虚开增值税专用发票问题，为何多年来税务部门都没有严厉打击？
上述业内人士表示，这与国家增值税款并没有因此而流失有很大关系。虽然相比中标价，药厂按药品出厂价计算出的总营业收入可少缴增值税，但“开票”企业也要缴税，这个成本会加到开票费中，最终由药品出厂价和中标价之间的差额买单。
姜广策近期指出，医药行业面临的最大风险就是医保控费。其实，剑指医药流通环节的腐败和药价虚高的政策组合拳在2012年就已祭出，此次通报的案件以及近期掀起的反商业贿赂风暴更像是一种收官。
2012年3月底，国家发改委出台了《关于加强药品出厂价格调查和监测工作的通知》。最受业内关注的是，《通知》要求自2012年9月1日起，对于零售环节实行政府指导价管理的药品，经营者应将自主确定的药品最小零售单位含税出厂价格，按规定格式和要求报送至药品价格信息系统；生产企业需要从2013年起，在每年4月30日前报送上一年度的最低、最高和平均出厂价格。
与此呼应的是，2012年8月，包括国家税务总局、卫生部等七部委联合发布了《药品、医疗器械生产经营单位和医疗机构发票使用情况专项整治工作方案》。从当年9月开始，该方案在基层陆续落实。显然，前文所述案件是这次专项活动的战果。同时，核查药品出厂价格与核查发票使用情况相配合，也为打击药品购销领域的商业贿赂奠定了基础。
2013年7月开始，GSK、瑞士诺华来等跨国药企陆续传出因商业贿赂被中国政府部门调查的消息，相关部门拘捕了GSK的四位高层，并至少讯问了其他18名职员；8月14日，国家工商总局发布《开展不正当竞争专项治理工作的通知》，决定自2013年8月15日至11月底，在全国范围内开展不正当竞争专项治理活动，医药购销、医疗服务被列为重点领域。此消息被解读为外企降药价风波殃及国内药企，8月15日引发医药股暴跌。
“2012年以来，监管政策集中在医药流通领域发布，而且是以环环相扣的组合拳形式推出，可以说是来势汹汹，目前行业面临的是2006年以来最为严峻的监管形势。2012年换届过后，以后可能还会有更多政策出台，包括可能改变行业利益格局的‘二次议价’。”上述人士表示。