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曾刚,武汉花旗投资咨询有限公司首席策略师,曾留学新加坡,获得澳洲科廷科技大学市场营销与金融双学士学位。回国后从事证券市场投资6年。有着丰富的投资经历和投资实战技巧。
看懂一家上市公司的财务报表并非易事,还要从报表中挖掘价值信息和投资机会更是难上加难,巴菲特并非是人人都可以当,特别是在中国概念股登陆纳斯达克爆发诚信危机以来,对待中国的上市公司,我们更要小心谨慎。在此,我将深入浅出的把财务报表中的核心资讯与大家解读,这些简单的数据披露蕴藏着重要的机会。
净资产——净资产是属企业所有,并可以自由支配的资产,既所有者权益。
净资产加上时间长度来分析,可以看出一家公司的扩张速度与扩张规模,并且还能看出这家公司名目下实际上拥有哪些东西。投资者切不可把品牌看得过重,给品牌过高的估价其实是错误的,盲目相信品牌的力量往往是投资的一大误区,殊不知在过去的一百年里多少妇孺皆知的品牌最终烟消云散。
利润率——剩余价值量同预付总资本量的比率。
谈及利润率,大家都不陌生,利润率的概念等同于银行存款利率的概念,也就是你得到的利润和你投入的资本比率。利润率是检验一家公司管理的指标,公司如何控制成本,如何让利润奔跑,如何将竞争对手阻挡在外,这一切都能在利润率和行业利润率的对比中看出来,但过高的利润率并不意味着值得投资,也许是某项专利或某项新的发明,但很快随着专利权的过期及发明被竞争对手模仿,利润率会在将来逐渐下滑,而且一般利润率高的股票本身价格就不菲。投资者应该关注那些利润率能超过通货膨胀率的股票,那些股票估值往往都不算太高,可以拿到一个便宜价。
分红派息——分红派息是指上市公司向其股东派发红利和股息,也是股东实现自己权益的过程。分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。
千万不要小看分红派息的用处,这是唯一能检验公司是否存在造假账的方法,如果一家公司想要掏空资产,那么它势必拿不出更多的钱分红,哪怕财务报表上它的利润率已经很高了;抑或者上市公司明分红暗转移公司资产,那么就要看这家公司的流通股有多少,如果大部分分红红利都归大股东所有我们就要警惕了。在追逐这些分红上市公司的同时,我们还需要看这家公司能否在未来持续经营,这样才能作为投资的首选,我把这种方法称之为复合式价值投资法则。
资产负债率——资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。
这一项是问题核心的关键,不要寄希望一家上市快速的降低负债,一般来说,上市就是举债,目的就是为了降低自身的经营风险。一家毫无负债的上市公司是不可能出现的,但较低的负债率有助于企业经营的良性循环,毕竟谁都不想为债务买单,但我们购买的股票中也包含有这些债务。应该将设备资产和负债做一个比较,如果这家公司最终面临清盘或退市,同时又资不抵债的话,那么投资者将损失惨重。
市盈率(PE)——市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内。股票的价格和每股收益的比例。
高市盈率未必就代表低收益,低市盈率也未必就代表高收益。这一切都取决于上市公司所从属的行业及其自身的性质,如果是一家科技公司,那么高市盈率是很正常的一件事,投资者对这家公司的前景看好,在意的是股价的上涨,而不在意每股所得股利,而在一家传统行业,低市盈率是很普遍的事情。做长期投资的话,我建议还是低市盈率的更为合适,因为他们的股价便宜,不会有太大的波动,风险很低;短期投资则更注重股价的变化,哪怕市盈率已经高的吓人,但依然不会阻挡投资者的热情推动股价进一步上涨。
