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其实，作为一种“国际通行”的养老方式，养老险在当前利率、市场条件下，养老功能并没有想象的那么强大。我们不妨从养老险引以为豪的几个方面揭一下短，看清养老险的本质。
第1根软肋:增值能力有限
与银行储蓄不同的是，养老险实行年复利计息，而且不征收利息税，这很能打动投保人的心。在这样的前提下，营销员便会抛出让人心动的增值：比如有的养老险从60岁开始领取每年养老金，到88岁能领取满期金；有的终身领取，到100岁能领取祝寿金。算下来，总的领取额是所缴保费的两三倍，听上去很可观，很少有人会仔细计算一下到底是否合算。
可就目前看来，养老险的收益并不值得高企。
首先，预定利率低，进入2000年以来，养老险的预定利率都不超过2.5％，有的只有2.2％、2.0％。2004年银行利率上调后，养老险的利率仍原地踏步走，失去了优势，养老险是长期险，5年期的银行存款税后利率则达到2.88％。
其次，保险是商业化运营，头几年缴纳的养老险保费中要扣除营销员的佣金、经营费用等，头两年缴纳的保费约有一半多被扣除，留下进行增值的不到一半，在较低利率条件下，即便复利和免利息税，总体增值的幅度也很慢。
此外，在实际销售过程中，养老险的免息功能被“另类”夸大，不少营销员告诉投保人，养老险能规避遗产税。不少人还真冲着这个避税功能买了养老险。其实，这个理由根本站不住脚。养老险主要为“活着的人”提供养老金功能，跟遗产税不搭界，如果真要规避遗产税，需要给儿女买养老险，养老险保费较高，而且流动性差，尤其是一下子为几个人投保，经济负担很大。
第2根软肋:分红收益不确定
分红为养老险的增值能力添加了想象空间。以一款产品为例，35岁的男士共缴保费195,960元，60岁领取养老金，如果按照中等分红水平计算，能领到分红145,250元，预计总共能领取到472,850元。这让此款养老险的收益看上去挺可观。可145250元的分红只是一个假设值，是保险公司按照中等分红水平演示的。保险公司在网站上公布的数据也标明这只是一个假设。
事实上,保险分红具有很大的不确定性,受公司经营状况的影响较大，按中等红利演算仅仅是对未来的乐观预期，并不代表真实的分红。低分红率、低回报的情况也有可能出现。近几年保险市场上公布的实际分红水平，在1％－2％之间徘徊，离保险公司演示用的中等分红水平有很大差距，这也是分红型保险受到诟病的一个重要原因。
不少营销员在介绍养老险、演示分红时，不明确告知其中的分红只是一个假设，结果很多人误以为是实际收益，结果稀里糊涂就买了养老险。在随后的每年分红中就会发现，红利比想象的少很多。所以，不要被养老险的分红收益给迷了眼。
第3根软肋:保障作用不强
不可否认，养老险的确能够提供身故保障，但仔细研究就会发现，养老险的保障作用非常有限。被保险人如果身故，通常只按照所缴保险费、现金价值或者保额给付，保险金有限。如某款保险约定：被保险人养老金领取前身故的，按所缴保险费110％与身故时现金价值较高者给付保险金；被保险人养老金领取后身故的，按所缴保险费给付身故保险金。不难看出，这种身故保障基本上等于所缴保费的返还，根本无法与定期寿险或终身寿险等高额保障保险相比。
保监会制定的《养老保险管理办法（草案）》也规定，个人养老保险产品可以不提供身故风险保障；如果提供，身故风险保额不超过保单现金价值的10％，即个人养老保险的身故保险金、全残保险金最高不超过保单现金价值的110％。目的就是凸现养老险的养老功能。
第4根软肋:保证领取有“花头”
不少养老险的领取期较长，如领取到88岁、100岁等，很多人觉得如果活不到那个年龄，养老金就会有损失。保险公司抓住了这部分人的心理，开发出了保证领取的养老险：若被保险人没有领满10年或20年的保证领取期，其受益人可以继续将保证期内的余额领取完毕。
营销员通常的说辞是，“这款养老险用不完，可以留给你的家人用，一险两用，何乐不为？”人们觉得很人性化，还赚了便宜，因此投保。其实，这不过是保险金左手换右手而已。当被保险人身故，保险公司没有一次性给付身故保险金，而是换成了继续每年领取养老金的方式。那些不提供保证领取的养老险，在被保险人身故后，会一次性给付身故保险金，如金色夕阳保险就给付可领取的养老金总额与已领取的养老金总额之差。
摆出的类似“噱头”的还有豁免保费功能，有的养老险规定，如果被保险人在缴费期内不幸身故，保险公司将代缴以后的各期保费，被保险人的家人仍可继续领取退休金和红利。粗一看，被保险人死亡后保险公司垫缴保费，还能领取养老金，比其他养老险要合算得多。
可仔细研究就会发现，养老险被保险人在缴费期内身故,保险公司理应给付一笔身故金，但保险公司没有给付身故金，而是以豁免保费将身故金转化为保费，等于重新投保了一份养老保险，并没有多给付保险金。
看下来，养老险的几处“软肋”似乎让人感到沮丧。其实，在当前“不利”的环境下，可以换个角度来看养老险，养老险有强制储蓄的特点，在合同的约束下，投保人会每年或每月向保险公司缴费，完成养老金的积累。在当前利率条件不高的情况下，购买养老险可以采取“分步走”方式，先投保基本养老需求部分，如总需求的30％，然后根据利率调整情况逐步增加保额，并与基金、国债等比较稳健的投资结合，这才能发挥养老险的养老功能。
