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为什么国内GDP处于全球领先地位,而股市却连续三年“熊霸全球”?为什么A股市场除了下跌之外已没有它途?为什么时隔四年之后,A股再次重回“1”时代?显然,股指跌破2000点,宏观经济方面的因素并不是什么“遮羞布”,股市本身所存在的问题才是关键所在。
就像股市常常上演“黑色星期X”一样,近三年的A股同样是“黑色”的。这不仅表现在股指的持续下跌上,表现在市值的大幅缩水与投资者亏损惨重上,更表现在整个市场信心的丧失殆尽上。当18年老股民愤然清仓告别股市,当今年上半年超过22万户的投资者以销户的方式来表达不满,当越来越多的投资者对股市感到越来越心寒的时候,我们并没有看到股市在涅中重生。相反,股市在持续低迷中陷入了更深的泥潭而不能自拔。
郭树清履职证监会主席以来,从火烧股市“铁公鸡”、新股发行制度改革到上市公司退市制度的完善等,以及主政一年来出台制度、规则等文件65件,应该说,短短的时间内郭主席还是为股市做了一些事情的。但是,在“郭氏新政”中,从未触及到股市定位这一核心的问题。事实上,从A股诞生以来,历经大起大落与暴涨暴跌,与为融资者服务的错误定位不能说没有关系。某种意义上,其中的关联度并不小。
近几年股市持续低迷,以及中国股市频现弊端与缺陷,四方面的关系没有厘清难辞其咎。这四方面的关系是:投资与融资之间的关系、监管者与被监管者之间的关系、制度建设与市场监管之间的关系、投资者利益保护与市场健康发展之间的关系。正是由于这四方面的关系异常紊乱,A股才一直处于亚健康甚至是不健康的态势,A股才会频繁地重回“1”时代,才会频频演绎出“牛”短“熊”长的故事。
以投资与融资的关系为例。从A股诞生之日起,股市就是为融资者服务的,这也是由其错误的定位所决定的。“重筹资、轻回报”成为最真实的写照。融资是A股的第一要务,从为国企解困,到为央企输血,再到为中小民企服务,A股市场在“重筹资”方面,不同的阶段侧重点不同,但“圈钱市”的“劣根性”一直没有改变。而“为中国资本市场作出了重大贡献”的广大中小投资者,往往成为“被奉献”、“被贡献”、“被盘剥”的对象,其弱势地位从来就没有改观过,尽管监管部门常常将“保护投资者特别是广大中小投资者的切身利益”常常挂在嘴边。
前不久郭树清主席表示,对于股市下跌监管部门应该承担一定的责任。的确如此。今年上半年,当股指绵绵下跌不断创出新低时,市场上要求暂停新股发行的呼声不绝于耳。但监管部门表示,“新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节”,意即新股发行属于“市场化发行”,市场会“自我调节”。新股发行到底是否实现了“市场化”,相信无论是监管层还是投资者,心中都有一本帐。只不过,有人将其挂在嘴上,有人将其放在心理而已。
9月份之前每个月基本上都有超过10只以上的新股发行,而10月份只有一家,11月份则表现为“白板”。新股发行倒是暂停了,但股指的下挫却没有暂停,反而越挫越低。试想,如果在市场发出呼吁时监管部门能够顺应民意暂停新股发行,至少表明其举措是在呵护市场与投资者,投资者的信心也会“被提振”。而在股市积重难返之后的暂停新股发行,其实已没有任何的意义。这难道不是监管存在责任吗?
