【摘 要】
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近来为分流境内过剩资金，监管层政策频出，先是在5月10日允许银行QDII拿50％以下的资产直投境外股票，又在6月20日全面放行基金，券商QDII，8月20日更是允许境内居民通过指定机构直投港股。一时间众多可直投股票的QDII闪亮登场。欲渔猎港股者也跃跃欲试。 2006年10月华安国际配置基金破冰试水时，A股平均市盈率仅21倍；2007年9月南方等新一轮QDII启航，A股平均市盈率已超60倍，
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近来为分流境内过剩资金，监管层政策频出，先是在5月10日允许银行QDII拿50％以下的资产直投境外股票，又在6月20日全面放行基金，券商QDII，8月20日更是允许境内居民通过指定机构直投港股。一时间众多可直投股票的QDII闪亮登场。欲渔猎港股者也跃跃欲试。
2006年10月华安国际配置基金破冰试水时，A股平均市盈率仅21倍；2007年9月南方等新一轮QDII启航，A股平均市盈率已超60倍，而海外市场平均市盈率仅约20倍。站在A股巅峰，真可谓高处不胜寒；遥望海外，真的存在那块寻宝的天堂吗?
如林义相先生所言，出海之前，投资者有必要博采兼听，分析参与QDII或直投港股的收益与风险，并放在有A股的天平上作一称量。
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股指期货渐行渐近，规则正在不断完善，金融期货的资格申请和核准也是紧锣密鼓，但股指期货会对我们有啥影响呢?在这里提一些看法，供投资者参考。 避险不错 股指期货对普通投资者的用途，可以分为“避险”和“杠杆投资”两种。为什么先说避险呢?主要因为并不鼓励普通投资者用股指期货去做投资，但作为避险工具还是很不错的。普通投资者所投资的标的，如果以股票或股票型基金为主，如果遇到突发事件，需要很快地降低
值A股平均市盈率高达60倍之际，相当一部分风险厌恶型的基民选择了将资金从偏股型基金转入货币型基金，同时摆摆手表示心痛和无奈，难道真的只有这一条独木桥?非也，他们忽视了一条可能更宽的桥，即配置型基金一一能够在一定程度上分享股市收益、却能在较大程度规避股市风险的基金。天治财富增长基金就是其中的一员，而它的独特之处在于，在保持稳健的风格同时采用了国际先进的“动态资产保障线”的设计。 牛市下锁定收益
8月16日～9月15日(以下称月度)，中国股市呈现慢牛走势，上涨速度有所放缓，但走势稳健。上证指数突破了5000点，并在5000点以上站稳。 资金维续牛市 8月16日以来，上证指数延续了前期的走势，轻易突破了5000点关口，于9月6日再创新高，站上5412点。之后涨势停顿，陷于盘整。月度累计上涨443点，累积涨幅约9％。 代表大盘蓝筹的沪深300和深成指与上证指数呈现同样走势。沪深3
央行：今年第5次加息 为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60％提高到3.87％：一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02％提高到7.29％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点
政策 从紧货币政策有多紧 赵锡军 2007年，我国国民经济继续保持高速增长，与此同时，物价上涨压力不断加大。为防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，中央政府将实行了10年之久的积极的货币政策转变为从紧的货币政策。这将对我国个人理财市场产生怎样的影响呢? 国际经济环境变数大 与2007年相比，2008年整个国际经济环境很不理想，尤以美国为甚。美国不仅仅面临
该基金设立于2003年7月9日，初始募集规模为10:30亿元；2006年4季度以前，其规模大多维持在12亿元以下；之后，通过连续的大比例分红和基金拆分等持续营销策略方式，其规模迅速膨胀到2007年2季度末的168.30亿元。 2007年以前，该基金的晨星评级通常维持在3星或3星以下，2007年以来一年期星级上升为5星，两年星级和三年星级提升到4星。(截至2007年8月底)。 该基金的历史股票仓
今年以来，股票型基金全线飘红。在赚钱效应的影响下，徐姐再也按捺不住，也决定买加入基民的队伍，面对我这个专业人士，徐姐道出了自己质朴的选“基”想法，那就是选择业绩好、排名前列的基金，然后象做股票一样低买高卖。 相信这是很多基民朋友的想法，但正是这些误区，往往让我们不能选到称心如意的好“基”。那么买基金我们除了考虑自己的需求以外，还应该思考些什么问题呢? 投资品种决定收益空间 对基金的回
中国有句古话，叫“来而不往非礼也”。监管层大范围放行QDII和港股直投，既为了把境内的热钱请出去，也是为了给境内投资者开挖一条投资新渠道。很多投资者闻之雀跃，然而真正面临抉择时却又犯难，究竟应按照怎样的思路去做决策呢?证券业元老林义相为广大投资者给出了投资境外的价值准绳 境外投资决策涉及预期收益、汇率变动、流动性状况等多重因素，要对各种境外投资方式的价值作出理性判断，必须对各种因素作一系统性
前文分析指出，境外投资收益只有超越A股预期收益。并足以弥补汇率及流动性等损失，方值得考虑；已有QDII收益与A股基金等收益比相去甚远，新一轮QDII尽管甥弦更张，但收益前景并不非常明朗；长期中全球资产配置确实可规避单一市场的系统风险，但中短期内收益难超A股。那么个人投资者是否应参与境外投资呢? 在中短期内，由于A股牛市仍会延续，海外投资的预期收益超越A股的胜算不大，还必须支付巨额成本、冒较大
5月10日，银监会实行银行QDII新政，将银行系QDII境外投资范围由“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的规定调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券”。这意味着，境内居民可以通过银行系QDII产品间接投资境外股票市场。 在2006年本刊第10期《首轮QDII有点儿嫩》中曾对首轮银行QDII可能面临的诸如投资