论文部分内容阅读
【摘要】近年来理论界对小额贷款公司与商业银行的合作展开了广泛而深入的研究，认为批发贷款不仅能化解小额贷款公司的后续资金不足等问题，还能从创新供给方式的角度增加农村资金的供给。文章以静态博弈为研究视角，从逻辑上论证了批发贷款模式的合作能够给双方带来更高的预期收益。最后提出了政策建议。
【关键词】小额贷款公司 商业银行 批发贷款 静态博弈
一、问题的提出
目前，我国农村金融呈现出多层次、广覆盖、可持续的特点，组织创新取得突破。[1]然而，由于农村市场具有高风险、低收益等特征，有效供给不足仍然是制约着农村经济发展的瓶颈。2005年5月，中国人民银行和银监会等部门开展了“只贷不存”小额贷款公司的试点工作后，监管部门不断出台有利政策，各地小额贷款公司发展迅速。根据中国人民银行公布的统计数据[2]，截至2011年6月末，全国共有小额贷款公司3366家，贷款余额2874.66亿元，在提升农村金融机构网点覆盖率和竞争充分性方面发挥了重要的作用。但后续资金来源等问题制约了小额贷款公司金融潜力的发挥。因此，从创新农村金融供给模式的思路出发，研究商业银行以批发贷款的模式与小额贷款公司合作，既可以解决小额贷款公司资金短缺的困境，又能增加农村金融供给。
二、文献综述
杜晓山等（2009）[3]认为中小商业银行应该退出竞争过于激烈的大企业贷款市场，转向适合自身特点的低端市场。从自身技术优势以及经济效益角度来看，小额信贷则正是中小商业银行拓展市场空间的方向，是适合中小银行的商业模式。杜晓山、聂强（2011）[4]认为小额信贷机构与大型商业银行之间的金融合作是互惠的，在大型商业银行获得利润以及社会绩效的同时，小额信贷产业得以发展壮大，更好的满足了低收入群体以及微小企业的金融需求。潘淑娟等（2011）[5]从多个视角认为小额贷款公司与大型商业银行存在着合作的契合点，合作能够提高农村金融机构覆盖率和增强农村金融市场的竞争性。周孟亮、李明贤（2011）[6]从普惠金融视角出发，提出“大型商业银行+小额信贷机构+农户”模式不仅能让大型商业银行和小额贷款公司充分发挥自己的比较优势，还能使得运作良好的小额贷款公司可以完全消化大型商业银行批发资金的成本，增强服务贫困农户能力。王曙光（2011）[7]认为有必要出台鼓励支持政策提高大型商业银行参与组建的积极性，同时降低准入门槛，以弥补股权发起和批发贷款两种模式明显的创新不足。
可见近两年来农村金融理论界对小额贷款公司与商业银行合作是积极鼓励的，并从多个角度分析了存在的诸多问题。然而，小额贷款公司与商业银行都是商业性质的金融机构，追逐利润最大化是其经营的本质特性。只有通过合作使得双方都能获利，达到了共赢的效果，合作才能持续下去，否则仅仅依靠政策鼓励和学者呼吁而开展的具有示范意义的合作是不能长久维持的。因此二者合作的持续与否取决于合作能否能够给双方带来更高的预期收益。
三、批发贷款模式能增加双方的预期收益：一个静态博弈的论证
批发贷款模式一般是指在有资产作抵押或由第三方提供担保的前提下，商业银行向小额贷款公司提供一定的授信额度。这种模式的特点是商业银行只提供资金，不参与小额贷款公司的经营决策。小额贷款公司自负盈亏，承担客户筛选、贷后管理、风险控制等职能。
（一）博弈模型的基本假设
第一，博弈参与方都是理性的，在“成本—收益”原则下做出使自身利益最大化的决策。
第二，农户的经营项目按照风险程度分为高风险项目和低风险项目，其借款利率分别为r1和r2，且0＜r1＜r2＜1。①高风险项目农户还款概率为P1，低风险项目农户还款概率为P2，且0＜P1＜P2＜1，一旦出现违约，则本息全无。
第三，不存在低风险项目借款者借入资金后转贷给高风险项目借款者而赚取利差的情况。因此在信贷市场均衡时，有P1r1=P2r2。
第四，商业银行的资金供给量为Lb，小额贷款公司的资金供给量为Ls。小额贷款公司在商业银行看来是低风险项目借款者。并且它们都知道高、低风险项目借款者的比例为q：（1-q）。
第五，不考虑贷款成本、资金的时间价值和机会成本。
（二）合作前后二者预期收益的变化
