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编者按：3月3日和3月5日“两会”开幕，将对2017年经济发展目标、财政货币政策、供给侧改革等作出重大部署，这将对未来经济和大类资产产生深远影响。历史数据显示，每年“两会”前后，A股都有一波明显的上涨行情，“两会”开幕前两到三周A股市场表现最好。以此推算，本周恰是布局“两会”概念股的好时机。而且，两会历来是A股市场热点形成或者强化的温床，部分契合中央和地方施政重点的主题投资甚至是贯穿全年行情。今年的两会时间窗口，投资者可依然围绕经济业绩牛和改革红利牛布局。受益于供给侧改革和涨价主题，强周期股特别是有着国改背景周期股，也有望成为两会行情的主线之一。
提前捕捉两会热点
本刊记者 林伟萍
今年即将召开的“两会”将聚焦何处？深化供给侧改革成为多方共识。这或可以从2016年12月召开的中央经济工作会议略见端倪。经济工作会议强调2017年是供给侧结构性改革的深化之年，坚持以推进供给侧结构性改革为主线。此外，每年的“两会”之所以受到市场的广泛关注，还有其涉及到方方面面老百姓关注的重大民生问题。由于部分问题短期得不到根本解决，每年都会成为“两会”热议的话题，成为传统热点。另外，在两会期间还会出现不少惹眼的议案，酝酿发酵成为新热点。
周期复苏，正向中游传导
根据当前的经济形势以及2016年12月中央经济工作会议精神，不少机构预计，2017年政府经济预测目标GDP在6.5%左右，去杠杆、防风险依然会放在重要的位置，货币政策依然是稳健中性。
2017年初以来，央行先后上调MLF、OMO、SLF等公开市场利率。不少市场人士表示，中国加息周期或已开启。对此，方正证券首席经济学家任泽平在其两会前瞻的研究报告中指出，2017年货币政策稳健中性已经转向事实上的中性偏紧。未来货币宽松的制约因素开始增多，如房地产调控、通胀预期升温、人民币贬值和资本流出压力、2017年美联储加息次数上调至3次等。由于投资需求恢复、信贷超预期、通胀预期升温、房价调控压力较大等，货币政策中性偏紧可能至少持续到二季度。
此外，由于一季度信贷社融超预期，在房市债市调控背景下，银行增加了对实体经济贷款，资金出现“脱虚向实”迹象。社融超预期，地产调控导致开发贷转向表外，非标暴增。如果一季度信贷社融超预期，考虑到一个季度的滞后效应，二季度投资和经济可能比市场预期的要好，景气周期复苏持续时间超市场预期。行业景气正从上下游向中游传导，中游正在崛起。
一带一路、农业供给侧改革、
混改有望成两会热点
在深化供给侧结构性改革的大背景下，今年的“两会”哪些板块有望成为热点呢？北京志开投资董事长罗敏在接受《红周刊》采访时表示，今年1月份各地的地方“两会”已经陆续召开，一些政策或者政策预期也渐露端倪，从公开的信息看，“国企改革、一带一路、农业供给侧改革”等关键词频出，相关板块从年初到现在也表现不俗，今年又是供给侧结构性改革的深化之年，相信相关板块会借着“两会”东风，走出一波持续性行情。
“一带一路不是新热点，自2013年9月提出后，进度和成果已经超出预期，这是一个长线主题。”罗敏表示，此外，经过过去几年的布局，部分企业的业绩有望体现，部分中字头的基建、工程机械、电力设备企业都值得关注。方正证券也表示，当前无论是从国内环境，还是从国际形势来看，“一带一路”都处在加速推进期，伴随着未来“一带一路”战略进一步走向纵深，未来存在更多机遇。其中PPP模式与“一带一路”相结合的机会值得关注，主要涉及建筑，建材，机械等行业。
