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中国股市如同云霄飞车，将投资人从无限风光的顶峰带向令人恐慌的深谷，投资者的损失与日俱增。有没有解救中国股市问题的灵丹妙药呢？
中国股市稳定的四个关键点
答案是肯定的，而且根本不难。金融市场的根基在于一个稳定的市场环境才是吸引大资金的关键。市场环境越稳定，越能吸引大资金。为什么美国股市能成为全球最大的市场？其原因就是它的政治、经济和社会结构都是最稳定的。为什么美元比欧元和其它货币更坚挺呢？这有赖于美国稳定的经济体系。尽管时常出现一些状况，但它仍然比东拼西凑起来的欧盟稳定得多。
这些对中国意味着什么？要使中国股市稳定有四个关键点。最根本的首先是透明的市场体系，其次是政府稳定经济的政策，而后是推出能够真正帮助企业发展的政策，同时，通过减税，增加开销及其它刺激计划，创造更多实实在在的工作机会。
不幸的是，市场的大幅下跌留给投机者的痛苦，远远超过了股市大幅上涨时带来的快乐。中国证监会主席肖钢近期在检讨导致近期市场波动的原因时说道，最大的原因是投资人缺乏经验和市场还不成熟。投资人、短线投机者需要从痛苦中明白市场的风险性和严酷性。
政府应提高投资人的风险意识
政府是否有责任告诉投资人股市存在风险？我认为是这样的。投资人应该明白，股市不是赌场。把股市当赌场，受伤害的只能是投资人自己。政府能积极地警告烟民吸烟的危害，更应不遗余力地提醒投资人股市投资的风险，让大家理性投资。
人总是好了伤疤忘了痛。降低市场的投机性让市场回归其道的最有效方法，就是惩罚掌握内幕消息的投机者。市场是残酷的，进入市场的每个人都该承担自己的痛苦。他们的痛苦越大，这种投机行为失去市场的时间也就越快。
有人会争论说，投机者会给市场增加流通性。此话不假，但对于中国这样的新兴市场，由于大众投资人对资本市场的风险性普遍意识不足，这种投机行为是弊大于利的。
2015年夏天，我在中国演讲时，投资人预期年化收益率100%的呼声不绝于耳。这是经济的梦幻之旅。要求每年实现100%的回报很不实际。投资人需要有一个切实可行的投资预期目标，而政府应该通过各种渠道，提高投资人的风险意识。
稳定股市的第一步
稳定股市的第一步也是最苛刻的措施，就是确保上市公司公布的财报是真实的，没有造假，没有误导公众的信息。只有制定严格的刑法和制裁制度，才能保证没有假财报，从而使市场长期稳定。在政府采取这些措施之前，股市可能只适合喜欢冒险的西部牛仔。
尽管并非十分完美，但是美国有全球最严格的财务报告制度，这对稳定美国股市起到了绝对重要的作用。稳定性是任何一个金融市场的基石。
经济成长来自于创新
“60分钟”是美国最受欢迎的电视节目之一，它广泛地报道美国人的各种观点和想法。也许很多中国人认为这很有趣，但它触及到经济成长的核心：经济成长来自于创新。
中国人有创造力，也很努力工作，因此政府应该鼓励创新。20世纪60年代早期的日本就是很好的例子，他们当时就是以低成本翻版美国的技术。效果如何呢？并不理想。最终他们明白日本需要推出全新的观点，创造全新的产品，也就是这样，日本的经济其后才得以腾飞起来。中国可以借鉴这一点。
股市的起伏反映其国家的经济发展。这是如何实现的呢？数字反映实际。在中国，更多的就业机会是由私营企业提供的，可是很多业务政府却禁止他们介入。开放这些领域，扩大商业机会，就可能推动经济成长。更多的就业机会是经济、政治和社会稳定的保证。
成功刺激经济增长的两大法宝
要想成功刺激经济成长，来源于两大方面，一个是政府扩大开支，另一个是政府大幅降低税收，或给企业更多的优惠措施，促其发展，增加就业。
扩大政府支出显然是推动经济的方法，但这还不够。如果靠政府投钱就可以解决所有的问题，最会花钱的阿根廷政府早把该国建设成世界最富有的国家了。然而事实并非如此。
政府支出只解决了方程式的一半，方程式的另一半是除了政府积极扩大开销外，还需要有一个利于企业和经济发展的良好政治和税收环境作保证。这不是只针对中国;任何一个国家都是如此。
