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[摘要]针对民营企业融资过程中因体制造成的各种政策性壁垒、民营企业自身的弊端以及金融机构本身的经营特点等原因，导致中小型民营企业出现融资困难的问题，提出了一些现实的对策和建议。
关键词民营企业；融资难：原因：建议
中图分类号：F038.1
文献标识码：A
文章编号：1009-8283(2009)10-0072-02
从20世纪年代80后期开始，我国民营经济逐步发展，并在数十年间成为中国经济最有活力的增长极之一，在增加就业机会、促进社会主义新农村建设、增加财政税收、促进经济发展等各个方面都发挥了十分重要的作用。然而，我国的民营企业一直以来都存在融资难这个重大问题，现己成为制约民营企业可持续发展的重大瓶颈。因此，对于民营企业融资难问题的探讨具有重大的理论意义和现实意义。
1民营企业融资现状
1.1直接融资能力不足
首先，我国民营企业的融资结构存在缺陷。尽管我国民营企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，中小型民营企业融资渠道仍很狭窄。很多民营企业在成长之初主要依靠自身内部积累。据中国中小企业发展年鉴统计表明，中小企业的主要资金来源中，继承家业、劳动积累以及合伙集资的比重高达65.2％，而公司债券和外部股权融资等直接融资则不到1％，银行贷款大约在20％左右。相比之下。在20世纪90年代美国的中小企业的资金来源中，业主资本大约占30％左右。显著低于当前中国中小企业的比率；而股权融资占到18％，金融机构贷款占到42％。可以看出，我国民营中小企业融资结构存在主要依赖自身的留存收益来进行融资的缺陷。
其次，民营企业发行股票、债券的融资方式存在一定的制度障碍。随着近几年我国证券市场的发展，上市民营企业数量不断增多。但从总量来看。截至2007年底，通过首发上市的民营上市公司占全体上市公司的比重仅为8.97％，远远低于当前民营经济在我国国民经济中的比重。我国民营企业通过有价证券融资仅占企业外部融资10％左右。相比之下，美国中小企业通过发行股票、债券等融资方式的融资占企业外部融资的比重高达50％以上，在日本也占30％左右。这不仅阻碍了民营企业自身的进一步发展，也不利于增强我国证券市场的吸引力，对我国国有资本的战略调整也将产生消极影响。
1.2间接融资存在障碍
首先，银行贷款这一间接融资渠道存在障碍。我国民营中小企业贷款的特点是金额小、分布面广、肘间紧、周期短、频率高，国有商业银行是国家的大型金融机构，主要服务于国有大型企业。他们希望能够包揽金额大的业务，因而对民营中小企业小额贷款不屑一顾。“中国私营企业研究”课题组分别于1993.1995.1997.2000.2002.2004.2006年先后进行了7次大规模的全国民营企业抽样调查，其中2006年的调查结果显示，85.5％的业主感到银行贷款存在这样或那样的困难，14.5％的人没有回答这个问题，也许他们根本就不指望银行给他们贷款。截至2007年6月末，工、农、建、中、交五大银行发放的中小企业贷款总额不足其全部贷款余额的12％。而浦发、中信、民生等股份制银行也看中的是那些年产值亿元以上，贷款额度在1000万元以上的民企，使一些有发展的民营中小企业望而却步。
其次，地下钱庄这一融资渠道风险太高。地下钱庄是民间对从事地下非法金融业务的一类组织的俗称。民营中小企业贷款数额小、周期短要款急。有着极强的季节性、临时性，在获取信用社或银行的贷款困难的情况下，急需资金支持的民营企业只好向“地下钱庄”借贷。但是，这种借贷是非法的，而且一般利息也会高于银行借贷，会对企业造成较重的负担，一旦企业经营出现异常，地下钱庄的高利贷往往会加剧企业走向破产。
2民营企业融资难的原因分析
2.1体制上的原因
民营企业是非国有企业，与国有银行在所有制上的差异，造成银行与企业之间的距离。此外，政府在信贷支持体系渠道开启方面，对民营企业的优惠政策不多。
2.2企业自身的原因
一方面，民营企业由于数量众多，层次参差不齐，财务制度不规范，从而导致了企业与银行之间的信息不对称，是银企联系不强。另一方面，相当多的民营企业信用等级低，资信相对较差，取得抵押担保贷款困难，同时，有些民营企业借改制之机逃避银行债务，从而直接恶化了银企关系。
2.3牡会服务体系的原因
首先，缺乏专门的为民营企业贷款服务的金融机构，由于民营企业资信状况不均匀，为规避风险，国有商业银行在资金借贷方面对民营企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使民营企业的融资更加困难。
其次，商业银行贷款管理的严格化。国有银行商业化以后，银行业实行的是企业化管理，对放贷后的风险顾虑和原有的不良贷款沉淀较多，使之对民营企业缺乏信心，为防范风险，必然采取的措施就是：普遍加强信贷资产的质量管理，对信誉程度较高的民营企业才给予贷款。而民营企业由于自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准，因而很难获得银行的信贷支持。
