论文部分内容阅读
历时1年，号称“大到不能倒”的香港商品交易所（下称“商交所”），终于轰然崩塌。
4月28日，香港高等法院正式对商交所一案作出清盘判决。判决资料表明，“因商交所资不抵债，且债权人不接纳有意投资者的还款建议，因此即时颁下清盘令”。
一年前的2013年5月，商交所宣布自愿放弃供应商资格，“关张大吉”。从2008年6月成立，到2014年4月清盘，商交所的“生命周期”不到6年，正式交易则不过2年。
商交所2013年因财务困境与多名债主及前员工对簿公堂。其债主包括九龙数码港业主、香港新利控股大股东梁志汉（4000万港元贷款）、两家数据中心（785万港元服务费）、多名前员工（930多万港元欠薪），总欠债额达到9700万港元。
《财经国家周刊》记者从香港高等法院的庭审资料中发现，虽然曾有1位名叫黄春生的潜在投资者注资商交所，替其偿还1/3的债务，但是因该投资者并未表明具体注资数量，以及日后对商交所的持股数量，所以仍然为提出清盘呈请的前雇员及其他3名债权人反对，最终不得不以清盘告终。
记者近日实地探访商交所，发现商交所原址已然摘牌，其网页也已关闭。
“群雄毕集”商交所
商交所2008年谋划成立，历时3年筹备，于2011年5月正式交易。据相关人士回忆，在2008?2011年的3年筹备期里，商交所主席张震远曾频繁现身香港和内地资本圈中，宣传商交所的“宏大计划”。
对于不了解香港市场的内地投资者而言，拥有香港ATS供应商资格（香港证监会自动化交易服务）的交易所，几乎都是叱咤风云的大庄家或大机构，都是“大到不能倒”的，因此也曾对商交所报以厚望。
“当年商交所主席张震远一呼百应，很多机构投资者都为其背书，唱好商交所未来。”易方达一位不愿署名的基金经理对《财经国家周刊》记者表示。
当时，包括外资投行Arctos Capital、Barclays Capital、Cantor Fitzgerald、Capstone Investment Advisors LLC、TransMarket Group 及美国华平投资集团、雷曼兄弟、美林集团、MF Global、摩根士丹利、来宝集团、RBS Sempra Commodities，以及中国银河金融控股有限责任公司、中国国际期货经纪有限公司、华润集团、中信集团、泰山石化集团，都与商交所签署了潜在策略性投资者以及会员的相关协议，其中泰山石化集团还是商交所股东之一。
更值得注意的是，商交所虽然登记为私人公司，但其主要股东均有强大的内地背景：除商交所大股东张震远持有56%股份外、中国工商银行（亚洲）、中国远洋运输集团和俄铝母公司EN+集团各占10%股份。
另外，记者查询商交所注册信息时发现，樊纲、莫峰、宗建新、王于渐、杨孟欣等数位内地投资者共拥有其余14%股份；张震远兼为俄铝母公司EN+集团的非独立董事。
在商交所被香港证监会取消ATS供应商资格后，商交所股权比例又出现了不寻常的变化。2014年1月，商交所相关资料显示，其最大股东为一家名为Deluxe的外资公司，持有2375万股；张震远名下的新效控股成为第二大股东，持有余下的1300万股。
此外，记者查询香港公司注册处资料还发现，2013年10月20日，有名为熊剑瑞以及廖耀强的投资者加入商交所董事会。其中，熊剑瑞是以色列商人Amir Gal-Or创立的投资基金英飞尼迪董事；而廖耀强则是安永企业财务董事总经理，主要从事企业清盘工作。
崩盘
背景雄厚、群雄毕集的“大到不能倒”的商交所，到底是因为什么而倒下？
“投资者对商交所品种不感兴趣，觉得投资品种少，不吸引。就算内地投资者要做外盘，也可以选择香港金银场、芝加哥商品交易所这种交投量大的平台。”广发期货总经理肖成告诉《财经国家周刊》记者。
