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2005年以来,我国的汇率制度市场化进程不断推进,汇率走势从单边走向跨入双向波动,央行通过外汇储备变动干预人民币汇率走势的力度逐步减弱,汇率走势市场供需特性显现,跨境资本流向更加体现市场的作用。本文通过分段研究2005~2018年间人民币汇率波动和外汇储备变动的关系,发现2015年"8.11"汇改后,汇率双向波动增强,人民币汇率市场化特性愈加清晰;跨境资金流动更显市场供需流向。