再次，地方性中小金融机构自身财力的不足，以重点支持民营企业发展为己任的地方性中小金融机构由于还贷不力，资金来源不断萎缩。负债经营过重，资产质量下滑，可以放贷的资金十分有限，难以给予民营企业足够的支持。
最后，政府财力扶持的困难，政府在体制改革中，重心在于加强对国有大型企业进行资金、政策方面的倾斜，受财政收入刚性的制约，限制了向民营企业贷款的力度，国有银行企业化后，政府不可能再采取干扰措施让银行放贷，使民营企业贷款难的问题得不到彻底的解决。
3政策与建议
3.1加快多层次银行体系的建设
第一，必须加快金融体制改革，打破垄断、鼓励竞争，形成高效率、低风险、多层次的现代金融服务体系。最近几年，国有商业银行加强统一法人管理，加强内控，降低不良贷款比例，提高国际竞争力，银行要降低不良贷款率，实行追究责任人制。其结果必然是要上收贷款权和撤并分支机构。在国有商业银行惜贷的同时，非国有商业银行的市场份额需要不断扩大。央行要做一些金融产业分工引导，要借鉴金融发达国家的一些经验，对不同规模的银行严格规定经营规模，改变大中小银行贷款都倾向国有大中型企业的格局。这一政策的实施，首先要建立在利率市场化的基础上。银行业应加快对内开放，在利率市场化的基础上，企业和银行自由讨价还价，贷款难的问题就自然解决了，特别是民营企业的贷款也会的到缓解。
第二，加快中小金融机构的改革进程。从1986年7月重新组建交通银行至今，中国已成立了十几家股份制商业银行。此外。我国还设立信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、资产管理公司、汽车金融公司等一批非银行金融机构。
第三，发展地方中小银行，是解决民营中小企业融资的一个重要途径。从我国中小银行的现状看，不仅数量严重不足，而且面临进一步发 展的诸多障碍。目前县及县以下金融机构。主要是四大银行的分支机构、城市商业银行和农村信用社。近几年来，四大银行在集约化经营过程中，减少了县以下分支机构，或上收了县以下分支机构的贷款权。而农村信用社虽然数量众多，但经营亏损，风险突出，无力满足县域经济中广大民营企业对金融服务的需求。由于民营企业是县域经济的主体，因此，县域金融的状况与县域经济的状况存在较大的不适应。因此，在有条件的县市，可以大力发展地方性中小银行，做为民营企业的金融服务机构。
3.2发展创业板。支持民企上市
创业板又称二板市场。即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的民营中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的民营企业尤其是民营中小企业获得融资机会。
2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(下称《办法》)，《办法》于5月1日正式实施。但是《办法》仍然存在一定的改进空间，如《办法》中对于创业板上市企业的规定条件为：“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。”，“最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。”，“发行后股本总额不少于三千万元。”面临着全球经济危机对一些待上板企业造成的重大影响，原本满足条件的企业却因为营业收入陡降，其增长率现在已无法满足创业板要求。在去年先期培育的20家排队上创业板企业中。今年已经有一半企业无法满足创业板两年营业收入增长率超30％的要求，只能延后上市。所以，在当前的环境下，适当的降低创业板上市的门槛是非常有必要的。
3.3将民间借贷法律规范化
在对待民间金融问题上，宜疏不宜堵。对于一些具备条件的民间金融组织，可考虑将其“扶正”，变身为正规金融机构。通过小额贷款公司的试点与推广，地下钱庄等民间金融机构将逐步被“收编”，会成为我国金融体系中的新生力量。通过放贷人的条件、放贷对象、放贷利率在何种范围波动等。可以规范民间借贷市场的健康发展。
3.4建立信用担保体系
要逐步建立企业信用担保体系，以信用创建为载体，实行信用担保机构等级评定制度。各级贷款担保机构要逐步建立规范的公司制。按照市场化方式运做，进一步简化手续，强化服务，提高效率。必须明确担保行业的监管法规与管理制度。担保行业是一个高风险行业，又承担着一定的社会责任，因此，只有明确行业准人和行业管理办法，才能够促使信用担保体系发挥其应有的作用，使得民营企业寻找信用担保机构不再困难。
3.5建立企业信用平台
建立民营企业信用评估机制，保证信贷资金安全和效益最大化，才能使得银行这一博奔主体选择贷款给民营企业的策略。企业的信用平台应该借助网络，整合税务、工商、银行、海关等部门业务信息，建立企业信用档案，建立企业信用名单，利用平台定期向社会公示，弘扬诚实守信的信用观念。同时，要充分发挥好会计师事务所、审计师事务所等中介组织的信用评估功能，密切银企联系和借贷对接。
