【摘 要】
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本文首先采用标准差距离法构造1分钟高频跨期套利策略,在考虑交易成本的情况下,该策略年化收益为138.84%。随着市场交易日趋活跃,该策略收益不断下降但没有完全消除,支持了有
【机 构】
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复旦大学管理学院,复旦大学管理学院财务金融系,
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本文首先采用标准差距离法构造1分钟高频跨期套利策略,在考虑交易成本的情况下,该策略年化收益为138.84%。随着市场交易日趋活跃,该策略收益不断下降但没有完全消除,支持了有限套利假说。本文进而探讨了套利收益的风险来源,发现市场信息冲击、流动性冲击与套利收益显著正相关,而投资者情绪波动与套利收益显著负相关。研究表明,跨期套利风险主要来源于市场摩擦与情绪因素,套利者需要权衡上述风险与收益。
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