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摘 要：随着时代不断发展，企业多元化战略不断兴起，资产重组并购日益复杂，企业集团已成为一种重要的企业组织形式。在扩大融资渠道，有效监督企业项目进程，实现资源的优化配置方面，企业集团需要把内部资本市场放在重要的位置，充分发挥其资本配置的作用。因此，本文从企业集团的角度对其内部资本市场的效率予以了分析。
关键词：企业集团；内部资本市场；效率
一、内部资本市场概述
在企业集团研究方面，“内部资本市场”理念是Alchian和Williamson为代表的新制度经济学家所提出的。在1975年，Williamson把企业以资金为核心而展开竞争的市场叫做内部资本市场。对于企业来说，内部资本市场是企业从集团内部获取资金的重要资本市场。站在客观的角度来说，在企业发展中，内部资本市场具有重要的功能。首先，在内部资本市场中，可以自由获取各方面的数据信息，不受限制，可以有效防止信息因素所带来的附加融资成本。在该市场中，企业能够准确知道资金的流向。同时，企业集团能够以较低的成本为基点，实现资本各方面信息的收集。在很大程度上，降低了融资成本。其次，内部资本市场融资实现了资本的高效集中。在此基础上，可以有效地减少外部市场各方面因素对企业集团发展的影响。而对于内部资本市场来说，可以有效防止外部因素造成企业集团融资成本的增加。换句话说，内部融资是从企业集团内部支配资本。而这个过程中，企业集团是不需要考虑外部融资的成本问题。同时，它能够对企业集团的信用市场进行全面的考察。在企业担保的情况下，可以为企业内部资本市场带来稳定的资本。最后，以企业内部资本市场为核心，可以对企业项目资本进行有效地监管。在该市场中，资金的流向、监管都具有其透明性，能够对资金的流向进行全面的监控，防止资本大量流失。
二、企业集团内部资本配置效率的影响因素
在企业集团发展中，内部资本配置效率主要受到这几个方面的影响。一是：关联交易。在关联交易方面，其表现形式并不是单一的，比如，资产买卖和重置类型的关联交易。以关联交易为核心，企业集团的交易成本等各方面都会有所减少。而企业集团的盈利能力却得以提高，帮助企业创造更多的价值。但在新形势下，关联交易还有一些不足的地方，比如，“掏空“上市公司行为。这些会大大降低企业集团内部资本配置的效率。第二、企业特征方面。对于这方面来说，它主要指企业内部规模、多元化程度以及集团内部的运行情况。比如，以企业集团规模为例，一旦企业集团的规模不断扩大，资本信息不对称的情况也会随之加重。以此，严重影响集团内部资本配置的广度。第三、企业治理方面。企业内部资本的合理配置和企业治理方面紧密相连。换句话说，一旦企业集团建立内部资本市场之后，企业治理问题也会随之加重，具有其复杂性。进而，影响企业集团内部资本配置的效率。
三、企业集团内部资本市场完善策略
就当下企业集团内部资本配置效率的影响因素来看，需要采取可行的策略完善内部资本市场。第一、需要不断完善企业集团内部资本市场的交易平台。对于企业集团来说，需要把相关的财务公司作为金融交易平台，并进行重点建设。这样企业集团就可以在极短的时间内，聚集到企业需要的资金以及各方面的资源。进而，在分析市场、非专业性财务的同时，会把资金投放到企业集团重点项目的建设中，能够不断提高企业的核心竞争力，使其不断发展壮大。这种以财务公司为媒介的模式在企业集团内部资本市场运作方面扮演着重要角色，能够有效控制企业存在的风险。第二、企业集团要对内、外部资本市场进行统一协调运作。对于企业集团融资来说，内部资本市场远远优于外部资本市场。但在企业集团发展壮大方面，外部资本市场仍然是不可缺少的融资渠道。因而，在企业集团运行过程中，一定要协调好内、外部资本市场。对于这方面，企业集团需要从实际出发，了解内、外部运行情况，确定内、外部资本市场的比例关系。在企集团发展过程中，需要进行内部产业结构的优化升级。在进入成熟阶段以后，企业集团就可以充分利用外部资本市场。一旦企业集团在发展道路上遇到瓶颈的时候，要及时把融资转移到内部资本市场中，使企业具有足够的流动资金，不断处于高速运转中。总的来说，在提高企业集团内部资本市场效率的同时，也需要对外部资本市场加以利用，使二者有机融合在一起。这样才能使企业集团在资本运营方面，具有其高速、安全的特点。
结语：总而言之，在企业集团发展过程中，要以自身的实际情况为基点，不断完善内部的资源管理模式，提升企业集团内部资本市场的效率性，有效解决内部资本效率较低的问题，实现内部资本的优化配置。同时，减少企业集团大量成本支出，避免资金链中断，避免重大风险隐患，实现经济利润的最大化。进而，不断推动企业集团向前发展，在提升自身核心竞争力的同时，能够不断促进我国国民经济的发展，增强已有的综合经济实力，为我国经济发展走上持续稳定的道路奠定基础。
参考文献：
[1] 史迪凡. 试析企业集团内部资本市场的存在性与效率性问题[J]. 现代经济信息，2015，09：47-48.