关键词民营企业；融资难：原因：建议
中图分类号：F038.1
文献标识码：A
文章编号：1009-8283(2009)10-0072-02
从20世纪年代80后期开始，我国民营经济逐步发展，并在数十年间成为中国经济最有活力的增长极之一，在增加就业机会、促进社会主义新农村建设、增加财政税收、促进经济发展等各个方面都发挥了十分重要的作用。然而，我国的民营企业一直以来都存在融资难这个重大问题，现己成为制约民营企业可持续发展的重大瓶颈。因此，对于民营企业融资难问题的探讨具有重大的理论意义和现实意义。
1民营企业融资现状
1.1直接融资能力不足
首先，我国民营企业的融资结构存在缺陷。尽管我国民营企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，中小型民营企业融资渠道仍很狭窄。很多民营企业在成长之初主要依靠自身内部积累。据中国中小企业发展年鉴统计表明，中小企业的主要资金来源中，继承家业、劳动积累以及合伙集资的比重高达65.2％，而公司债券和外部股权融资等直接融资则不到1％，银行贷款大约在20％左右。相比之下。在20世纪90年代美国的中小企业的资金来源中，业主资本大约占30％左右。显著低于当前中国中小企业的比率；而股权融资占到18％，金融机构贷款占到42％。可以看出，我国民营中小企业融资结构存在主要依赖自身的留存收益来进行融资的缺陷。
其次，民营企业发行股票、债券的融资方式存在一定的制度障碍。随着近几年我国证券市场的发展，上市民营企业数量不断增多。但从总量来看。截至2007年底，通过首发上市的民营上市公司占全体上市公司的比重仅为8.97％，远远低于当前民营经济在我国国民经济中的比重。我国民营企业通过有价证券融资仅占企业外部融资10％左右。相比之下，美国中小企业通过发行股票、债券等融资方式的融资占企业外部融资的比重高达50％以上，在日本也占30％左右。这不仅阻碍了民营企业自身的进一步发展，也不利于增强我国证券市场的吸引力，对我国国有资本的战略调整也将产生消极影响。
1.2间接融资存在障碍
首先，银行贷款这一间接融资渠道存在障碍。我国民营中小企业贷款的特点是金额小、分布面广、肘间紧、周期短、频率高，国有商业银行是国家的大型金融机构，主要服务于国有大型企业。他们希望能够包揽金额大的业务，因而对民营中小企业小额贷款不屑一顾。“中国私营企业研究”课题组分别于1993.1995.1997.2000.2002.2004.2006年先后进行了7次大规模的全国民营企业抽样调查，其中2006年的调查结果显示，85.5％的业主感到银行贷款存在这样或那样的困难，14.5％的人没有回答这个问题，也许他们根本就不指望银行给他们贷款。截至2007年6月末，工、农、建、中、交五大银行发放的中小企业贷款总额不足其全部贷款余额的12％。而浦发、中信、民生等股份制银行也看中的是那些年产值亿元以上，贷款额度在1000万元以上的民企，使一些有发展的民营中小企业望而却步。
其次，地下钱庄这一融资渠道风险太高。地下钱庄是民间对从事地下非法金融业务的一类组织的俗称。民营中小企业贷款数额小、周期短要款急。有着极强的季节性、临时性，在获取信用社或银行的贷款困难的情况下，急需资金支持的民营企业只好向“地下钱庄”借贷。但是，这种借贷是非法的，而且一般利息也会高于银行借贷，会对企业造成较重的负担，一旦企业经营出现异常，地下钱庄的高利贷往往会加剧企业走向破产。
2民营企业融资难的原因分析
2.1体制上的原因
民营企业是非国有企业，与国有银行在所有制上的差异，造成银行与企业之间的距离。此外，政府在信贷支持体系渠道开启方面，对民营企业的优惠政策不多。
2.2企业自身的原因
一方面，民营企业由于数量众多，层次参差不齐，财务制度不规范，从而导致了企业与银行之间的信息不对称，是银企联系不强。另一方面，相当多的民营企业信用等级低，资信相对较差，取得抵押担保贷款困难，同时，有些民营企业借改制之机逃避银行债务，从而直接恶化了银企关系。
2.3牡会服务体系的原因
首先，缺乏专门的为民营企业贷款服务的金融机构，由于民营企业资信状况不均匀，为规避风险，国有商业银行在资金借贷方面对民营企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使民营企业的融资更加困难。
其次，商业银行贷款管理的严格化。国有银行商业化以后，银行业实行的是企业化管理，对放贷后的风险顾虑和原有的不良贷款沉淀较多，使之对民营企业缺乏信心，为防范风险，必然采取的措施就是：普遍加强信贷资产的质量管理，对信誉程度较高的民营企业才给予贷款。而民营企业由于自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准，因而很难获得银行的信贷支持。
