养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布。养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。
　　一个国家的社会保障基金，肯定不能单纯地依靠财政支持等外来资金的注入，开源还要靠基金本身的保值增值。如果剔除2010年的1954亿元财政补贴，上海、江苏、湖北、湖南等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口高达679亿元。14个省份中，辽宁和黑龙江的缺口均超过100亿元，天津和吉林的缺口均在50亿元到100亿元之间，其他省份的缺口在10亿元到50亿元之间。或基于这样的考虑，国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐。但笔者以为，资本市场的风险系数可能会超越养老保险基金本身的承受能力。从近些年社会基金投资回报率来看，资本市场根本无法满足养老保险基金长期性、安全性、稳定收益和收支不断扩张的总体投资要求。
　　从2003年社保基金首次“闯入”股市到2008年全年权益投资收益-6.75%！现在看来，虽然社保基金“亏损”依然，但在一些经济专家和市场人士的期盼下，有关部门又想拿养老保险基金到资本市场去“练胆”！这再一次印证了坊间的笑谈：“亏多少钱不是问题，问题是我们玩的就是心跳。”笔者以为，养老保险基金的投资之所以如此盲目，显然与中国社保基金投资制度有关。首先是社保基金投资的法律不健全，其次是原有的法规又没有得到很好地执行。
　　应该说，养老保险基金的管理很特殊，它的特殊性就要求对投资品种的选择和风险控制更加严格。“保值增值”不是口号，“保值增值”更不应该拿着老百姓“私人的奶酪”去“练胆”。在美国，1935年国会通过《社会保障法案》及其后的修正案强制征收工薪税所形成的“联邦老年、遗属和伤残人保险信托基金（OASDI）”，简称联邦社保基金，就类似于我国的基本社会保险基金。研究发现，一直标榜“自由”、崇尚“市场”、反对垄断与集权的美国人在联邦社保基金投资的问题上，历来谨慎且异常的保守。根据《社会保障法案》对联邦社保基金投资的规定：只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”。按照法律，联邦社保基金的资产除极少数的现金外，几乎100％都投资美国财政部专为联邦社保基金发行的特种国债。截至2005年底，OASDI全部资产均为年利率3.5％～8％的历年特种国债和公债有价证券，没有一分钱的股票资产，更没有类似上海社保基金投资房地产开发的情形。而且根据法律规定，信托基金不仅要联邦政府统一集中管理，而且收支节余必须投资于联邦政府连本带利担保的证券，所获利息也被存入信托基金。换言之，美国政府不允许联邦社保基金“入市”购买股票。
　　著名财经评论员叶檀说：“如果问问经历了2008年股市波动的美国401K的投资者，恐怕他们得出的结论刚好相反，他们的股票投资让他们养老无依，对安全养老者艳羡不已。已有美国投资者根据不同的十年股市平均收益率得出不同的结论，股市的高增长取决于入市、出市的时机，在1931年大熊市的反弹中入市者，到1960年代还不能全身而退，直到下一轮牛市开启。另一个命门是，每年必须在股市蓝筹股之间进行重新的均衡分配，不管是赢是亏，保证在漂亮50股票平均投资2%，这简直是对人性最大的折磨，现实中不可能发生。”笔者以为，养老保险基金作为战略性储备基金，是老百姓的保命钱，养老保险基金的“安全至上”比收益高低更关键。把这么一大笔养老保险基金用于投资，而且还是投向股市，其安全性谁来保障。如果折戟股市怎么办？又有谁来为百姓填平这个“窟窿”？在互联网上，很多网民担心入市养老金会成为“既得利益群体”的“口中之食”。在网易的一份调查中，71.8%的网民反对养老金入市，28.1%的网民支持；中金在线网站的调查中，73.68%反对，26.32%支持。所以，还是慎之又慎地动用百姓的“养命钱”吧。