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票据资产兼具资金属性与信贷属性,导致票价波动不时受制于信贷政策。理清票据供求关系的实质,识别信贷因素的作用边界,独立判断信贷走向,对于提高票据决策科学性具有重要意义。该文绕开了传统的票源分析框架,以“资金”供求为中心,尝试建立新型票价决定模型,以此为基础量化信贷资金对票价影响的作用边界。