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我们手上到底有没有能够拯救实体经济的救生圈？先来说中央政府，从改革开放30多年的历史来看，已经再来说地方政府。地方政府手头有没有救生圈呢？一个可以参照的例子是2007年，2007年也发生过一次物价发生了很多次民营企业的产业性危机，从来没有一次是靠中央政府的政策获得解救的，这次恐怕也非常难。通过减免税收，它的的通货膨胀，当时主要是在浙江温州发生了飞跃缝纫机的飞跃事件和绍兴发生了纵横集团破产带来八家相关企业连力度是不够的，这是第一个原因。第二通过中央政府放松银根的锁倒闭的情况，所以当年飞跃事件和纵横事件是轰动全国办法来解救也是不可能的，因为70%以上的中小企业和银行是没有的。当时解决温州和绍兴民营企业资金问题和高利贷问题关系的，或者说和银根是没有关系的。所以从某种意义上来讲，的办法是地方政府拿出很多土地来抵押，作为信用担保，中央政府现在很大的作用还是一个表态性作用。对所得税的减免要求商业银行组成财团，来完成飞跃、纵横这些企业的重看上去是一个利好消息，但问题是可能很多企业都没有利润。组，实际上就是用土地注入方式由政府和银行共同解救民
营企业。最后得到了一个戏剧性的结果。当土地注入、企业开始重组以后，2009年中国房地产市场突然出现一次火爆，所以最终是通过土地的方式实现政府、企业、银行三方面的解套。那是一个让三方都皆大欢喜的情况。
到了2011年，地方政府还有没有可能拿出土地注入和银行、企业重新完成这样的重组呢？我认为现在的难度比三年前明显增加。主要两个原因。第一个原因，2007年的时候，地方债务平台两万多亿，现在已经到了十万亿左右。宏观经济持续吃紧使得很多县市政府本身的财政支出已经自身难保，有没有这样的力度来完成这样的重组，这是很值得观察的；第二个，即便把土地注入，那商业银行怎样来把这些土地评估，这也是一个问题。因为从2009年12月的“国十条”以后，对房地产市场的打压现在已经超过了20多个月，在持续打压的情况下，其实各地的土地价值已经大幅缩水了。即便在缩水的情况下，如果内需能够转旺，仍然是能够解套的，到底中国的内需什么时候能够转旺，2011年的四季度到2012年的一季度，能不能够转旺，这是没有人能够预测出来的。
商业银行手上有没有救生圈？现在很多人希望通过行政性手段和政府的窗口指导来逼迫银行给这些企业发救生圈，这显然也是不可靠的，因为银行有银行的运营规则，对银行来说，从来不干雪中送炭的事情，只干锦上添花的事情，这不是一个贬义的说法，而是银行这个行业本身根本性的特征所决定的。
尽管政府一直提倡商业银行给中小企业加大贷款，但是在商业银行眼中，中小企业获得贷款或者授信，风险是非常大的，所以不愿意给中小企业贷款。即便政府进行了大力提倡，包括2011年10月12号国务院常务会议又提出了对商业银行这样的一个要求，但是银行实际在运作过程中，他们能够有多大的积极性和能力来完成依然是让人怀疑的。在过去一年中，我们看到很多情况是银行把很多中型企业大型企业的贷款拆解成一个一个小的贷款项目后进行放送，对上面的银监会来讲，他们都把这些归结为对小型企业的贷款，这些都是社科院的一些专家经过调研得出来的结果。所以通过行政手段和窗口指导的方式逼迫银行来给这些民营企业支援看来也是不可行的道路。
第四个，民营企业自己手上有没有救生圈，有没有可能救自己？这也是一个问题。如果企业要进行自救，必须要做两件事，第一件事就是企业必须要完成产业和产品结构的转型；第二个，这些发生危机的地方比如说浙江的温州地区，广东的佛山、东莞地区，很大的问题是欧美市场的崩溃。所以处在外贸不断下滑的前提下，要求他们能够转向内贸。无论是产业或产品结构的转型，还是由外贸转向内贸，都是一个中长期的战略调整的情况。对于现在已经在激流中奄奄一息的企业来讲，他们显然没有能力完成这样一个转型。
所以我们现在来看从中央政府到地方政府，从商业银行再到企业自己，似乎他们手头都没有什么救生圈，综合来看的话，现在溺水的是民营企业，但受伤的是整个中国经济。自从2009年12月份的中央经济工作会议以后，整个经济由扩张性经济向紧缩性经济逐渐转移，在欧美市场持续不能复苏的前提下，中国市场经过20多个月的整肃，现在看来已经有可能发生硬着陆的危险。发生在这些中小企业的实体型的倒闭和高利贷的风波，其实是整个中国经济基本面已经出现恶化的表现。