银行与农户之间存在着较严重的信息不对称。因此，银行在无法准确判断农户经营项目风险程度的时候，贷款利率只能按照平均风险水平来执行，即 qr1+(1-q)r2，且r2＜ ＜r1。这将会引发典型的逆向选择问题，低风险项目的农户会因为贷款利率过高而退出市场，整个市场上只剩下高风险项目的农户。因此，合作前银行的预期收益为π1b=p1［qr1+(1-q)r2］Lb。对小额贷款公司而言，借贷活动通常立足于一个熟人圈子，可以全面的获得借款者的私人信息，能很好的解决信息不对称问题。因此，小额贷款公司可以很好的对农户贷款项目的风险情况进行甄别和筛选，可贷资金按照比例在借款者之间分配。小额贷款公司与农户之间借贷的博弈过程见图1所示。合作前小额贷款公司的预期收益为π1b=qr1Ls+(1-q)r2Ls。
图1 小额贷款公司与农户贷款的博弈过程
双方合作后，银行将资金Lb以利率r2批发给小额贷款公司。此时银行能获得的预期收益为π2b=p2r2Lb。小额贷款公司在获得Lb的资金后，预期收益比合作前增加了qr1Lb+(1-q)r2Lb，除去支付给商业银行的批发贷款利息Lbr2。小额贷款公司的预期收益为π2s=qr1(Ls+Lb)+(1-q)r2(Ls+Lb)-Lbr2。
合作后只需证明双方的预期收益均比合作前增加了即可，即π2s-π1s＞0，π2b-π1b＞0。对小额贷款公司来说π2s-π1s=［qr1+(1-q)r2-r2］Lb=q(r1-r2)Lb，由于r1＞r2，所以π2s-π1s大于零，表明小额贷款公司合作后的预期收益大于合作前的。对商业银行来说，π2b-π1b=[p2r2-p1r1q-p1r1(1-q)]Lb，在不存在套利的前提下，有p1r1=p2r2，π2b-π1b=(p2-p1)(1-q)r2Lb。由于p2＞p1，所以π2b-π1b也大于零，即商业银行合作后的预期收益大于合作前的。综上，合作实现了双赢，给小额贷款公司和商业银行均带来了超额收益，合作策略对于双方来说是一个帕累托改进。
四、政策建议
通过上面的静态博弈分析可知，批发贷款模式能够给双方带来更高的预期收益。因此，小额贷款公司、商业银行以及政府部门都应该积极为批发贷款模式潜力的发挥提供机制体制上的空间。
小额贷款公司应该建立科学合理的经营管理制度。技术上借鉴商业银行成熟的贷款管理经验，控制好风险；公司治理上应建立现代企业制度，做到及时公布财务信息；人才方面要设计合理规范的激励约束机制，做到权责利相结合。
商业银行应该充分认识到农村市场的潜力，因地制宜的选择与小额贷款公司的合作模式，积极创新适合当地经济发展水平的金融产品。还可以有针对性地对小额贷款公司的员工进行全面培训，普及融资知识，拓宽合作范围。
政府应该出台相对细致的、操作性更强的相关规定。比如可以结合当地经济发展水平，对商业银行制定一个直接向“三农”贷款的最低比例，如果不能直接发放，则必须向小额贷款公司放，并将该比例作为银行社会绩效考核的指标之一。对于小额贷款公司而言，合作后的涉农贷款达到一定比例以上的，可适当减免营业税、降低或返还所得税。对于不同比例的涉农贷款可以实行差别税收政策，以鼓励其贷款投向“三农”。还可以将税收优惠政策与其贷款覆盖率、贷款规模、贷款户数、单笔贷款比例大小等相关指标结合起来。
注 释
①此处未将小额贷款公司与商业银行对不同风险程度农户的贷款利率分开，因为后文是比较同一博弈方前后预期收益的变化，可以证明这并不影响博弈结果。
参考文献
[1]中国人民银行《中国农村金融服务报告—2010》。
[2]中国人民银行网站的调查统计——2011年上半年小额贷款公司数据统计报告。
[3]杜晓山等．小额信贷：中小商业银行拓展市场空间的方向——以哈尔滨银行转型为小额信贷银行为例[J]．农村金融研究，2009（7）：74—80．
[4]杜晓山、聂强．小额信贷领域内的金融机构合作[J]．农村金融研究，2011（5）：10—15．
[5]潘淑娟、任森春、朱金伟．大型商业银行与小额贷款公司合作创新研究[J]．农村金融研究，2011（5）：27-31．
[6]周孟亮、李明贤．普惠金融视野下大型商业银行介入小额信贷的模式与机制[J]．改革，2011（4）：47—54．
[7]王曙光、高连水．大型商业银行服务“三农”中的五大合作机制构想[J]．农村金融研究，2011（5）：16—20．
