论文部分内容阅读
摘要：2012年是电力体制改革十周年，在全国经济增长下滑、企业效益出现下降的形势下，发电行业在经历长达四年之久的苦难岁月后，终于柳暗花明，成为利润同比增幅最大的行业！通过对各公司财务报告的解读，计算并分析各上市电力公司重点财务指标，旨在对电力集团的盈利能力，偿债能力，营运能力，成长能力进行对比，得处综合实力最强的集团。
关键词：五大发电集团；财务指标；对比分析
1.引言
电力行业作为我国标志性的垄断性行业，企业高管拿着丰厚的薪酬，是许多应届生理想的去所，工作环境好，工资高，从分析五大电力集团旗下的重点上市公司的财务数据入手，通过分析盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标、成长能力指标这四个方面的数据，来研究五大电力集团2012年的各方面实力，使求职者做最好的选择。
2.数据选取
本文选取了五大发电集团——中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、中国电力投资集团中的上海电力股份公司五家上市公司，通过运用财务分析理论及RESSET数据库中的财务数据，对其盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力进行了分析与评价。
3.财务指标的分析与评价
3.1.盈利能力
盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。利润率越高，盈利能力就越强。通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
从表3-1可以得知，五大发电集团2011年至2012年净资产收益率除了国电集团均呈大幅趋势，资产报酬率小幅上升，这表明企业利润水平不能和净资产规模保持同步增长。国电的资产报酬率2010至2011有不俗表现之后，2012年显得有些疲软，资产的获益能力提升空间较小，出现了后劲不足，但其仍是收益能力最强的企业。
3.2.偿债能力
债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力进行分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。
从表3-2可以看出，华能，华电，国电三大发电集团的流动比率和速动比率呈逐年上升趋势，流动比率的上升说明资产的流动性增大，短期偿债能力有所提高。速动比率的上升说明资产的流动性和变现能力变强，也意味着其抵御风险的能力和应变能力有所上升。同时，资产负债率略有下降，说明电力企业长期偿债能力有所增强。上海电力的流动比率和速动比率在五家上市公司中最高，而资产负债率最低，说明其偿债能力十五大众最强的。
3.3.营运能力
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。该比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
從表3-3可以看出，2010年至2012年，五大发电集团的存货周转率和应收账款周转率大致呈下降趋势。这表明存货积压和价值损失的风险相对上升，存货所占资金使用效益有所下降，企业变现能力和经营能力降低。2012年华电的存货周转率和应收账款周转率虽有下降，但其营运能力指标仍然是五大中最优秀的。
3.4.成长能力
成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益增加。企业发展能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
从表4-4可以得知，五大电力集团2010年至2012年营业收入增长率为正，但呈现下降趋势，说明发电企业仍具有发展前景，但增长放缓，华电2012年净利润增长率虽然超高，这是因为其2012年的净利润只有8亿元，不能代表其成长能力强，综合分析国电的成长能力是五大中最强的。
4.总结
综合五大发电集团的盈利能力指标，偿债能力指标，营运能力指标和成长能力指标，华能国际的实力最强，但其应注意营业收入的增长；国电电力的实力也在平稳上升，成为仅次于华能的最好选择。中电投的成员公司上海电力实力较弱，无法与其他四大上市公司同台竞技。2012年我国发电集团整体发展较好，利润较高，是朝阳产业，是电力大学毕业生最理想的施展才华之地。（作者单位：华北电力大学经济管理系）
参考文献
[1]娄欣轩.五大发电集团旗舰上市公司年报分析[J].合作经济与科技，2012，（14）.
[2]蒲俊.国资委低调注资五大发电集团.新世纪周刊[J]，2013，（9）.
[3]沙益强.电力变革时代.北京：中国水利水电出版社，2011.
[4]《中国电力年鉴》编辑委员会.2012中国电力年鉴.北京：中国电力出版社，2012.12.
[5]陈少华.财务表表分析方法.厦门：厦门大学出版社，2011.1.
关键词：五大发电集团；财务指标；对比分析
1.引言
电力行业作为我国标志性的垄断性行业，企业高管拿着丰厚的薪酬，是许多应届生理想的去所，工作环境好，工资高，从分析五大电力集团旗下的重点上市公司的财务数据入手，通过分析盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标、成长能力指标这四个方面的数据，来研究五大电力集团2012年的各方面实力，使求职者做最好的选择。
2.数据选取
本文选取了五大发电集团——中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、中国电力投资集团中的上海电力股份公司五家上市公司，通过运用财务分析理论及RESSET数据库中的财务数据，对其盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力进行了分析与评价。
3.财务指标的分析与评价
3.1.盈利能力
盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。利润率越高，盈利能力就越强。通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
从表3-1可以得知，五大发电集团2011年至2012年净资产收益率除了国电集团均呈大幅趋势，资产报酬率小幅上升，这表明企业利润水平不能和净资产规模保持同步增长。国电的资产报酬率2010至2011有不俗表现之后，2012年显得有些疲软，资产的获益能力提升空间较小，出现了后劲不足，但其仍是收益能力最强的企业。
3.2.偿债能力
债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力进行分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。
从表3-2可以看出，华能，华电，国电三大发电集团的流动比率和速动比率呈逐年上升趋势，流动比率的上升说明资产的流动性增大，短期偿债能力有所提高。速动比率的上升说明资产的流动性和变现能力变强，也意味着其抵御风险的能力和应变能力有所上升。同时，资产负债率略有下降，说明电力企业长期偿债能力有所增强。上海电力的流动比率和速动比率在五家上市公司中最高，而资产负债率最低，说明其偿债能力十五大众最强的。
3.3.营运能力
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。该比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
從表3-3可以看出，2010年至2012年，五大发电集团的存货周转率和应收账款周转率大致呈下降趋势。这表明存货积压和价值损失的风险相对上升，存货所占资金使用效益有所下降，企业变现能力和经营能力降低。2012年华电的存货周转率和应收账款周转率虽有下降，但其营运能力指标仍然是五大中最优秀的。
3.4.成长能力
成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益增加。企业发展能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
从表4-4可以得知，五大电力集团2010年至2012年营业收入增长率为正，但呈现下降趋势，说明发电企业仍具有发展前景，但增长放缓，华电2012年净利润增长率虽然超高，这是因为其2012年的净利润只有8亿元，不能代表其成长能力强，综合分析国电的成长能力是五大中最强的。
4.总结
综合五大发电集团的盈利能力指标，偿债能力指标，营运能力指标和成长能力指标，华能国际的实力最强，但其应注意营业收入的增长；国电电力的实力也在平稳上升，成为仅次于华能的最好选择。中电投的成员公司上海电力实力较弱，无法与其他四大上市公司同台竞技。2012年我国发电集团整体发展较好，利润较高，是朝阳产业，是电力大学毕业生最理想的施展才华之地。（作者单位：华北电力大学经济管理系）
参考文献
[1]娄欣轩.五大发电集团旗舰上市公司年报分析[J].合作经济与科技，2012，（14）.
[2]蒲俊.国资委低调注资五大发电集团.新世纪周刊[J]，2013，（9）.
[3]沙益强.电力变革时代.北京：中国水利水电出版社，2011.
[4]《中国电力年鉴》编辑委员会.2012中国电力年鉴.北京：中国电力出版社，2012.12.
[5]陈少华.财务表表分析方法.厦门：厦门大学出版社，2011.1.