第1根软肋:增值能力有限
与银行储蓄不同的是，养老险实行年复利计息，而且不征收利息税，这很能打动投保人的心。在这样的前提下，营销员便会抛出让人心动的增值：比如有的养老险从60岁开始领取每年养老金，到88岁能领取满期金；有的终身领取，到100岁能领取祝寿金。算下来，总的领取额是所缴保费的两三倍，听上去很可观，很少有人会仔细计算一下到底是否合算。
可就目前看来，养老险的收益并不值得高企。
首先，预定利率低，进入2000年以来，养老险的预定利率都不超过2.5％，有的只有2.2％、2.0％。2004年银行利率上调后，养老险的利率仍原地踏步走，失去了优势，养老险是长期险，5年期的银行存款税后利率则达到2.88％。
其次，保险是商业化运营，头几年缴纳的养老险保费中要扣除营销员的佣金、经营费用等，头两年缴纳的保费约有一半多被扣除，留下进行增值的不到一半，在较低利率条件下，即便复利和免利息税，总体增值的幅度也很慢。
此外，在实际销售过程中，养老险的免息功能被“另类”夸大，不少营销员告诉投保人，养老险能规避遗产税。不少人还真冲着这个避税功能买了养老险。其实，这个理由根本站不住脚。养老险主要为“活着的人”提供养老金功能，跟遗产税不搭界，如果真要规避遗产税，需要给儿女买养老险，养老险保费较高，而且流动性差，尤其是一下子为几个人投保，经济负担很大。
第2根软肋:分红收益不确定
分红为养老险的增值能力添加了想象空间。以一款产品为例，35岁的男士共缴保费195,960元，60岁领取养老金，如果按照中等分红水平计算，能领到分红145,250元，预计总共能领取到472,850元。这让此款养老险的收益看上去挺可观。可145250元的分红只是一个假设值，是保险公司按照中等分红水平演示的。保险公司在网站上公布的数据也标明这只是一个假设。
事实上,保险分红具有很大的不确定性,受公司经营状况的影响较大，按中等红利演算仅仅是对未来的乐观预期，并不代表真实的分红。低分红率、低回报的情况也有可能出现。近几年保险市场上公布的实际分红水平，在1％－2％之间徘徊，离保险公司演示用的中等分红水平有很大差距，这也是分红型保险受到诟病的一个重要原因。
不少营销员在介绍养老险、演示分红时，不明确告知其中的分红只是一个假设，结果很多人误以为是实际收益，结果稀里糊涂就买了养老险。在随后的每年分红中就会发现，红利比想象的少很多。所以，不要被养老险的分红收益给迷了眼。
第3根软肋:保障作用不强
不可否认，养老险的确能够提供身故保障，但仔细研究就会发现，养老险的保障作用非常有限。被保险人如果身故，通常只按照所缴保险费、现金价值或者保额给付，保险金有限。如某款保险约定：被保险人养老金领取前身故的，按所缴保险费110％与身故时现金价值较高者给付保险金；被保险人养老金领取后身故的，按所缴保险费给付身故保险金。不难看出，这种身故保障基本上等于所缴保费的返还，根本无法与定期寿险或终身寿险等高额保障保险相比。
保监会制定的《养老保险管理办法（草案）》也规定，个人养老保险产品可以不提供身故风险保障；如果提供，身故风险保额不超过保单现金价值的10％，即个人养老保险的身故保险金、全残保险金最高不超过保单现金价值的110％。目的就是凸现养老险的养老功能。
第4根软肋:保证领取有“花头”
不少养老险的领取期较长，如领取到88岁、100岁等，很多人觉得如果活不到那个年龄，养老金就会有损失。保险公司抓住了这部分人的心理，开发出了保证领取的养老险：若被保险人没有领满10年或20年的保证领取期，其受益人可以继续将保证期内的余额领取完毕。
营销员通常的说辞是，“这款养老险用不完，可以留给你的家人用，一险两用，何乐不为？”人们觉得很人性化，还赚了便宜，因此投保。其实，这不过是保险金左手换右手而已。当被保险人身故，保险公司没有一次性给付身故保险金，而是换成了继续每年领取养老金的方式。那些不提供保证领取的养老险，在被保险人身故后，会一次性给付身故保险金，如金色夕阳保险就给付可领取的养老金总额与已领取的养老金总额之差。
摆出的类似“噱头”的还有豁免保费功能，有的养老险规定，如果被保险人在缴费期内不幸身故，保险公司将代缴以后的各期保费，被保险人的家人仍可继续领取退休金和红利。粗一看，被保险人死亡后保险公司垫缴保费，还能领取养老金，比其他养老险要合算得多。
可仔细研究就会发现，养老险被保险人在缴费期内身故,保险公司理应给付一笔身故金，但保险公司没有给付身故金，而是以豁免保费将身故金转化为保费，等于重新投保了一份养老保险，并没有多给付保险金。
看下来，养老险的几处“软肋”似乎让人感到沮丧。其实，在当前“不利”的环境下，可以换个角度来看养老险，养老险有强制储蓄的特点，在合同的约束下，投保人会每年或每月向保险公司缴费，完成养老金的积累。在当前利率条件不高的情况下，购买养老险可以采取“分步走”方式，先投保基本养老需求部分，如总需求的30％，然后根据利率调整情况逐步增加保额，并与基金、国债等比较稳健的投资结合，这才能发挥养老险的养老功能。