当人们谈起经济时，总会想到刺激一词。如果让我说有什么刺激中国经济的灵丹妙药的话，我认为它是集货币供应、减税、法律设施以及开放的市场于一身的组合拳。
中国经济的转折点在于，除了让美国等世界其它国家都买中国产品外，中国本身也要拉抬内需。中国曾是产品制造大国，但她现在需要转变，成为消费大国，以进一步促进经济的稳定成长。
货币贬值会使经济复苏滞后
最后，说到人民币该升值还是贬值，这是中国自己的事情。中国千万不要使自己陷入与世界银行和美国的争议中，而是要做出对自己最有利的事情。这就是市场的全部意义所在。
中国的经济学者应该研究阿尔弗雷德？马歇尔（AlfredMarshall）的著作和有关货币贬值效应的马歇尔-勒纳条件理论。这一理论产生于20世纪初期。货币贬值起初不利于贸易平衡，但从长远看，消费者会接受新的物价，贸易平衡也会改善。
货币贬值会使进口商品价格昂贵，比如说石油，需要花更多的钱购买进口石油，这就使进口账目出现赤字。需要较长的时间，企业才可能享受到低成本的优势。所以，货币贬值会使经济复苏滞后，因为大幅的贬值抵消了低油价的优势。货币贬值不会即刻见效，中国会在一段时间之后才能见到效果。
根据美联储的数据，油价持续高涨将伴随着经济衰退，而长期的低油价将带动经济增长。所以，应该说，当下的中国和美国都有经济增长的潜力。
不惜一切保持货币汇率的稳定
张嘉璈（又名张公权）在1958年写了一本关于现代经济体系的书——《关于旧中国的通货膨胀》。它介绍了健全的货币体系和强大的银行系统是国家繁荣的根本所在。研究显示，1994年之前，人民币对美元持续贬值，而中国经济成长也极不稳定。1994年到2005年，中国采取固定汇率，人民币紧盯美元，经济波动和通膨率都下降，其后的历史有目共睹，中国成为世界第二大经济体。 正如我们在2015年所看到的，人民币大幅贬值。实际上，放弃紧盯美元汇率政策，也就是意味着放弃了稳定。而失去了稳定，中国经济也就倒退了。对中国来说，当前明智的选择是不惜一切代价保持货币汇率的稳定。
每个国家都会努力做对本国最有利的事情，中国当然也不例外。如果继续任由人民币贬值，中国经济可能会进一步恶化。
拉瑞·威廉姆斯LarryWilliam美国著名的期货交易员，是威廉指标（W&R）的创始人，著有《短线交易秘诀》。
文章来源：乐聚投资（公众号：lejutouzi）
郭亚夫：低油价对于中国经济的复苏只是杯水车薪
采访人：江涛（乐趣投资创始人、财经图书出版人、华益读书会广西分会会长）
受访人：郭亚夫（美国纽约天骄基金管理公司总裁，现在纽约）
采访时间：2016年1月22日 （早8：00-8：30） 采访方式：微信文字
江涛：美国投资大师拉瑞.威廉姆斯在《解救中国股市的灵丹妙药是什么》一文中，提到长期的低油价将有助于经济增长。正好我在手机上看到一个段子，说的正是当下水比油贵的现实：“今天布伦特原油27.79美金/桶，农夫山泉2人民币/500ml，折算一下，农夫山泉4000人民币/吨;原油1344人民币/吨。顿时感觉水喝不起了……瞬间这茶泡不动了……拿起来手软，喝下去胃疼。今天20mm普钢1980元/吨，0.99元每斤，白菜3元每斤，顿时感觉正炒着白菜的锅端不起来了。”您觉得造成水比油贵这个现象的原因在哪里？
郭亚夫：这是因为期货市场上的石油合同，现在只有三成是有真实需求买家买的，而七成是许多投机者买来仅仅是为了获利。当投资人对未来前景看好，他们就能把油价炒到150美元一桶;当经济不好，油价下跌，他们也会不顾一切往下抛。水比油贵的现象就自然形成。
江涛：那些投机客可以做空石油来获利吧？
郭亚夫：在美国，任何人都可以做空，只要你有钱。
江涛：油价的下跌对中国的实体经济复苏其实还是一种利好。
郭亚夫：是的。油价下跌对所有的石油进口国都是利多消息，包括中国、日本、欧洲。对美国就是中性消息，因为美国是全球最大的生产石油的国家之一。
江涛：可惜当前中国的实体经济也没因此有所好转。
郭亚夫：因为问题太多了，低油价只是杯水车薪。过去一直通过大量印钱，制造了太多的过剩产能，要消化这些不是一朝一夕。
江涛：能简单介绍一下您自己吗？