相比其他交易平台，商交所市场交投清淡，且仅有黄金、白银期货两大品种存在少量的交易记录。
到2013年5月，香港证监会取消商交所供应商资格时，该交易所未平仓的合约数总共只有181张；而正常运营的国际商品交易所每月成交量至少在2000张以上。
香港证监会非执行董事陈鉴林曾说过这样一段话：“（商交所）平日交投量不高，但每到向香港证监会提交财报之前，都能获得股东注资，以满足证监会规定的9个月运营资金的要求。”
记者查询商交所一案在香港高院的庭审记录时发现，这种突然性注资与商交所主席张震远不无关系。
按照2013年10月一位被告人马来西亚商人Ong Shen Kuo的庭辩证词，他于2012年年中认识张震远，张邀请他借贷予其名下的新效控股。
被告曾同意向张借出2500万～3000万美元，但由于需将10吨黄金资产变现，因而两人尚未谈及借贷细节，被告也未曾借钱给张。不过，张获悉被告所持的资金证明后，曾向被告征求文件副本。
被告称曾提醒张该资金证明尚未核实不能运用，但他认为张可信，因此曾将资金证明副本透过电邮传送给张。
尽管法庭并未就此起诉张震远，这种不寻常的行为仍然引起了监管者的注意。
去年5月31日，商交所因香港证监会发现其在财务方面涉嫌违规问题而被调查，6名内地人士涉案。其中，有名为戴麟懿、李善容、连春仁的3名重大嫌疑人因涉嫌伪造40份银行支票确认书而被控有虚假文件罪。
香港高院方面表示，三位嫌疑人在去年5月于尖沙咀海景嘉福酒店内管有多份虚假银行投资存款确认书，所有文件涉及款项达826亿港元。这些文件中，大部分内容注明巨额款项均是支付给“商交所”。2014年4月10日，香港九龙区域法院裁定三人罪名成立。
记者曾多次致电商交所主席张震远，均无法与其取得联系。
4月28日，香港高等法院正式对商交所一案作出清盘判决。判决资料表明，“因商交所资不抵债，且债权人不接纳有意投资者的还款建议，因此即时颁下清盘令”。
一年前的2013年5月，商交所宣布自愿放弃供应商资格，“关张大吉”。从2008年6月成立，到2014年4月清盘，商交所的“生命周期”不到6年，正式交易则不过2年。
商交所2013年因财务困境与多名债主及前员工对簿公堂。其债主包括九龙数码港业主、香港新利控股大股东梁志汉（4000万港元贷款）、两家数据中心（785万港元服务费）、多名前员工（930多万港元欠薪），总欠债额达到9700万港元。
《财经国家周刊》记者从香港高等法院的庭审资料中发现，虽然曾有1位名叫黄春生的潜在投资者注资商交所，替其偿还1/3的债务，但是因该投资者并未表明具体注资数量，以及日后对商交所的持股数量，所以仍然为提出清盘呈请的前雇员及其他3名债权人反对，最终不得不以清盘告终。
记者近日实地探访商交所，发现商交所原址已然摘牌，其网页也已关闭。
“群雄毕集”商交所
商交所2008年谋划成立，历时3年筹备，于2011年5月正式交易。据相关人士回忆，在2008?2011年的3年筹备期里，商交所主席张震远曾频繁现身香港和内地资本圈中，宣传商交所的“宏大计划”。
对于不了解香港市场的内地投资者而言，拥有香港ATS供应商资格（香港证监会自动化交易服务）的交易所，几乎都是叱咤风云的大庄家或大机构，都是“大到不能倒”的，因此也曾对商交所报以厚望。
“当年商交所主席张震远一呼百应，很多机构投资者都为其背书，唱好商交所未来。”易方达一位不愿署名的基金经理对《财经国家周刊》记者表示。