当前的A股市场,已变成融资者的天堂,变成利益集团与权贵资本的游乐场,却变成了投资者的地狱。有人说,A股重回“1”时代将是短暂的,但只要股市的错误定位不变,违规成本低的弊端不改,广大中小投资者的利益得不到有效的保护,即使是QFII的规模再扩大一倍甚至是数倍,即便是花更大力气吸引境内外的机构投资者,A股亦难言有希望。就算是监管部门采取“救市”的手段将股指拉抬到2000点之上甚至更高的点位,今后再回“1”时代其实早已“被注定”。
就像股市常常上演“黑色星期X”一样,近三年的A股同样是“黑色”的。这不仅表现在股指的持续下跌上,表现在市值的大幅缩水与投资者亏损惨重上,更表现在整个市场信心的丧失殆尽上。当18年老股民愤然清仓告别股市,当今年上半年超过22万户的投资者以销户的方式来表达不满,当越来越多的投资者对股市感到越来越心寒的时候,我们并没有看到股市在涅中重生。相反,股市在持续低迷中陷入了更深的泥潭而不能自拔。
郭树清履职证监会主席以来,从火烧股市“铁公鸡”、新股发行制度改革到上市公司退市制度的完善等,以及主政一年来出台制度、规则等文件65件,应该说,短短的时间内郭主席还是为股市做了一些事情的。但是,在“郭氏新政”中,从未触及到股市定位这一核心的问题。事实上,从A股诞生以来,历经大起大落与暴涨暴跌,与为融资者服务的错误定位不能说没有关系。某种意义上,其中的关联度并不小。
近几年股市持续低迷,以及中国股市频现弊端与缺陷,四方面的关系没有厘清难辞其咎。这四方面的关系是:投资与融资之间的关系、监管者与被监管者之间的关系、制度建设与市场监管之间的关系、投资者利益保护与市场健康发展之间的关系。正是由于这四方面的关系异常紊乱,A股才一直处于亚健康甚至是不健康的态势,A股才会频繁地重回“1”时代,才会频频演绎出“牛”短“熊”长的故事。
以投资与融资的关系为例。从A股诞生之日起,股市就是为融资者服务的,这也是由其错误的定位所决定的。“重筹资、轻回报”成为最真实的写照。融资是A股的第一要务,从为国企解困,到为央企输血,再到为中小民企服务,A股市场在“重筹资”方面,不同的阶段侧重点不同,但“圈钱市”的“劣根性”一直没有改变。而“为中国资本市场作出了重大贡献”的广大中小投资者,往往成为“被奉献”、“被贡献”、“被盘剥”的对象,其弱势地位从来就没有改观过,尽管监管部门常常将“保护投资者特别是广大中小投资者的切身利益”常常挂在嘴边。
前不久郭树清主席表示,对于股市下跌监管部门应该承担一定的责任。的确如此。今年上半年,当股指绵绵下跌不断创出新低时,市场上要求暂停新股发行的呼声不绝于耳。但监管部门表示,“新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节”,意即新股发行属于“市场化发行”,市场会“自我调节”。新股发行到底是否实现了“市场化”,相信无论是监管层还是投资者,心中都有一本帐。只不过,有人将其挂在嘴上,有人将其放在心理而已。
9月份之前每个月基本上都有超过10只以上的新股发行,而10月份只有一家,11月份则表现为“白板”。新股发行倒是暂停了,但股指的下挫却没有暂停,反而越挫越低。试想,如果在市场发出呼吁时监管部门能够顺应民意暂停新股发行,至少表明其举措是在呵护市场与投资者,投资者的信心也会“被提振”。而在股市积重难返之后的暂停新股发行,其实已没有任何的意义。这难道不是监管存在责任吗?
当前的A股市场,已变成融资者的天堂,变成利益集团与权贵资本的游乐场,却变成了投资者的地狱。有人说,A股重回“1”时代将是短暂的,但只要股市的错误定位不变,违规成本低的弊端不改,广大中小投资者的利益得不到有效的保护,即使是QFII的规模再扩大一倍甚至是数倍,即便是花更大力气吸引境内外的机构投资者,A股亦难言有希望。就算是监管部门采取“救市”的手段将股指拉抬到2000点之上甚至更高的点位,今后再回“1”时代其实早已“被注定”。