本文通过对1996年7月2日至2005年11月4日各种不同期限的银行间逐笔拆借交易的交易利率以及成交金额进行统计描述分析,从交易次数、市场份额、交易者类型、交易的地区分布、日均拆借利率以及日均隔夜拆借利差的时间序列走势等角度,归纳出中国银行间同业拆借市场的基本交易特点。在此基础上,我们构造相应的AR(P)-EGARCH模型,从流动性、交易量以及结构性变化的角度系统探讨各种不同期限的利率品种的日均隔夜拆借利差的影响因素。文章的基本结论是:流动性因素、交易量对各种不同期限利率品种的日均隔夜利差序列有显著的影响,利差序列以1999年7月为界,之前和之后存在一个结构性的变化,并且利差序列的波动存在正的杠杆效应,日均隔夜利率的一阶差分对其他期限的利差序列的波动存在一个正向的影响。