当时，包括外资投行Arctos Capital、Barclays Capital、Cantor Fitzgerald、Capstone Investment Advisors LLC、TransMarket Group 及美国华平投资集团、雷曼兄弟、美林集团、MF Global、摩根士丹利、来宝集团、RBS Sempra Commodities，以及中国银河金融控股有限责任公司、中国国际期货经纪有限公司、华润集团、中信集团、泰山石化集团，都与商交所签署了潜在策略性投资者以及会员的相关协议，其中泰山石化集团还是商交所股东之一。
更值得注意的是，商交所虽然登记为私人公司，但其主要股东均有强大的内地背景：除商交所大股东张震远持有56%股份外、中国工商银行（亚洲）、中国远洋运输集团和俄铝母公司EN+集团各占10%股份。
另外，记者查询商交所注册信息时发现，樊纲、莫峰、宗建新、王于渐、杨孟欣等数位内地投资者共拥有其余14%股份；张震远兼为俄铝母公司EN+集团的非独立董事。
在商交所被香港证监会取消ATS供应商资格后，商交所股权比例又出现了不寻常的变化。2014年1月，商交所相关资料显示，其最大股东为一家名为Deluxe的外资公司，持有2375万股；张震远名下的新效控股成为第二大股东，持有余下的1300万股。
此外，记者查询香港公司注册处资料还发现，2013年10月20日，有名为熊剑瑞以及廖耀强的投资者加入商交所董事会。其中，熊剑瑞是以色列商人Amir Gal-Or创立的投资基金英飞尼迪董事；而廖耀强则是安永企业财务董事总经理，主要从事企业清盘工作。
崩盘
背景雄厚、群雄毕集的“大到不能倒”的商交所，到底是因为什么而倒下？
“投资者对商交所品种不感兴趣，觉得投资品种少，不吸引。就算内地投资者要做外盘，也可以选择香港金银场、芝加哥商品交易所这种交投量大的平台。”广发期货总经理肖成告诉《财经国家周刊》记者。
相比其他交易平台，商交所市场交投清淡，且仅有黄金、白银期货两大品种存在少量的交易记录。
到2013年5月，香港证监会取消商交所供应商资格时，该交易所未平仓的合约数总共只有181张；而正常运营的国际商品交易所每月成交量至少在2000张以上。
香港证监会非执行董事陈鉴林曾说过这样一段话：“（商交所）平日交投量不高，但每到向香港证监会提交财报之前，都能获得股东注资，以满足证监会规定的9个月运营资金的要求。”
记者查询商交所一案在香港高院的庭审记录时发现，这种突然性注资与商交所主席张震远不无关系。
按照2013年10月一位被告人马来西亚商人Ong Shen Kuo的庭辩证词，他于2012年年中认识张震远，张邀请他借贷予其名下的新效控股。
被告曾同意向张借出2500万～3000万美元，但由于需将10吨黄金资产变现，因而两人尚未谈及借贷细节，被告也未曾借钱给张。不过，张获悉被告所持的资金证明后，曾向被告征求文件副本。
被告称曾提醒张该资金证明尚未核实不能运用，但他认为张可信，因此曾将资金证明副本透过电邮传送给张。
尽管法庭并未就此起诉张震远，这种不寻常的行为仍然引起了监管者的注意。
去年5月31日，商交所因香港证监会发现其在财务方面涉嫌违规问题而被调查，6名内地人士涉案。其中，有名为戴麟懿、李善容、连春仁的3名重大嫌疑人因涉嫌伪造40份银行支票确认书而被控有虚假文件罪。
香港高院方面表示，三位嫌疑人在去年5月于尖沙咀海景嘉福酒店内管有多份虚假银行投资存款确认书，所有文件涉及款项达826亿港元。这些文件中，大部分内容注明巨额款项均是支付给“商交所”。2014年4月10日，香港九龙区域法院裁定三人罪名成立。
记者曾多次致电商交所主席张震远，均无法与其取得联系。