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去年10月创业板开启时，上市公司绩优云集、成长超群。可今年一季报和半年报业绩却大煞风景，创业板成了令人失望的衰退板。如今，众多高管为了套现而掀集体辞职风潮，创业板又成了令人愤懑的逃亡板。
去年10月30日首批创业板28只股票上市时，绩优云集、成长超群，3年盈利增长率平均超过50％，28只股票上市首日整体涨幅逾100％。半年后披露的2009年报，59家创业板公司盈利增长也达45％，每股收益0.64元，大大超过全部A股34％和0.408元，创业板成了不负众望的成长板。
而在此前后，创业板又爆出高管集体辞职风潮，创业板成了令人愤懑的逃亡板。
去年10月30日创业板刚上市时，按深交所统计，深市主板市盈率43.05倍，中小板48.56倍，创业板110.81倍。11个月后的今天(9月28日)，深市主板市盈率32.24倍，中小板51.11倍，创业板62.9倍。这，就是市场对创业板的最好评价。
大规模辞职潮前所未有
创业板高管批量辞职，缘起于今年3月。据笔者观察，其呈现四大特点：绩差股多，欲踩点套现的多，董秘等熟悉资本市场的多，“离职不离岗”一类的假辞职多。
根据本刊统计，目前120家创业板公司，至少有26家发布过董、监事和高管辞职公告，共有45人辞去公司原职务。如此大规模的辞职潮前所未有，其中今年半年报盈利负增长的6家(朗科科技-49.8％、网宿科技-33.5％、三川股份-30％、梅泰诺-21.4％、新宁物流－17.9％、华谊兄弟-11.7％)，增幅在10％以下的5家(大禹节水、华测检测、立恩辰、康耐特、硅宝科技)。还有的同比尚可，环比大幅衰退，如万顺股份同比增19％，环比-32％；同花顺同比增26.6％，环比-27.5％；欧比特同比增39％，环比-50％；等等。即32家高管辞职公司中，有一半业绩出现衰退或增幅大为放缓。透过高管辞职的背后，创业板“高成长”的光环正在褪去，许多人甚至怀疑：上市之初的高增长本身就是水货?
其次，26家辞职公司高管，均为任职期间非正常请辞(并非董事会换届改选)，而之所以选择从3月起集中辞职，则是为了10月精准套现(3月共有9名高管辞职，其中8人来自去年10月首批挂牌企业)。辞职原因大多为“个人原因”，甚至还把过去从来见过的“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”、“参加董事会不方便”作为请辞的“挡箭牌”，而辞职后绝大多数不在公司担任任何职务，按规定离职6个月后即可自由抛股。
董秘成高管辞职最大群体
第三，董秘成为高管辞职的最大群体。目前请辞的45名创业板前高管中，担任董秘的有多人。如持股45.3万股的探路者董秘范勇建，以“两地分居”原因请辞；持股679万股的赛为智能董事、副总经理兼董事会秘书周嵘以“个人原因”辞职；间接持股380.87万股的华谊嘉信董秘、副总经理孙剑，以“照颐家庭”为由辞职；等等。辞职董秘中，既有老资格人士，如赛为智能前董秘周嵘，系公司创始人之一，为第四大股东。2005年起即在公司任职。也有“突击入股”快进快退的，如同花顺董秘方超，辞职时离公司上市不足一个月。华谊嘉信前董秘孙剑，曾任海翔药业董秘，2009年5月加入华谊嘉信便出任董秘，任期到2012年5月方满，却在公司上市后4个月就提前辞职。