[2] 曹弦. 多元化下企业集团内部资本市场效率探究[J]. 财政监督，2013，23：18-19.
关键词：企业集团；内部资本市场；效率
一、内部资本市场概述
在企业集团研究方面，“内部资本市场”理念是Alchian和Williamson为代表的新制度经济学家所提出的。在1975年，Williamson把企业以资金为核心而展开竞争的市场叫做内部资本市场。对于企业来说，内部资本市场是企业从集团内部获取资金的重要资本市场。站在客观的角度来说，在企业发展中，内部资本市场具有重要的功能。首先，在内部资本市场中，可以自由获取各方面的数据信息，不受限制，可以有效防止信息因素所带来的附加融资成本。在该市场中，企业能够准确知道资金的流向。同时，企业集团能够以较低的成本为基点，实现资本各方面信息的收集。在很大程度上，降低了融资成本。其次，内部资本市场融资实现了资本的高效集中。在此基础上，可以有效地减少外部市场各方面因素对企业集团发展的影响。而对于内部资本市场来说，可以有效防止外部因素造成企业集团融资成本的增加。换句话说，内部融资是从企业集团内部支配资本。而这个过程中，企业集团是不需要考虑外部融资的成本问题。同时，它能够对企业集团的信用市场进行全面的考察。在企业担保的情况下，可以为企业内部资本市场带来稳定的资本。最后，以企业内部资本市场为核心，可以对企业项目资本进行有效地监管。在该市场中，资金的流向、监管都具有其透明性，能够对资金的流向进行全面的监控，防止资本大量流失。
二、企业集团内部资本配置效率的影响因素
在企业集团发展中，内部资本配置效率主要受到这几个方面的影响。一是：关联交易。在关联交易方面，其表现形式并不是单一的，比如，资产买卖和重置类型的关联交易。以关联交易为核心，企业集团的交易成本等各方面都会有所减少。而企业集团的盈利能力却得以提高，帮助企业创造更多的价值。但在新形势下，关联交易还有一些不足的地方，比如，“掏空“上市公司行为。这些会大大降低企业集团内部资本配置的效率。第二、企业特征方面。对于这方面来说，它主要指企业内部规模、多元化程度以及集团内部的运行情况。比如，以企业集团规模为例，一旦企业集团的规模不断扩大，资本信息不对称的情况也会随之加重。以此，严重影响集团内部资本配置的广度。第三、企业治理方面。企业内部资本的合理配置和企业治理方面紧密相连。换句话说，一旦企业集团建立内部资本市场之后，企业治理问题也会随之加重，具有其复杂性。进而，影响企业集团内部资本配置的效率。
三、企业集团内部资本市场完善策略
就当下企业集团内部资本配置效率的影响因素来看，需要采取可行的策略完善内部资本市场。第一、需要不断完善企业集团内部资本市场的交易平台。对于企业集团来说，需要把相关的财务公司作为金融交易平台，并进行重点建设。这样企业集团就可以在极短的时间内，聚集到企业需要的资金以及各方面的资源。进而，在分析市场、非专业性财务的同时，会把资金投放到企业集团重点项目的建设中，能够不断提高企业的核心竞争力，使其不断发展壮大。这种以财务公司为媒介的模式在企业集团内部资本市场运作方面扮演着重要角色，能够有效控制企业存在的风险。第二、企业集团要对内、外部资本市场进行统一协调运作。对于企业集团融资来说，内部资本市场远远优于外部资本市场。但在企业集团发展壮大方面，外部资本市场仍然是不可缺少的融资渠道。因而，在企业集团运行过程中，一定要协调好内、外部资本市场。对于这方面，企业集团需要从实际出发，了解内、外部运行情况，确定内、外部资本市场的比例关系。在企集团发展过程中，需要进行内部产业结构的优化升级。在进入成熟阶段以后，企业集团就可以充分利用外部资本市场。一旦企业集团在发展道路上遇到瓶颈的时候，要及时把融资转移到内部资本市场中，使企业具有足够的流动资金，不断处于高速运转中。总的来说，在提高企业集团内部资本市场效率的同时，也需要对外部资本市场加以利用，使二者有机融合在一起。这样才能使企业集团在资本运营方面，具有其高速、安全的特点。
结语：总而言之，在企业集团发展过程中，要以自身的实际情况为基点，不断完善内部的资源管理模式，提升企业集团内部资本市场的效率性，有效解决内部资本效率较低的问题，实现内部资本的优化配置。同时，减少企业集团大量成本支出，避免资金链中断，避免重大风险隐患，实现经济利润的最大化。进而，不断推动企业集团向前发展，在提升自身核心竞争力的同时，能够不断促进我国国民经济的发展，增强已有的综合经济实力，为我国经济发展走上持续稳定的道路奠定基础。
参考文献：
[1] 史迪凡. 试析企业集团内部资本市场的存在性与效率性问题[J]. 现代经济信息，2015，09：47-48.
[2] 曹弦. 多元化下企业集团内部资本市场效率探究[J]. 财政监督，2013，23：18-19.