再次，地方性中小金融机构自身财力的不足，以重点支持民营企业发展为己任的地方性中小金融机构由于还贷不力，资金来源不断萎缩。负债经营过重，资产质量下滑，可以放贷的资金十分有限，难以给予民营企业足够的支持。
最后，政府财力扶持的困难，政府在体制改革中，重心在于加强对国有大型企业进行资金、政策方面的倾斜，受财政收入刚性的制约，限制了向民营企业贷款的力度，国有银行企业化后，政府不可能再采取干扰措施让银行放贷，使民营企业贷款难的问题得不到彻底的解决。
3政策与建议
3.1加快多层次银行体系的建设
第一，必须加快金融体制改革，打破垄断、鼓励竞争，形成高效率、低风险、多层次的现代金融服务体系。最近几年，国有商业银行加强统一法人管理，加强内控，降低不良贷款比例，提高国际竞争力，银行要降低不良贷款率，实行追究责任人制。其结果必然是要上收贷款权和撤并分支机构。在国有商业银行惜贷的同时，非国有商业银行的市场份额需要不断扩大。央行要做一些金融产业分工引导，要借鉴金融发达国家的一些经验，对不同规模的银行严格规定经营规模，改变大中小银行贷款都倾向国有大中型企业的格局。这一政策的实施，首先要建立在利率市场化的基础上。银行业应加快对内开放，在利率市场化的基础上，企业和银行自由讨价还价，贷款难的问题就自然解决了，特别是民营企业的贷款也会的到缓解。
第二，加快中小金融机构的改革进程。从1986年7月重新组建交通银行至今，中国已成立了十几家股份制商业银行。此外。我国还设立信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、资产管理公司、汽车金融公司等一批非银行金融机构。
第三，发展地方中小银行，是解决民营中小企业融资的一个重要途径。从我国中小银行的现状看，不仅数量严重不足，而且面临进一步发 展的诸多障碍。目前县及县以下金融机构。主要是四大银行的分支机构、城市商业银行和农村信用社。近几年来，四大银行在集约化经营过程中，减少了县以下分支机构，或上收了县以下分支机构的贷款权。而农村信用社虽然数量众多，但经营亏损，风险突出，无力满足县域经济中广大民营企业对金融服务的需求。由于民营企业是县域经济的主体，因此，县域金融的状况与县域经济的状况存在较大的不适应。因此，在有条件的县市，可以大力发展地方性中小银行，做为民营企业的金融服务机构。
3.2发展创业板。支持民企上市
创业板又称二板市场。即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的民营中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的民营企业尤其是民营中小企业获得融资机会。
2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(下称《办法》)，《办法》于5月1日正式实施。但是《办法》仍然存在一定的改进空间，如《办法》中对于创业板上市企业的规定条件为：“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。”，“最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。”，“发行后股本总额不少于三千万元。”面临着全球经济危机对一些待上板企业造成的重大影响，原本满足条件的企业却因为营业收入陡降，其增长率现在已无法满足创业板要求。在去年先期培育的20家排队上创业板企业中。今年已经有一半企业无法满足创业板两年营业收入增长率超30％的要求，只能延后上市。所以，在当前的环境下，适当的降低创业板上市的门槛是非常有必要的。
3.3将民间借贷法律规范化
在对待民间金融问题上，宜疏不宜堵。对于一些具备条件的民间金融组织，可考虑将其“扶正”，变身为正规金融机构。通过小额贷款公司的试点与推广，地下钱庄等民间金融机构将逐步被“收编”，会成为我国金融体系中的新生力量。通过放贷人的条件、放贷对象、放贷利率在何种范围波动等。可以规范民间借贷市场的健康发展。
3.4建立信用担保体系
要逐步建立企业信用担保体系，以信用创建为载体，实行信用担保机构等级评定制度。各级贷款担保机构要逐步建立规范的公司制。按照市场化方式运做，进一步简化手续，强化服务，提高效率。必须明确担保行业的监管法规与管理制度。担保行业是一个高风险行业，又承担着一定的社会责任，因此，只有明确行业准人和行业管理办法，才能够促使信用担保体系发挥其应有的作用，使得民营企业寻找信用担保机构不再困难。
3.5建立企业信用平台
建立民营企业信用评估机制，保证信贷资金安全和效益最大化，才能使得银行这一博奔主体选择贷款给民营企业的策略。企业的信用平台应该借助网络，整合税务、工商、银行、海关等部门业务信息，建立企业信用档案，建立企业信用名单，利用平台定期向社会公示，弘扬诚实守信的信用观念。同时，要充分发挥好会计师事务所、审计师事务所等中介组织的信用评估功能，密切银企联系和借贷对接。