【摘 要】
：
实体企业过度金融化行为会阻碍宏观经济健康发展,因此,从公司治理视角探究抑制企业金融化的可能路径尤为必要.本文以2008-2018年中国A股非金融类上市公司为样本,实证检验了机构交叉持股对企业金融化的影响及其作用机制.研究发现,机构交叉持股能够显著降低企业金融化水平,其中提高企业主业业绩和增加创新投入是两条潜在的作用渠道.进一步研究表明,相比于其他企业,机构交叉持股对金融化的抑制作用在审计质量较低和股权集中度较低的企业中更为显著.本文的发现不仅以企业金融化为切入点证实了交叉机构投资者具有积极的外部治理效应,
【机 构】
：
安徽农业大学经济管理学院,安徽合肥230036;华中科技大学经济学院,湖北武汉430074
论文部分内容阅读
实体企业过度金融化行为会阻碍宏观经济健康发展,因此,从公司治理视角探究抑制企业金融化的可能路径尤为必要.本文以2008-2018年中国A股非金融类上市公司为样本,实证检验了机构交叉持股对企业金融化的影响及其作用机制.研究发现,机构交叉持股能够显著降低企业金融化水平,其中提高企业主业业绩和增加创新投入是两条潜在的作用渠道.进一步研究表明,相比于其他企业,机构交叉持股对金融化的抑制作用在审计质量较低和股权集中度较低的企业中更为显著.本文的发现不仅以企业金融化为切入点证实了交叉机构投资者具有积极的外部治理效应,而且为规范管理者行为和引导企业“脱虚向实”提供了重要的参考价值.
其他文献
明长城沿线军事堡寨是明长城军事防御体系不可分割的组成部分,如何对明长城沿线大量的军事堡寨进行保护利用是亟待解决的关键问题.本文以遗产廊道理念为指导,以山西省内长城沿线80个传统聚落为研究对象,以适应性分析为基础,以最小阻力模型方法(MCR)为途经,采用GIS方法进行多因子空间叠加,构建以传统聚落为保护对象的遗产廊道.在适应性分析中,遗产廊道阻力因子包括区域高程、地形坡度、道路交通和河流水系四个方面,通过对相关阻力因子进行分级,并对影响因子进行系数及权重赋值,可以得到山西省内长城沿线传统聚落的综合适宜性评价
城市选址历来是古代城市建设的关键问题,其中蕴含古代城市的文明成果和古人的建筑智慧,对推动当代城市发展演变具有重要意义.因此,结合历史地理学研究方法和研究理论,系统研究古代城市选址和环境演变,既是传承中国优秀历史文化以及提高古城保护水平的有效路径,也是推动现代化城市建设的必要举措.由吴宏岐编著、中国社会科学出版社于2020年5月出版的《历史城市地理与社会地理研究》一书,基于社会历史地理学相关文献研究,深入分析不同历史时期古代都城的城市形态和内部结构,清晰展现古代城市选址逻辑和环境演变历程,具有良好的理论研究
进入新时代,城市尤其是大城市面临着不平衡、不充分发展的问题,流动人口社会融入与健康问题凸显,尤其需要解析二者的互动机制.为此,文章基于中国25个城市的实地调研数据,从经济、行为和心理多维度社会融入视角,探讨其与流动人口自评生理健康和主观幸福感的联系.研究发现,流动人口健康受个体属性和社会融入因素共同影响,社会融入各维度对个体健康的影响表现出明显差异.“心理融合”对流动人口的主观幸福感影响更显著,而“行为适应”则与自评生理健康联系更为紧密.就影响因素而言,个体属性中的月收入与自评生理健康呈正相关,工作强度与
基于长三角三省一市60年里的各类统计年鉴和1980-2015年土地利用、人口、国民生产总值等数据,通过时间序列和空间统计分析等方法,系统梳理长三角城市群的城市化发展历程,明晰城市化进程特征.根据城市化率、三次产业结构、三次产业从业人员构成等指标,发现长三角城市群城市化大致经历了 3个发展阶段:波动发展时期(1949-1978年)、快速发展时期(1979-2003年)和加速发展时期(2004年至今).伴随城市化发展呈现5个方面显著特征:(1)城镇数量呈现高速度增长、高密度集聚的特点;(2)城市等级显著提高,
本文从房价高企的视角,探究了国家对东部地区用地管控政策扩大城乡消费差距的原因和作用机制.研究发现,用地管控政策显著扩大了东部地区的城乡消费差距,并可以通过房价作用于城乡消费差距;当房价处于不同水平区间时,用地管控政策对城乡消费差距呈现出非线性影响.根据结论,我国应从供给侧变革用地管控政策,放宽对东部地区的用地管控,使东部地区的土地供给满足城市用地需求、实现城乡之间人地联动,以缓解房价过高的局面,进而达到缩小城乡消费差距的目的 .
