8月股市波动激烈。具有领先指标特性的A股，自8月4日至今，已连续发生多起“黑色星期几”的暴跌。在短短的数个交易日里，上证综指的跌幅超过25％。追踪沪深300指数的嘉实300基金，跌幅达25％，也是全球88个股市跌幅最大的市场之一。
　　这再次表明仅投资一个市场特别是波动较大的新兴市场，风险确实很大，对资产净值的侵蚀也确实很大。假如有一笔同样的资金，一个仅投资A股，另一个既投资A股，又投资海外市场，在历经8月上证指数连续重挫后，资产净值则截然不同。
　　有统计表明(截至8月19日)，在这一期间，澳大利亚、新西兰、英国等股市未受A股影响，仍然上涨，升幅分别为2.77％、0.78％、0.07％。即使受到A股影响的全球多数股市，跌幅也大大小于A股。如印尼－0.08％、泰国-0.18％、巴西－0.44％、马来西亚-0.54％、日本-0.65％、道指－0.74。
　　A股是否面临中期调整?年内A股能否创出新高?这不仅令内地投资人十分关注，海外投资界也十分关注。海外投资界给予的回答，可能不会被绝大多数内地投资人所认可。据海外媒体报道，有金砖之父之称的高盛的欧尼尔明确表示，印尼市场比中国市场更具吸引力。在他看来，无论是中国还是印尼，都是长期经济看好波动又极大的市场，但中国市场目前已经不便宜了，现在更看好印尼、土耳其、波兰等后市。
　　持有这样看法的不仅仅是欧尼尔等少数人，全球投资界目前的主流看法已是新兴市场虽然涨得快，但波动也大，为分散投资风险，应当适度提高成熟市场的投资比重，降低波动。归纳这些看法，还是“鸡蛋不要放在一个篮子里”的那句老话。
　　A股8月暴跌，究其原因不外乎资金与估值。股市上涨的动力，要么钱多，要么企业盈利大增。前者是资金行情，后者是业绩行情。今年A股的行情，更多是宽松货币政策的资金行情。央行放出高达7万亿资金，在PPI、CP[仍是负数的情况下，股市无疑是吸金的最佳之处。因此，指数上涨近一倍，也就不难解释了。
　　
　　而企业业绩在“绿芽”尚未冒出前，怎么可能支撑如此多的上涨动力?因此，当上证指数涨至最高6000多点的一半时，A股已成全球最贵的市场之一，何来再涨的能量，岂能不跌?观察A股趋势，让央行放出更多的货币，似乎有点难，资金行情的能量在衰减。而目前让企业业绩大力提升，A股成为全球最有投资价值、最便宜的股票之一，似乎也有点难。
　　此外，一些优秀的海外企业有望明年在内地上市，A股的国际版呼之欲出。这些全球大蓝筹股一旦在内地上市，不仅仅是多了几只股票让投资人有更多选择，更是带来一个新的估值体系，甚至会颠覆目前A股的估值模式。届时，A股要么由新兴市场向成熟市场做十分痛苦的转变，要么A股估值成为全球的普遍新规则，这两种可能哪一种更能成为现实，A股8月暴跌，似乎已作了回答。
　　无论是过去还是当下，一次次暴跌行情，一次次资金净值迅速缩水，其实均是一次次地告诉内地投资人，对冲A股风险，唯有分散投资，钱进海外，而不是大跌大买，小跌小买。