这些信息在公司财务表上都有,每个季度和每年都要向投资者披露,投资者必须充分解读这些资讯然后估算一个合理的价格,并且尽量做长期投资,这样可以规避很多市场不确定性风险。利用股利做持续投资,这样流通市场的股票会越来越少,价格也会得到推波助澜的上涨。
看懂一家上市公司的财务报表并非易事,还要从报表中挖掘价值信息和投资机会更是难上加难,巴菲特并非是人人都可以当,特别是在中国概念股登陆纳斯达克爆发诚信危机以来,对待中国的上市公司,我们更要小心谨慎。在此,我将深入浅出的把财务报表中的核心资讯与大家解读,这些简单的数据披露蕴藏着重要的机会。
净资产——净资产是属企业所有,并可以自由支配的资产,既所有者权益。
净资产加上时间长度来分析,可以看出一家公司的扩张速度与扩张规模,并且还能看出这家公司名目下实际上拥有哪些东西。投资者切不可把品牌看得过重,给品牌过高的估价其实是错误的,盲目相信品牌的力量往往是投资的一大误区,殊不知在过去的一百年里多少妇孺皆知的品牌最终烟消云散。
利润率——剩余价值量同预付总资本量的比率。
谈及利润率,大家都不陌生,利润率的概念等同于银行存款利率的概念,也就是你得到的利润和你投入的资本比率。利润率是检验一家公司管理的指标,公司如何控制成本,如何让利润奔跑,如何将竞争对手阻挡在外,这一切都能在利润率和行业利润率的对比中看出来,但过高的利润率并不意味着值得投资,也许是某项专利或某项新的发明,但很快随着专利权的过期及发明被竞争对手模仿,利润率会在将来逐渐下滑,而且一般利润率高的股票本身价格就不菲。投资者应该关注那些利润率能超过通货膨胀率的股票,那些股票估值往往都不算太高,可以拿到一个便宜价。
分红派息——分红派息是指上市公司向其股东派发红利和股息,也是股东实现自己权益的过程。分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。
千万不要小看分红派息的用处,这是唯一能检验公司是否存在造假账的方法,如果一家公司想要掏空资产,那么它势必拿不出更多的钱分红,哪怕财务报表上它的利润率已经很高了;抑或者上市公司明分红暗转移公司资产,那么就要看这家公司的流通股有多少,如果大部分分红红利都归大股东所有我们就要警惕了。在追逐这些分红上市公司的同时,我们还需要看这家公司能否在未来持续经营,这样才能作为投资的首选,我把这种方法称之为复合式价值投资法则。
资产负债率——资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。
这一项是问题核心的关键,不要寄希望一家上市快速的降低负债,一般来说,上市就是举债,目的就是为了降低自身的经营风险。一家毫无负债的上市公司是不可能出现的,但较低的负债率有助于企业经营的良性循环,毕竟谁都不想为债务买单,但我们购买的股票中也包含有这些债务。应该将设备资产和负债做一个比较,如果这家公司最终面临清盘或退市,同时又资不抵债的话,那么投资者将损失惨重。
市盈率(PE)——市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内。股票的价格和每股收益的比例。
高市盈率未必就代表低收益,低市盈率也未必就代表高收益。这一切都取决于上市公司所从属的行业及其自身的性质,如果是一家科技公司,那么高市盈率是很正常的一件事,投资者对这家公司的前景看好,在意的是股价的上涨,而不在意每股所得股利,而在一家传统行业,低市盈率是很普遍的事情。做长期投资的话,我建议还是低市盈率的更为合适,因为他们的股价便宜,不会有太大的波动,风险很低;短期投资则更注重股价的变化,哪怕市盈率已经高的吓人,但依然不会阻挡投资者的热情推动股价进一步上涨。
这些信息在公司财务表上都有,每个季度和每年都要向投资者披露,投资者必须充分解读这些资讯然后估算一个合理的价格,并且尽量做长期投资,这样可以规避很多市场不确定性风险。利用股利做持续投资,这样流通市场的股票会越来越少,价格也会得到推波助澜的上涨。