上市公司高管中，董秘是发股上市的核心人物，董秘最了解公司，也最掂量得出公司股价是低估还是高估。董秘纷纷辞职，既表明创业板股价高企，也从另一侧面告诉我们，在一年有数百家新股上市的今天，董秘这一行当是如何吃香。如上文提到的探路者前董秘范勇建，先后在北京证券投行部、广电网络证券部等处任职，2008年4月出资100万元，购得探路者22.65万股股份(10转10后为45.3万股)，如今才两年市值已达1200多万元。又如华力创通董秘吴梦冰，此前曾任昆百大、北斗星通董秘，2009年5月才任现职，目前持股市值已达700万元。在A股市场上，正在形成这样一支以“转会”谋大利的职业董秘队伍。只要花上两三年甚至更短时间，就能弄上几十万股赚取上千万元；再随便找个理由辞职，到一家新公司，再如法炮制……他们和不断“转会”的保荐人、基金经理一起，成了名副其实的“食股阶层”。
“离职不离岗”假辞职
第四，更有甚者，还有的董、监事和高管系“离职不离岗”的假辞职。据统计，在45名创业板高管离职大军中，有些高管离职不离公司，他们有的从一位大人物变成一个小职员，有的只是改换了一下角色。如持股15万股的回天胶业前董秘曾学毅，辞职后担任“行政管理顾问”，顾问者自然不再是高管。而据招股书，曾学毅原来是襄樊市前高官，曾任襄樊市高新技术产业管理局党委书记、局长。襄樊市国家高新技术产业开发区管委会党委副书记、襄樊市科委副主任等职，而回天胶业正好地处襄樊市高新技术开发区。
又如同花顺监事易晓梅，系公司控股股东、实际控制人易峥的姐姐。今年2月，同花顺挂牌才两个月，易晓梅就选择了辞职，而实际上易晓梅仍在公司，“不过变成一名没有任何职务的普通员工”。2007年8月，易晓梅出资36.4万元持有上海凯士奥12.14％股权，而凯士奥系同花顺第二大股东，持有2016万股(15％)，即易晓梅间接持有同花顺244万余股，目前市值为7500多万元。36万元3年膨胀为7500多万元，这是怎样的暴利!怪不得这位“姐姐”要从高管降格为“普通员工”。与之相类似的还有华谊兄弟前财务总监张彦萍。今年4月辞职后改任公司内部审计机构的负责人；海兰信前监事高连才，今年5月辞去监事一职后，改任公司副总工程师；立思辰前任监事张旭光，因个人原因辞去监事职务，改在立思辰下属一家公司担任高管；等等。
合法合规却有失诚信
高管辞职，本为法律法规所允许，相关上市公司、保荐机构，就算是监管部门也无可奈何，舆论为何忿忿不平?中小投资者为何如此反感?
有人认为，这是因为创业板高管们的持股成本实在太低，辞职套现是挡不住的诱惑。“一边是几十万或上百万元的年薪，一边是立刻获得上千万甚至上亿元身家，你会如何选择?”尽早套现、落袋为安，成了创业板高管的理性选择，他人无可非议。若老是在那里喋喋不休，多少有点“妒富”甚至“仇富”了。还有学者提到，创业板“三高”，主要原因是供给不畅，是“体制性造富”，是“体制性催富”。似乎只要多发新股，快发新股，包括高管辞职套现等就能连根拔了。
创业板高管集体辞职，合法合规却有违诚信原则。《公司法》第一百四十八条规定，董事、监事、高级管理人员，对公司负有忠实义务和勤勉义务。《上市公司治理规则》第三十三条规定，董事应根据公司和全体股东的最大利益，忠实、诚信、勤勉地履行职责。且不说那些“离职不离岗”的假辞职者从根本上违反了诚信原则，就算不在公司担任任何职务的真辞职者，“两地分居”、“健康堪忧”、“参加董事会不便”。公司未上市前工作更忙，会议更多，任务更繁重，难道诸如分居之类的问题就不存在吗?显然这是托词，说的不是真话。董、监事和高管与广大股东，本来就是代理和被代理的关系，双方是有契约的。我国有关法律法规规定，董、监事和高管任职期间，公司不得无故解除其职务，公司不得无故炒掉他们，他们又为什么可以无故炒掉公司乃至广大股东的信任呢?招股书上，所有的董事都签了字画了押的，信誓旦旦地承诺公司前景如何如何好，为什么挡不住诱惑，提前溜之大吉?特别是辞职名单中还有创业元老、总经理以及核心职业经理人，他们的离职，仅仅是个人原因可以解释的吗?