农业供给侧改革也被多家机构预判为今年两会的热点。中航证券首席策略分析师张郁峰表示，去年年底，中央经济工作会议提出“农业供给侧改革作为2017年重点任务之一”以来，农业供给侧改革受到市场广泛关注，而从近期出炉的“一号文件”中可见高层对其的重视。同时，农业供给侧改革在山西、吉林、重庆、湖北、安徽等多地地方“两会”得到积极响应，“不出意外，农业供给侧改革将成为今年‘两会’的热门话题，并有望成为贯穿A股全年的热门主题。在投资机会上，他表示，农业供给侧改革要求在农业上“吃得好”、“吃的放心”，种业类概念股、新技术引用类农业股有望率先受益。此外，农业供给侧改革的机会，还有禽畜养殖、土地流转（农垦）、农田水利基建、化肥农药、绿色环保等。
平安证券分析师魏伟则认为，混改被定调为“国企改革的重要突破口”，开年以来第一批七大领域混改试点央企纷纷发声力推改革，一些非试点单位亦将混改作为全年工作的重要内容。从改革进展看，军工、电信、油气内生改革动力强、改革进展速度较快。根据2016年“十项试点”经验，今年国企改革工作安排可能在“两会”前后出台，而混改必将成为着力重点。
此外，在张郁峰看来，环保、养老、宽带中国等与民生息息相关的传统“两会”热点，今年有望继续受到关注。“题材或概念的炒作一般会经历几个阶段，如概念发酵阶段、落地后业绩体现阶段等，原有的这些市场热点望在今年上市公司的业绩上得以体现，从而体现出投资价值。
布局宜采用长短结合方式
在具体投资操作，张郁峰建议投资者对这些概念股采取长短线结合的方式，因為今年对这些概念股而言，更多的是随着政策预期的兑现，再次成为热点。因此，投资者要根据前期上涨幅度，注意涨幅过大品种出现利好兑现变成利空的风险。
张郁峰表示，“两会”行情一般认为前后高，中间平，“两会”召开期间甚至会产生一定震荡。建议投资者对于“两会”题材和概念要在政策落地前提前布局，在政策兑现后，短线上出现冲高回落迹象，及时止盈、止损。“两会”结束后，政策预期的兑现和预估是投资者接下来布局的投资逻辑，建议投资者遵循价值投资理念，通过对行业未来整体增长估算和测量来把握相关个股是否值得投资，投资者更应该看中的是上市公司未来的增长潜力。
提前捕捉两会热点
本刊记者 林伟萍
今年即将召开的“两会”将聚焦何处？深化供给侧改革成为多方共识。这或可以从2016年12月召开的中央经济工作会议略见端倪。经济工作会议强调2017年是供给侧结构性改革的深化之年，坚持以推进供给侧结构性改革为主线。此外，每年的“两会”之所以受到市场的广泛关注，还有其涉及到方方面面老百姓关注的重大民生问题。由于部分问题短期得不到根本解决，每年都会成为“两会”热议的话题，成为传统热点。另外，在两会期间还会出现不少惹眼的议案，酝酿发酵成为新热点。
周期复苏，正向中游传导
根据当前的经济形势以及2016年12月中央经济工作会议精神，不少机构预计，2017年政府经济预测目标GDP在6.5%左右，去杠杆、防风险依然会放在重要的位置，货币政策依然是稳健中性。
2017年初以来，央行先后上调MLF、OMO、SLF等公开市场利率。不少市场人士表示，中国加息周期或已开启。对此，方正证券首席经济学家任泽平在其两会前瞻的研究报告中指出，2017年货币政策稳健中性已经转向事实上的中性偏紧。未来货币宽松的制约因素开始增多，如房地产调控、通胀预期升温、人民币贬值和资本流出压力、2017年美联储加息次数上调至3次等。由于投资需求恢复、信贷超预期、通胀预期升温、房价调控压力较大等，货币政策中性偏紧可能至少持续到二季度。