作者简介：朱金伟（1987-），男，安徽芜湖人，安徽财经大学金融学院2009级研究生，研究方向：农村金融。
【关键词】小额贷款公司 商业银行 批发贷款 静态博弈
一、问题的提出
目前，我国农村金融呈现出多层次、广覆盖、可持续的特点，组织创新取得突破。[1]然而，由于农村市场具有高风险、低收益等特征，有效供给不足仍然是制约着农村经济发展的瓶颈。2005年5月，中国人民银行和银监会等部门开展了“只贷不存”小额贷款公司的试点工作后，监管部门不断出台有利政策，各地小额贷款公司发展迅速。根据中国人民银行公布的统计数据[2]，截至2011年6月末，全国共有小额贷款公司3366家，贷款余额2874.66亿元，在提升农村金融机构网点覆盖率和竞争充分性方面发挥了重要的作用。但后续资金来源等问题制约了小额贷款公司金融潜力的发挥。因此，从创新农村金融供给模式的思路出发，研究商业银行以批发贷款的模式与小额贷款公司合作，既可以解决小额贷款公司资金短缺的困境，又能增加农村金融供给。
二、文献综述
杜晓山等（2009）[3]认为中小商业银行应该退出竞争过于激烈的大企业贷款市场，转向适合自身特点的低端市场。从自身技术优势以及经济效益角度来看，小额信贷则正是中小商业银行拓展市场空间的方向，是适合中小银行的商业模式。杜晓山、聂强（2011）[4]认为小额信贷机构与大型商业银行之间的金融合作是互惠的，在大型商业银行获得利润以及社会绩效的同时，小额信贷产业得以发展壮大，更好的满足了低收入群体以及微小企业的金融需求。潘淑娟等（2011）[5]从多个视角认为小额贷款公司与大型商业银行存在着合作的契合点，合作能够提高农村金融机构覆盖率和增强农村金融市场的竞争性。周孟亮、李明贤（2011）[6]从普惠金融视角出发，提出“大型商业银行+小额信贷机构+农户”模式不仅能让大型商业银行和小额贷款公司充分发挥自己的比较优势，还能使得运作良好的小额贷款公司可以完全消化大型商业银行批发资金的成本，增强服务贫困农户能力。王曙光（2011）[7]认为有必要出台鼓励支持政策提高大型商业银行参与组建的积极性，同时降低准入门槛，以弥补股权发起和批发贷款两种模式明显的创新不足。
可见近两年来农村金融理论界对小额贷款公司与商业银行合作是积极鼓励的，并从多个角度分析了存在的诸多问题。然而，小额贷款公司与商业银行都是商业性质的金融机构，追逐利润最大化是其经营的本质特性。只有通过合作使得双方都能获利，达到了共赢的效果，合作才能持续下去，否则仅仅依靠政策鼓励和学者呼吁而开展的具有示范意义的合作是不能长久维持的。因此二者合作的持续与否取决于合作能否能够给双方带来更高的预期收益。
三、批发贷款模式能增加双方的预期收益：一个静态博弈的论证
批发贷款模式一般是指在有资产作抵押或由第三方提供担保的前提下，商业银行向小额贷款公司提供一定的授信额度。这种模式的特点是商业银行只提供资金，不参与小额贷款公司的经营决策。小额贷款公司自负盈亏，承担客户筛选、贷后管理、风险控制等职能。
（一）博弈模型的基本假设
第一，博弈参与方都是理性的，在“成本—收益”原则下做出使自身利益最大化的决策。
第二，农户的经营项目按照风险程度分为高风险项目和低风险项目，其借款利率分别为r1和r2，且0＜r1＜r2＜1。①高风险项目农户还款概率为P1，低风险项目农户还款概率为P2，且0＜P1＜P2＜1，一旦出现违约，则本息全无。
第三，不存在低风险项目借款者借入资金后转贷给高风险项目借款者而赚取利差的情况。因此在信贷市场均衡时，有P1r1=P2r2。
第四，商业银行的资金供给量为Lb，小额贷款公司的资金供给量为Ls。小额贷款公司在商业银行看来是低风险项目借款者。并且它们都知道高、低风险项目借款者的比例为q：（1-q）。
第五，不考虑贷款成本、资金的时间价值和机会成本。
（二）合作前后二者预期收益的变化