十年磨一剑，创业板来之不易，从国家领导到亿万股民对之寄予极大希望。如今这个充满希望的板块，正被几十份辞职公告毁容、毁誉，辞职公告透出的业绩衰退、高管逃亡的阵阵寒意，正在浇熄国人对创业板的巨大热情。我们甚至可以说，今年3月起创业板高管集体辞职潮，成了A股大跌的元凶。3月辞职，是为了10月精准套现，而3、4月间，恰恰是A股的相对高点。本来3000点已是历史低点，很多人相信3000点不会破，可此后还是下跌了30％。原因固然很多，但创业板在不到一年时间内从成长板、到衰退板、再到逃亡板，摧毁了市场的信任和信心，无疑难辞其咎。
去年10月30日首批创业板28只股票上市时，绩优云集、成长超群，3年盈利增长率平均超过50％，28只股票上市首日整体涨幅逾100％。半年后披露的2009年报，59家创业板公司盈利增长也达45％，每股收益0.64元，大大超过全部A股34％和0.408元，创业板成了不负众望的成长板。
而在此前后，创业板又爆出高管集体辞职风潮，创业板成了令人愤懑的逃亡板。
去年10月30日创业板刚上市时，按深交所统计，深市主板市盈率43.05倍，中小板48.56倍，创业板110.81倍。11个月后的今天(9月28日)，深市主板市盈率32.24倍，中小板51.11倍，创业板62.9倍。这，就是市场对创业板的最好评价。
大规模辞职潮前所未有
创业板高管批量辞职，缘起于今年3月。据笔者观察，其呈现四大特点：绩差股多，欲踩点套现的多，董秘等熟悉资本市场的多，“离职不离岗”一类的假辞职多。
根据本刊统计，目前120家创业板公司，至少有26家发布过董、监事和高管辞职公告，共有45人辞去公司原职务。如此大规模的辞职潮前所未有，其中今年半年报盈利负增长的6家(朗科科技-49.8％、网宿科技-33.5％、三川股份-30％、梅泰诺-21.4％、新宁物流－17.9％、华谊兄弟-11.7％)，增幅在10％以下的5家(大禹节水、华测检测、立恩辰、康耐特、硅宝科技)。还有的同比尚可，环比大幅衰退，如万顺股份同比增19％，环比-32％；同花顺同比增26.6％，环比-27.5％；欧比特同比增39％，环比-50％；等等。即32家高管辞职公司中，有一半业绩出现衰退或增幅大为放缓。透过高管辞职的背后，创业板“高成长”的光环正在褪去，许多人甚至怀疑：上市之初的高增长本身就是水货?
其次，26家辞职公司高管，均为任职期间非正常请辞(并非董事会换届改选)，而之所以选择从3月起集中辞职，则是为了10月精准套现(3月共有9名高管辞职，其中8人来自去年10月首批挂牌企业)。辞职原因大多为“个人原因”，甚至还把过去从来见过的“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”、“参加董事会不方便”作为请辞的“挡箭牌”，而辞职后绝大多数不在公司担任任何职务，按规定离职6个月后即可自由抛股。
董秘成高管辞职最大群体
第三，董秘成为高管辞职的最大群体。目前请辞的45名创业板前高管中，担任董秘的有多人。如持股45.3万股的探路者董秘范勇建，以“两地分居”原因请辞；持股679万股的赛为智能董事、副总经理兼董事会秘书周嵘以“个人原因”辞职；间接持股380.87万股的华谊嘉信董秘、副总经理孙剑，以“照颐家庭”为由辞职；等等。辞职董秘中，既有老资格人士，如赛为智能前董秘周嵘，系公司创始人之一，为第四大股东。2005年起即在公司任职。也有“突击入股”快进快退的，如同花顺董秘方超，辞职时离公司上市不足一个月。华谊嘉信前董秘孙剑，曾任海翔药业董秘，2009年5月加入华谊嘉信便出任董秘，任期到2012年5月方满，却在公司上市后4个月就提前辞职。
上市公司高管中，董秘是发股上市的核心人物，董秘最了解公司，也最掂量得出公司股价是低估还是高估。董秘纷纷辞职，既表明创业板股价高企，也从另一侧面告诉我们，在一年有数百家新股上市的今天，董秘这一行当是如何吃香。如上文提到的探路者前董秘范勇建，先后在北京证券投行部、广电网络证券部等处任职，2008年4月出资100万元，购得探路者22.65万股股份(10转10后为45.3万股)，如今才两年市值已达1200多万元。又如华力创通董秘吴梦冰，此前曾任昆百大、北斗星通董秘，2009年5月才任现职，目前持股市值已达700万元。在A股市场上，正在形成这样一支以“转会”谋大利的职业董秘队伍。只要花上两三年甚至更短时间，就能弄上几十万股赚取上千万元；再随便找个理由辞职，到一家新公司，再如法炮制……他们和不断“转会”的保荐人、基金经理一起，成了名副其实的“食股阶层”。