此外，由于一季度信贷社融超预期，在房市债市调控背景下，银行增加了对实体经济贷款，资金出现“脱虚向实”迹象。社融超预期，地产调控导致开发贷转向表外，非标暴增。如果一季度信贷社融超预期，考虑到一个季度的滞后效应，二季度投资和经济可能比市场预期的要好，景气周期复苏持续时间超市场预期。行业景气正从上下游向中游传导，中游正在崛起。
一带一路、农业供给侧改革、
混改有望成两会热点
在深化供给侧结构性改革的大背景下，今年的“两会”哪些板块有望成为热点呢？北京志开投资董事长罗敏在接受《红周刊》采访时表示，今年1月份各地的地方“两会”已经陆续召开，一些政策或者政策预期也渐露端倪，从公开的信息看，“国企改革、一带一路、农业供给侧改革”等关键词频出，相关板块从年初到现在也表现不俗，今年又是供给侧结构性改革的深化之年，相信相关板块会借着“两会”东风，走出一波持续性行情。
“一带一路不是新热点，自2013年9月提出后，进度和成果已经超出预期，这是一个长线主题。”罗敏表示，此外，经过过去几年的布局，部分企业的业绩有望体现，部分中字头的基建、工程机械、电力设备企业都值得关注。方正证券也表示，当前无论是从国内环境，还是从国际形势来看，“一带一路”都处在加速推进期，伴随着未来“一带一路”战略进一步走向纵深，未来存在更多机遇。其中PPP模式与“一带一路”相结合的机会值得关注，主要涉及建筑，建材，机械等行业。
农业供给侧改革也被多家机构预判为今年两会的热点。中航证券首席策略分析师张郁峰表示，去年年底，中央经济工作会议提出“农业供给侧改革作为2017年重点任务之一”以来，农业供给侧改革受到市场广泛关注，而从近期出炉的“一号文件”中可见高层对其的重视。同时，农业供给侧改革在山西、吉林、重庆、湖北、安徽等多地地方“两会”得到积极响应，“不出意外，农业供给侧改革将成为今年‘两会’的热门话题，并有望成为贯穿A股全年的热门主题。在投资机会上，他表示，农业供给侧改革要求在农业上“吃得好”、“吃的放心”，种业类概念股、新技术引用类农业股有望率先受益。此外，农业供给侧改革的机会，还有禽畜养殖、土地流转（农垦）、农田水利基建、化肥农药、绿色环保等。
平安证券分析师魏伟则认为，混改被定调为“国企改革的重要突破口”，开年以来第一批七大领域混改试点央企纷纷发声力推改革，一些非试点单位亦将混改作为全年工作的重要内容。从改革进展看，军工、电信、油气内生改革动力强、改革进展速度较快。根据2016年“十项试点”经验，今年国企改革工作安排可能在“两会”前后出台，而混改必将成为着力重点。
此外，在张郁峰看来，环保、养老、宽带中国等与民生息息相关的传统“两会”热点，今年有望继续受到关注。“题材或概念的炒作一般会经历几个阶段，如概念发酵阶段、落地后业绩体现阶段等，原有的这些市场热点望在今年上市公司的业绩上得以体现，从而体现出投资价值。
布局宜采用长短结合方式
在具体投资操作，张郁峰建议投资者对这些概念股采取长短线结合的方式，因為今年对这些概念股而言，更多的是随着政策预期的兑现，再次成为热点。因此，投资者要根据前期上涨幅度，注意涨幅过大品种出现利好兑现变成利空的风险。
张郁峰表示，“两会”行情一般认为前后高，中间平，“两会”召开期间甚至会产生一定震荡。建议投资者对于“两会”题材和概念要在政策落地前提前布局，在政策兑现后，短线上出现冲高回落迹象，及时止盈、止损。“两会”结束后，政策预期的兑现和预估是投资者接下来布局的投资逻辑，建议投资者遵循价值投资理念，通过对行业未来整体增长估算和测量来把握相关个股是否值得投资，投资者更应该看中的是上市公司未来的增长潜力。