环境管理体系认证作为一种重要的自愿参与型环境规制,其会如何影响企业投资效率?本文基于2007-2019年中国沪深A股重污染企业的经验数据,探讨了环境管理体系认证对企业投资效率的影响.研究发现,环境管理体系认证能够显著提升企业投资效率,主要表现为缓解企业投资不足,对企业投资过度的抑制作用有限.进一步分析发现,与国有企业相比,环境管理体系认证更能显著提升非国有企业投资效率,且这种异质性主要表现在缓解企业投资不足方面,在抑制企业投资过度方面不存在.影响机制探讨发现,环境管理体系认证有助于企业获得更多的政府补助、
垂直绿化作为缓解城市建设用地紧张与绿化用地不足矛盾的重要绿化类型,可较为有效地降低以热岛效应为代表的热环境变化对城市生态环境质量的影响.文章以南京市新街口地区为例,将建筑尺度上有较多研究基础的垂直绿化降温效应上推至街区层面,依据垂直绿化的适建性构建其建设情景,基于ENVI-met模型对不同情景下垂直绿化的降温效应整体的、可能的特征或态势做出判断.结果表明:依据适建性所构建的3种垂直绿化建设情景,整体降温效应均呈现出早晚时间段好于中午的特征,在水平空间上降温效应随距离呈函数衰减的特点;相同面积不同建设布局的
面对新时代新矛盾,党中央在总结以往城乡关系经验教训的基础上提出了乡村振兴战略,重塑城乡关系、走城乡融合发展之路是实现乡村振兴战略的关键.本文基于对新型城乡关系的理解,阐释乡村振兴的内涵与内在逻辑,提出新型城乡关系视域下乡村振兴实现路径,即构建新型社会治理体系,实现城乡发展均等化,为乡村振兴提供现实依托;健全城乡融合体制机制,促进城乡协调发展,为乡村振兴提供外部支撑;建立要素双向配置机制,推动农业现代化发展,激发乡村振兴内在动力;建设特色小镇,激活乡村振兴新动能,为乡村振兴提供有效载体.
网络直播带货成为市场发展的新风口,然而直播带货退换率屡创新高,给企业和消费者带来严重影响.本研究利用刺激-机体-响应理论(SOR理论),基于直播电商退换服务特点分析消费者预期后悔情绪对消费者行为的影响.结果 显示,直播电商退换服务会提高消费者感知价值,消费者预期不行动后悔会刺激消费者追求更大的潜在收益,从而增强消费者冲动性购买行为.权力感会调节消费者的自我控制能力和能动导向,进而影响消费者退换行为.本文从损失厌恶角度分析了直播退换服务对消费者冲动性购买行为及退换行为的影响,有力解释了直播带货退换率高的原因
中国股市难慢牛现象长期存在,指数创新高时往往伴随着市场的暴涨暴跌.本文用理性投机理论揭示了机构投资者在指数创新高时存在泡沫骑乘,从而导致市场的暴涨暴跌.研究发现,在指数刚创新高时,机构投资者出于对泡沫的关注会选择骑乘泡沫,直到指数创新高频次较高时卖出股票.机构投资者之所以能够进行泡沫骑乘,是因为随着指数创新高频次的增加,个人投资者情绪逐渐高涨并追逐泡沫.进一步从个股层面研究机构投资者行为,发现机构投资者会利用个人投资者有限关注,倾向于选择高关注度的股票进行泡沫骑乘,并在泡沫破裂前更倾向卖出低关注度股票.本