郭亚夫：我的官方简介如下：美国纽约天骄基金管理公司总裁，华尔街资深华人投资专家。在美获得物理学和金融硕士学位，从业20年。合著《美国证券市场导览》一书。
江涛：谢谢您的信任接受采访。
中国股市稳定的四个关键点
答案是肯定的，而且根本不难。金融市场的根基在于一个稳定的市场环境才是吸引大资金的关键。市场环境越稳定，越能吸引大资金。为什么美国股市能成为全球最大的市场？其原因就是它的政治、经济和社会结构都是最稳定的。为什么美元比欧元和其它货币更坚挺呢？这有赖于美国稳定的经济体系。尽管时常出现一些状况，但它仍然比东拼西凑起来的欧盟稳定得多。
这些对中国意味着什么？要使中国股市稳定有四个关键点。最根本的首先是透明的市场体系，其次是政府稳定经济的政策，而后是推出能够真正帮助企业发展的政策，同时，通过减税，增加开销及其它刺激计划，创造更多实实在在的工作机会。
不幸的是，市场的大幅下跌留给投机者的痛苦，远远超过了股市大幅上涨时带来的快乐。中国证监会主席肖钢近期在检讨导致近期市场波动的原因时说道，最大的原因是投资人缺乏经验和市场还不成熟。投资人、短线投机者需要从痛苦中明白市场的风险性和严酷性。
政府应提高投资人的风险意识
政府是否有责任告诉投资人股市存在风险？我认为是这样的。投资人应该明白，股市不是赌场。把股市当赌场，受伤害的只能是投资人自己。政府能积极地警告烟民吸烟的危害，更应不遗余力地提醒投资人股市投资的风险，让大家理性投资。
人总是好了伤疤忘了痛。降低市场的投机性让市场回归其道的最有效方法，就是惩罚掌握内幕消息的投机者。市场是残酷的，进入市场的每个人都该承担自己的痛苦。他们的痛苦越大，这种投机行为失去市场的时间也就越快。
有人会争论说，投机者会给市场增加流通性。此话不假，但对于中国这样的新兴市场，由于大众投资人对资本市场的风险性普遍意识不足，这种投机行为是弊大于利的。
2015年夏天，我在中国演讲时，投资人预期年化收益率100%的呼声不绝于耳。这是经济的梦幻之旅。要求每年实现100%的回报很不实际。投资人需要有一个切实可行的投资预期目标，而政府应该通过各种渠道，提高投资人的风险意识。
稳定股市的第一步
稳定股市的第一步也是最苛刻的措施，就是确保上市公司公布的财报是真实的，没有造假，没有误导公众的信息。只有制定严格的刑法和制裁制度，才能保证没有假财报，从而使市场长期稳定。在政府采取这些措施之前，股市可能只适合喜欢冒险的西部牛仔。
尽管并非十分完美，但是美国有全球最严格的财务报告制度，这对稳定美国股市起到了绝对重要的作用。稳定性是任何一个金融市场的基石。
经济成长来自于创新
“60分钟”是美国最受欢迎的电视节目之一，它广泛地报道美国人的各种观点和想法。也许很多中国人认为这很有趣，但它触及到经济成长的核心：经济成长来自于创新。
中国人有创造力，也很努力工作，因此政府应该鼓励创新。20世纪60年代早期的日本就是很好的例子，他们当时就是以低成本翻版美国的技术。效果如何呢？并不理想。最终他们明白日本需要推出全新的观点，创造全新的产品，也就是这样，日本的经济其后才得以腾飞起来。中国可以借鉴这一点。
股市的起伏反映其国家的经济发展。这是如何实现的呢？数字反映实际。在中国，更多的就业机会是由私营企业提供的，可是很多业务政府却禁止他们介入。开放这些领域，扩大商业机会，就可能推动经济成长。更多的就业机会是经济、政治和社会稳定的保证。
成功刺激经济增长的两大法宝
要想成功刺激经济成长，来源于两大方面，一个是政府扩大开支，另一个是政府大幅降低税收，或给企业更多的优惠措施，促其发展，增加就业。
扩大政府支出显然是推动经济的方法，但这还不够。如果靠政府投钱就可以解决所有的问题，最会花钱的阿根廷政府早把该国建设成世界最富有的国家了。然而事实并非如此。
政府支出只解决了方程式的一半，方程式的另一半是除了政府积极扩大开销外，还需要有一个利于企业和经济发展的良好政治和税收环境作保证。这不是只针对中国;任何一个国家都是如此。
当人们谈起经济时，总会想到刺激一词。如果让我说有什么刺激中国经济的灵丹妙药的话，我认为它是集货币供应、减税、法律设施以及开放的市场于一身的组合拳。