“离职不离岗”假辞职
第四，更有甚者，还有的董、监事和高管系“离职不离岗”的假辞职。据统计，在45名创业板高管离职大军中，有些高管离职不离公司，他们有的从一位大人物变成一个小职员，有的只是改换了一下角色。如持股15万股的回天胶业前董秘曾学毅，辞职后担任“行政管理顾问”，顾问者自然不再是高管。而据招股书，曾学毅原来是襄樊市前高官，曾任襄樊市高新技术产业管理局党委书记、局长。襄樊市国家高新技术产业开发区管委会党委副书记、襄樊市科委副主任等职，而回天胶业正好地处襄樊市高新技术开发区。
又如同花顺监事易晓梅，系公司控股股东、实际控制人易峥的姐姐。今年2月，同花顺挂牌才两个月，易晓梅就选择了辞职，而实际上易晓梅仍在公司，“不过变成一名没有任何职务的普通员工”。2007年8月，易晓梅出资36.4万元持有上海凯士奥12.14％股权，而凯士奥系同花顺第二大股东，持有2016万股(15％)，即易晓梅间接持有同花顺244万余股，目前市值为7500多万元。36万元3年膨胀为7500多万元，这是怎样的暴利!怪不得这位“姐姐”要从高管降格为“普通员工”。与之相类似的还有华谊兄弟前财务总监张彦萍。今年4月辞职后改任公司内部审计机构的负责人；海兰信前监事高连才，今年5月辞去监事一职后，改任公司副总工程师；立思辰前任监事张旭光，因个人原因辞去监事职务，改在立思辰下属一家公司担任高管；等等。
合法合规却有失诚信
高管辞职，本为法律法规所允许，相关上市公司、保荐机构，就算是监管部门也无可奈何，舆论为何忿忿不平?中小投资者为何如此反感?
有人认为，这是因为创业板高管们的持股成本实在太低，辞职套现是挡不住的诱惑。“一边是几十万或上百万元的年薪，一边是立刻获得上千万甚至上亿元身家，你会如何选择?”尽早套现、落袋为安，成了创业板高管的理性选择，他人无可非议。若老是在那里喋喋不休，多少有点“妒富”甚至“仇富”了。还有学者提到，创业板“三高”，主要原因是供给不畅，是“体制性造富”，是“体制性催富”。似乎只要多发新股，快发新股，包括高管辞职套现等就能连根拔了。
创业板高管集体辞职，合法合规却有违诚信原则。《公司法》第一百四十八条规定，董事、监事、高级管理人员，对公司负有忠实义务和勤勉义务。《上市公司治理规则》第三十三条规定，董事应根据公司和全体股东的最大利益，忠实、诚信、勤勉地履行职责。且不说那些“离职不离岗”的假辞职者从根本上违反了诚信原则，就算不在公司担任任何职务的真辞职者，“两地分居”、“健康堪忧”、“参加董事会不便”。公司未上市前工作更忙，会议更多，任务更繁重，难道诸如分居之类的问题就不存在吗?显然这是托词，说的不是真话。董、监事和高管与广大股东，本来就是代理和被代理的关系，双方是有契约的。我国有关法律法规规定，董、监事和高管任职期间，公司不得无故解除其职务，公司不得无故炒掉他们，他们又为什么可以无故炒掉公司乃至广大股东的信任呢?招股书上，所有的董事都签了字画了押的，信誓旦旦地承诺公司前景如何如何好，为什么挡不住诱惑，提前溜之大吉?特别是辞职名单中还有创业元老、总经理以及核心职业经理人，他们的离职，仅仅是个人原因可以解释的吗?
十年磨一剑，创业板来之不易，从国家领导到亿万股民对之寄予极大希望。如今这个充满希望的板块，正被几十份辞职公告毁容、毁誉，辞职公告透出的业绩衰退、高管逃亡的阵阵寒意，正在浇熄国人对创业板的巨大热情。我们甚至可以说，今年3月起创业板高管集体辞职潮，成了A股大跌的元凶。3月辞职，是为了10月精准套现，而3、4月间，恰恰是A股的相对高点。本来3000点已是历史低点，很多人相信3000点不会破，可此后还是下跌了30％。原因固然很多，但创业板在不到一年时间内从成长板、到衰退板、再到逃亡板，摧毁了市场的信任和信心，无疑难辞其咎。