“股神”信徒终认输

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  前几天,姑父心甘情愿地向姑妈认输了。对姑父来说,这可不是一件小事。姑父出生于解放前上海一个赫赫有名的银行家家庭,是货真价实的豪门公子。姑父从复旦大学毕业后,还曾在欧美游学多年,学识渊博。他退休前,已经是上海一所高校的系主任。和姑父相比,姑妈的经历就“寒碜”多了,普通家庭出身,退休前也只是国企普通员工。
  姑父在退休后,开始学习理财。当时,他最推崇的就是巴菲特的“价值投资理论”,于是,他把多年攒下来的积蓄分成几份,打算分别购买股市、债市和基金,期限多在10年以上,有的甚至长达20年。
  不过这个计划遭到了姑妈的反对。在她看来,这样的投资并不科学:一方面是缺乏流动性,不利于应对突发事件,另一方面是考虑到通货膨胀、货币贬值等情况,这样的长线投资未必就强过短线投资。另外,姑妈还力主投资房地产,而当时,上海的房地产市场并不景气。为了推动外地人在上海买房,上海还特意出台了一个“蓝印户口”政策,就是在上海买房并满足一定条件后,外地人可以获得上海户口。
  双方争执不下之后,姑妈和姑父就打了一个赌,每人拿着一半的积蓄去投资,10年后看结果。于是,姑父就按照原计划买了股票、基金和债券;姑妈则投资了一套房产,剩下的钱在股市里做短线。
  现在10年过去了,姑父输得一塌糊涂。姑妈当年投资的房产,当年买下来的价格还不到30万,现在已经价值400多万。至于短线投资,则跑赢了通货膨胀的速度。但姑父的投资成绩就很难看了,基本所有投资都没有实现20%以上的增长,也就是说,2003年以100万元入市,到现在的资金规模也不超过120万元。
  姑父不得已认了输,他花了足足2个月去研究,为什么“股神”的理论到了自己身上就失效了。结果他发现,2013年10月15日,上证A股报收2233.41点,5年增长11.97%,折合年复利率2.3%。而如果以10年期计算,上证A股点数只增长了39%,折合年复利3.35%。
  至于姑父一直认为会稳步增长的基金,其实也压根就没有因为投资期限长而有好的业绩。姑父在一份资料上看到,从2013年追溯之前的5年,市场上的358只定投基金中,52只基金是亏损的,且整体的平均收益率不足15%。而在盈利的306只基金中,也仅有126只的5年定投收益率超过了15%。可惜的是,姑父购买的基金还不在这126只业绩较好基金的行列之内,平均收益只有8%左右。
  眼看着自己照搬的“股神”理论并不适用,姑父也很无奈。看来,“股神”的理论在中国,也有水土不服的情况啊。
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