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在资本市场的引导和作用下，企业集团的内部结构发生很大变化，主要表现是结构趋于复杂化，在这一过程中，由于企业强烈的扩张倾向所导致的资金饥渴，以及资本市场良好的融资能力，使企业对上市融资情有独钟，转而趋之若鹜，为了迎合资本市场特有机制的要求和压力，企业多采取分拆上市的办法，且在充裕的资金支配下，进一步投资设立子公司，孙公司，造成企业集团的大家庭日益膨胀，这一结果，对整个集团的运行效率来讲，既可能产生优化资源配置等正面影响，也可能产生管理效率损失等负面影响，如何趋利避害，集团化“度”的把握十分关键，依此反思资本市场的制度设计，也有许多值得改进之处。