【摘 要】
：
本文系统梳理了房地产价格波动对企业债务风险的影响渠道,并利用2007—2019年中国A股上市企业面板数据对理论假设进行实证检验.结果显示,房地产价格与企业债务风险呈正相关关系,房价上涨主要通过抵押约束渠道作用于企业债务风险,该结论在处理内生性问题后依旧成立.企业融资约束异质性检验表明,房价上涨不会明显影响国有企业和大型企业债务风险,但会显著提高非国有企业和中小微企业贷款杠杆率.基于中介效应模型的渠道检验显示,房价上涨引致的抵押品价值上升可通过降低融资约束的渠道增加企业杠杆率.本文的研究一方面有助于深入理解
【机 构】
：
吉林大学商学院,吉林长春130012吉林大学经济学院,吉林长春130012中共海南省委党校,海南海口571100
【基金项目】
：
国家社会科学基金青年项目"宏观审慎监管与货币政策协调机制研究"(编号:19CJL011)的成果;
论文部分内容阅读
本文系统梳理了房地产价格波动对企业债务风险的影响渠道,并利用2007—2019年中国A股上市企业面板数据对理论假设进行实证检验.结果显示,房地产价格与企业债务风险呈正相关关系,房价上涨主要通过抵押约束渠道作用于企业债务风险,该结论在处理内生性问题后依旧成立.企业融资约束异质性检验表明,房价上涨不会明显影响国有企业和大型企业债务风险,但会显著提高非国有企业和中小微企业贷款杠杆率.基于中介效应模型的渠道检验显示,房价上涨引致的抵押品价值上升可通过降低融资约束的渠道增加企业杠杆率.本文的研究一方面有助于深入理解房价波动对实体企业债务风险的影响渠道,为宏观模型构建房地产"抵押约束"机制奠定了微观实证基础;另一方面能够为合理解决企业高杠杆、防范和化解债务违约风险等现实问题提供理论支撑.
其他文献
展望2022年,经济发展形势复杂,面临较大风险与挑战,经济增长结构和增长速度或将“调速换挡”,新兴产业发展和传统产业转型升级有望成为驱动经济增长的新动力rn我国经济发展目前面临需求收缩、供给冲击和预期转弱“三重压力”.rn具体来看,2021年中国经济整体保持正向增长势态,前两季度在进出口强劲拉动下经济增长反弹强劲,在2020年的基础上向好发展,展现了我国经济基本面的较强韧性.进入第三季度后,进出口增速开始从高点回落,投资与消费增长乏力,加上大宗商品涨价和三次产业增长结构调整,使经济运行面临一定压力,三季度
马克思对资本主义经济关系"现代史"和"形成史"内涵及其关系的阐释,对理解《资本论》对象和体系结构,对开拓和创新中国化马克思主义政治经济学对象和体系结构都有着重要的理论和方法意义.马克思主义政治经济学中国化的百年历程,是以中国社会经济关系的变革和发展过程为前提、为对象的;中国化马克思主义政治经济学是以这一过程的不同社会经济关系变革和演进的"形成史"为对象特征的.三大"基本经济纲领"对"现代史"意义的理论探讨,也是以"形成史"阐释为基础和根据.中国化马克思主义政治经济学以"形成史"为对象特征,既是由中国社会经
构建中国特色社会主义政治经济学理论体系,一方面,需要坚持从抽象到具体、逻辑与历史相统一的方法论原则;另一方面,理论体系的构建需要在概念范畴上进行一次术语革命,从直接继承、批判改造及自主创新三个层次进行相关概念范畴的充实与完善.以此为基础,可以从所有制逻辑起点出发,以社会主义市场经济为核心,以社会主义公有制、按劳分配、宏观调控及改革开放为主体,以其他相关概念为前导和拓展,在不同概念运动及相互转化中构建和完善具有中国特色社会主义政治经济学理论体系.
