【摘 要】
：
应用跳跃变化下的几何布朗运动模型,从VC投资者与企业家间利益差异角度探讨企业签订对赌协议对创新支出影响的作用机制。结合新三板创新型公司数据,手动搜集2010-2018年VC参
【机 构】
：
南开大学商学院,南京市社会科学院社会发展所
【基金项目】
：
国家自然科学基金项目(71832002),国家社会科学基金一般项目(17BJY002),国家自然科学基金青年项目(71702017),教育部人文社会科学研究基金项目(17YJA630080)
论文部分内容阅读
应用跳跃变化下的几何布朗运动模型,从VC投资者与企业家间利益差异角度探讨企业签订对赌协议对创新支出影响的作用机制。结合新三板创新型公司数据,手动搜集2010-2018年VC参与的新三板公司融资事件,运用PSM匹配方法进行实证检验。结果表明,签订对赌协议抑制企业创新支出,且对赌期间业绩目标更高、VC占股较高时对创新投入的负向影响更明显。企业在对赌期间面临着巨大的业绩压力,签订对赌协议加大了VC与投资者间利益不一致,减少创新支出能够缩小二者间不一致区间。断资比例低对于对赌抑制创新起到缓解作用,即断资点越低,对
其他文献
“一方面普通员工超编、管理干部超配，一方面业务骨干不足、高端人才紧缺。”似乎成了国有企业面临的通病。$$ 党的十八届三中全会对国有企业改革提出了新的使命和要求，强调
中药产业是中华民族的瑰宝,但在现代化与国际化的进程中,却屡屡受挫,远远落后于其他国家。文章通过对中药产业集群及其存在的问题进行分析研究,并在此基础上,参考了国外有关
为获得软件项目的工作量，提出了根据规模进行工作量估计的方法。首先根据组织软件项目的历史数据，、通过散点图，确定了工作量和规模之间是高度正相关的线性关系。接下来分别采用
<正>农业是我国的一个重要产业,它在促进国民经济发展方面发挥着积极的作用,与群众的生活密切相关。当前农业迅猛发展,在种植技术上明显地提高,实现了农业产品的增收,传统的
《尚书》这一智慧宝库,是研究西周法律文化的重要史料,是后世统治阶级治国方略的蓝本。然而,前辈学者对其中的《吕刑》篇的研究笔墨较多,而对其它篇章却少有提及。,对此,有必
《建筑抗震设计规范》(GB 50011—2010)(中华人民共和国住房和城乡建设部等,2016)中第12.2.9条第2款规定隔震层应满足嵌固刚度比要求,此要求使隔震支墩长细比较小,须单独增设
对标赶超就是对比标杆找差距,并采取有力措施赶超先进的科学方法。对标赶超是太原市转型发展的重要途径,跨越发展的必要手段,率先发展的重要举措。对标赶超在太原市有着现实
为了实现安全管控"双零"目标,有效贯彻"预防为主"的管理理念,乌东德水电站左岸尾调室混凝土施工前,从"人、机、料、环、法"方面,对尾调室混凝土施工各个环节、工序存在的重点
随着社会科技的进步,提升融媒体时代广播电视工程技术是发展的必然趋势,本文分析了融媒体时代广播电视工程技术主要存在问题,如优化基础设备资金不足、缺乏专业人才等,并从扩
目前关于证券投资基金表现评价的模型均存在市场时机把握能力为负值的偏差,这在经济意义上是不合理的.本文在Treynor-Mazuy的二次回归模型基础上构建了含偏度调整的条件二次