中国经济的转折点在于，除了让美国等世界其它国家都买中国产品外，中国本身也要拉抬内需。中国曾是产品制造大国，但她现在需要转变，成为消费大国，以进一步促进经济的稳定成长。
货币贬值会使经济复苏滞后
最后，说到人民币该升值还是贬值，这是中国自己的事情。中国千万不要使自己陷入与世界银行和美国的争议中，而是要做出对自己最有利的事情。这就是市场的全部意义所在。
中国的经济学者应该研究阿尔弗雷德？马歇尔（AlfredMarshall）的著作和有关货币贬值效应的马歇尔-勒纳条件理论。这一理论产生于20世纪初期。货币贬值起初不利于贸易平衡，但从长远看，消费者会接受新的物价，贸易平衡也会改善。
货币贬值会使进口商品价格昂贵，比如说石油，需要花更多的钱购买进口石油，这就使进口账目出现赤字。需要较长的时间，企业才可能享受到低成本的优势。所以，货币贬值会使经济复苏滞后，因为大幅的贬值抵消了低油价的优势。货币贬值不会即刻见效，中国会在一段时间之后才能见到效果。
根据美联储的数据，油价持续高涨将伴随着经济衰退，而长期的低油价将带动经济增长。所以，应该说，当下的中国和美国都有经济增长的潜力。
不惜一切保持货币汇率的稳定
张嘉璈（又名张公权）在1958年写了一本关于现代经济体系的书——《关于旧中国的通货膨胀》。它介绍了健全的货币体系和强大的银行系统是国家繁荣的根本所在。研究显示，1994年之前，人民币对美元持续贬值，而中国经济成长也极不稳定。1994年到2005年，中国采取固定汇率，人民币紧盯美元，经济波动和通膨率都下降，其后的历史有目共睹，中国成为世界第二大经济体。 正如我们在2015年所看到的，人民币大幅贬值。实际上，放弃紧盯美元汇率政策，也就是意味着放弃了稳定。而失去了稳定，中国经济也就倒退了。对中国来说，当前明智的选择是不惜一切代价保持货币汇率的稳定。
每个国家都会努力做对本国最有利的事情，中国当然也不例外。如果继续任由人民币贬值，中国经济可能会进一步恶化。
拉瑞·威廉姆斯LarryWilliam美国著名的期货交易员，是威廉指标（W&R）的创始人，著有《短线交易秘诀》。
文章来源：乐聚投资（公众号：lejutouzi）
郭亚夫：低油价对于中国经济的复苏只是杯水车薪
采访人：江涛（乐趣投资创始人、财经图书出版人、华益读书会广西分会会长）
受访人：郭亚夫（美国纽约天骄基金管理公司总裁，现在纽约）
采访时间：2016年1月22日 （早8：00-8：30） 采访方式：微信文字
江涛：美国投资大师拉瑞.威廉姆斯在《解救中国股市的灵丹妙药是什么》一文中，提到长期的低油价将有助于经济增长。正好我在手机上看到一个段子，说的正是当下水比油贵的现实：“今天布伦特原油27.79美金/桶，农夫山泉2人民币/500ml，折算一下，农夫山泉4000人民币/吨;原油1344人民币/吨。顿时感觉水喝不起了……瞬间这茶泡不动了……拿起来手软，喝下去胃疼。今天20mm普钢1980元/吨，0.99元每斤，白菜3元每斤，顿时感觉正炒着白菜的锅端不起来了。”您觉得造成水比油贵这个现象的原因在哪里？
郭亚夫：这是因为期货市场上的石油合同，现在只有三成是有真实需求买家买的，而七成是许多投机者买来仅仅是为了获利。当投资人对未来前景看好，他们就能把油价炒到150美元一桶;当经济不好，油价下跌，他们也会不顾一切往下抛。水比油贵的现象就自然形成。
江涛：那些投机客可以做空石油来获利吧？
郭亚夫：在美国，任何人都可以做空，只要你有钱。
江涛：油价的下跌对中国的实体经济复苏其实还是一种利好。
郭亚夫：是的。油价下跌对所有的石油进口国都是利多消息，包括中国、日本、欧洲。对美国就是中性消息，因为美国是全球最大的生产石油的国家之一。
江涛：可惜当前中国的实体经济也没因此有所好转。
郭亚夫：因为问题太多了，低油价只是杯水车薪。过去一直通过大量印钱，制造了太多的过剩产能，要消化这些不是一朝一夕。
江涛：能简单介绍一下您自己吗？
郭亚夫：我的官方简介如下：美国纽约天骄基金管理公司总裁，华尔街资深华人投资专家。在美获得物理学和金融硕士学位，从业20年。合著《美国证券市场导览》一书。
江涛：谢谢您的信任接受采访。