由传统经济向共享经济的变迁归根结底是生产力发展的结果.共享经济是根植于信息化社会生产力的新型经济发展模式.信息化社会生产力引发了各经济行为人的相互关系和利益分配的变化及生产组织的变革,从而使以共享平台为核心、高效协同的价值共创体系建设在技术上成为可能.共享经济作为一种新经济模式,也是由生产、分配、交换、消费四环节循环往复运动构成的经济体系.与传统经济相比,共享经济的生产过程、分配模式、交换方式和消费观念已发生深刻转变.在生产环节,共享经济以大规模协同生产为生产组织方式;在分配环节,共享经济采取分成制的分配
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平2021年12月17日下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十三次会议,审议通过了《关于加快建设全国统一大市场的意见》、《关于进一步提高政府监管效能推动高质量发展的指导意见》、《关于深入推进世界一流大学和一流学科建设的若干意见》、《关于加强科技伦理治理的指导意见》、《关于推动个人养老金发展的意见》.
通过积极探索“聚心、聚力、聚智、聚创”的四聚“党建模式,着力打造”立德强技匠心育入“党建品牌,把党建工作物化为广大师生看得见、摸得到的成果,探索出党建和育人工作紧密结合的新思路、新模式rn苏州技师学院严格贯彻落实习近平总书记关于现代职业教育”坚持党的领导、坚持正确的办学方向、坚持立德树人“重要指示精神,出新招、出实招,通过积极探索”聚心、聚力、聚智、聚创“的”四聚“党建模式,着力打造”立德强技匠心育人\"党建品牌,把党建工作物化为广大师生看得见、摸得到的成果,探索出党建和育人工作紧密结合的新思路、新模
潞安化工高河能源公司党委扎实开展党史学习教育,以“学党史、悟思想、办实事、开新局”为目标,在学习形式上创新、在实事好事上下功,切实让学习走心入脑、让实事好事贴心暖心.强信念抓理论学习,创载体“组合”发力,让学习走深走实.rn一是按照集团党委党史学习教育工作总体方案要求,结合实际,对标先进,在学习方案上精耕细作,绘图排序,定时间、定任务、分阶段、分层次开展党史学习教育,确保党史学习教育起好步、开好局.实施公示督办、细化任务、责任到人,确保学习组织到位、措施到位、落实到位,真正让学习效果渗透到基层支部、入心到
劳动资料数字化发展的本质是马克思所论述的工业革命时期机器应用的升级和扩展,其所引发的劳资矛盾运动仍处于马克思主义政治经济学的逻辑框架之中.劳动资料数字化发展不仅使资本主义劳动过程呈现规模数据资源化、生产体系智能化、市场流通平台化的新特征,极大地提高生产力水平;还使资本主义劳动关系发生了新变化,即资本的逐利性使其趋向于通过智能化生产强制劳动,利用平台规则设定支配劳动,占有用户数据并以此控制劳动,从而加深了劳动对资本的实质从属.当前,我国劳动资料数字化正在快速推进,应采取相应措施,建立健全应对机制,推动劳动资
数字技术对资本主义生产过程和积累方式产生了重要影响.数字资本作为一种支配性力量,推动了资本积累.数字化信息网络生产系统具有更强的将劳资双方及消费者整合在资方控制下进行"合作"的能力.劳动主体通过劳动过程创造了劳动产品的价值,劳动过程、劳动主体和劳动产品是价值创造的三要素.从劳动过程来看,数字劳动的出现丰富了劳动的内涵和外延;从劳动主体来看,"以用户为中心"的模式所产生的"产消合一"者成为价值创造的主体之一;从劳动产品来看,创新性活劳动所创造的新价值和原有数字化生产资料旧价值的转移共同构成了无形数字商品的总
"一带一路"倡议下加快"走出去"步伐,对于中国依托"一带一路"建设,在全球价值链重构中扮演好应有角色和发挥好应有作用具有重要意义.除影响对外直接投资的传统因素外,"一带一路"倡议应有其自身的特殊作用机制.从"一带一路"倡议聚焦互联互通这一根本事实特征出发,在理论阐释"五通"作用机制的基础上,通过科学构建和有效测度"五通"指标,并选取95个"一带一路"沿线国家和地区2011—2017年的样本数据,据此利用中介效应模型对理论假说进行逻辑一致性检验.结果表明:从整体层面看,"五通"确实是"一带一路"倡议促进中国