银行与农户之间存在着较严重的信息不对称。因此，银行在无法准确判断农户经营项目风险程度的时候，贷款利率只能按照平均风险水平来执行，即 qr1+(1-q)r2，且r2＜ ＜r1。这将会引发典型的逆向选择问题，低风险项目的农户会因为贷款利率过高而退出市场，整个市场上只剩下高风险项目的农户。因此，合作前银行的预期收益为π1b=p1［qr1+(1-q)r2］Lb。对小额贷款公司而言，借贷活动通常立足于一个熟人圈子，可以全面的获得借款者的私人信息，能很好的解决信息不对称问题。因此，小额贷款公司可以很好的对农户贷款项目的风险情况进行甄别和筛选，可贷资金按照比例在借款者之间分配。小额贷款公司与农户之间借贷的博弈过程见图1所示。合作前小额贷款公司的预期收益为π1b=qr1Ls+(1-q)r2Ls。
图1 小额贷款公司与农户贷款的博弈过程
双方合作后，银行将资金Lb以利率r2批发给小额贷款公司。此时银行能获得的预期收益为π2b=p2r2Lb。小额贷款公司在获得Lb的资金后，预期收益比合作前增加了qr1Lb+(1-q)r2Lb，除去支付给商业银行的批发贷款利息Lbr2。小额贷款公司的预期收益为π2s=qr1(Ls+Lb)+(1-q)r2(Ls+Lb)-Lbr2。
合作后只需证明双方的预期收益均比合作前增加了即可，即π2s-π1s＞0，π2b-π1b＞0。对小额贷款公司来说π2s-π1s=［qr1+(1-q)r2-r2］Lb=q(r1-r2)Lb，由于r1＞r2，所以π2s-π1s大于零，表明小额贷款公司合作后的预期收益大于合作前的。对商业银行来说，π2b-π1b=[p2r2-p1r1q-p1r1(1-q)]Lb，在不存在套利的前提下，有p1r1=p2r2，π2b-π1b=(p2-p1)(1-q)r2Lb。由于p2＞p1，所以π2b-π1b也大于零，即商业银行合作后的预期收益大于合作前的。综上，合作实现了双赢，给小额贷款公司和商业银行均带来了超额收益，合作策略对于双方来说是一个帕累托改进。
四、政策建议
通过上面的静态博弈分析可知，批发贷款模式能够给双方带来更高的预期收益。因此，小额贷款公司、商业银行以及政府部门都应该积极为批发贷款模式潜力的发挥提供机制体制上的空间。
小额贷款公司应该建立科学合理的经营管理制度。技术上借鉴商业银行成熟的贷款管理经验，控制好风险；公司治理上应建立现代企业制度，做到及时公布财务信息；人才方面要设计合理规范的激励约束机制，做到权责利相结合。
商业银行应该充分认识到农村市场的潜力，因地制宜的选择与小额贷款公司的合作模式，积极创新适合当地经济发展水平的金融产品。还可以有针对性地对小额贷款公司的员工进行全面培训，普及融资知识，拓宽合作范围。
政府应该出台相对细致的、操作性更强的相关规定。比如可以结合当地经济发展水平，对商业银行制定一个直接向“三农”贷款的最低比例，如果不能直接发放，则必须向小额贷款公司放，并将该比例作为银行社会绩效考核的指标之一。对于小额贷款公司而言，合作后的涉农贷款达到一定比例以上的，可适当减免营业税、降低或返还所得税。对于不同比例的涉农贷款可以实行差别税收政策，以鼓励其贷款投向“三农”。还可以将税收优惠政策与其贷款覆盖率、贷款规模、贷款户数、单笔贷款比例大小等相关指标结合起来。
注 释
①此处未将小额贷款公司与商业银行对不同风险程度农户的贷款利率分开，因为后文是比较同一博弈方前后预期收益的变化，可以证明这并不影响博弈结果。
参考文献
[1]中国人民银行《中国农村金融服务报告—2010》。
[2]中国人民银行网站的调查统计——2011年上半年小额贷款公司数据统计报告。
[3]杜晓山等．小额信贷：中小商业银行拓展市场空间的方向——以哈尔滨银行转型为小额信贷银行为例[J]．农村金融研究，2009（7）：74—80．
[4]杜晓山、聂强．小额信贷领域内的金融机构合作[J]．农村金融研究，2011（5）：10—15．
[5]潘淑娟、任森春、朱金伟．大型商业银行与小额贷款公司合作创新研究[J]．农村金融研究，2011（5）：27-31．
[6]周孟亮、李明贤．普惠金融视野下大型商业银行介入小额信贷的模式与机制[J]．改革，2011（4）：47—54．
[7]王曙光、高连水．大型商业银行服务“三农”中的五大合作机制构想[J]．农村金融研究，2011（5）：16—20．
作者简介：朱金伟（1987-），男，安徽芜湖人，安徽财经大学金融学院2009级研究生，研究方向：农村金融。