从疾病救治来讲，我认为其实没有太好的一个办法，要解决问题只有两个办法，一个办法是我们重新来思考整个经济体制改革和市场金融化创新的宏观目标。但是现在看来这些目标即便在今天开始实施，恐怕也解决不了现在已经处在水深火热之中的那些中小型民营企业。
第二个办法就是等待经济的复苏，如果在2012年上半年，整个宏观经济能够出现一个戏剧化的回暖，那么所有的问题都会被化解。剩下來的问题只是我们今天所支付的这些学费、所付出的代价，在未来的中国经济发展中有没有可能把它变成一个积极改革的动力，这是一个问题。但对于眼前处在危机中的民营企业来讲，我能够送给他们的只有八个字，叫做“抓住现金，听天由命”。
营企业。最后得到了一个戏剧性的结果。当土地注入、企业开始重组以后，2009年中国房地产市场突然出现一次火爆，所以最终是通过土地的方式实现政府、企业、银行三方面的解套。那是一个让三方都皆大欢喜的情况。
到了2011年，地方政府还有没有可能拿出土地注入和银行、企业重新完成这样的重组呢？我认为现在的难度比三年前明显增加。主要两个原因。第一个原因，2007年的时候，地方债务平台两万多亿，现在已经到了十万亿左右。宏观经济持续吃紧使得很多县市政府本身的财政支出已经自身难保，有没有这样的力度来完成这样的重组，这是很值得观察的；第二个，即便把土地注入，那商业银行怎样来把这些土地评估，这也是一个问题。因为从2009年12月的“国十条”以后，对房地产市场的打压现在已经超过了20多个月，在持续打压的情况下，其实各地的土地价值已经大幅缩水了。即便在缩水的情况下，如果内需能够转旺，仍然是能够解套的，到底中国的内需什么时候能够转旺，2011年的四季度到2012年的一季度，能不能够转旺，这是没有人能够预测出来的。
商业银行手上有没有救生圈？现在很多人希望通过行政性手段和政府的窗口指导来逼迫银行给这些企业发救生圈，这显然也是不可靠的，因为银行有银行的运营规则，对银行来说，从来不干雪中送炭的事情，只干锦上添花的事情，这不是一个贬义的说法，而是银行这个行业本身根本性的特征所决定的。
尽管政府一直提倡商业银行给中小企业加大贷款，但是在商业银行眼中，中小企业获得贷款或者授信，风险是非常大的，所以不愿意给中小企业贷款。即便政府进行了大力提倡，包括2011年10月12号国务院常务会议又提出了对商业银行这样的一个要求，但是银行实际在运作过程中，他们能够有多大的积极性和能力来完成依然是让人怀疑的。在过去一年中，我们看到很多情况是银行把很多中型企业大型企业的贷款拆解成一个一个小的贷款项目后进行放送，对上面的银监会来讲，他们都把这些归结为对小型企业的贷款，这些都是社科院的一些专家经过调研得出来的结果。所以通过行政手段和窗口指导的方式逼迫银行来给这些民营企业支援看来也是不可行的道路。
第四个，民营企业自己手上有没有救生圈，有没有可能救自己？这也是一个问题。如果企业要进行自救，必须要做两件事，第一件事就是企业必须要完成产业和产品结构的转型；第二个，这些发生危机的地方比如说浙江的温州地区，广东的佛山、东莞地区，很大的问题是欧美市场的崩溃。所以处在外贸不断下滑的前提下，要求他们能够转向内贸。无论是产业或产品结构的转型，还是由外贸转向内贸，都是一个中长期的战略调整的情况。对于现在已经在激流中奄奄一息的企业来讲，他们显然没有能力完成这样一个转型。
所以我们现在来看从中央政府到地方政府，从商业银行再到企业自己，似乎他们手头都没有什么救生圈，综合来看的话，现在溺水的是民营企业，但受伤的是整个中国经济。自从2009年12月份的中央经济工作会议以后，整个经济由扩张性经济向紧缩性经济逐渐转移，在欧美市场持续不能复苏的前提下，中国市场经过20多个月的整肃，现在看来已经有可能发生硬着陆的危险。发生在这些中小企业的实体型的倒闭和高利贷的风波，其实是整个中国经济基本面已经出现恶化的表现。
从疾病救治来讲，我认为其实没有太好的一个办法，要解决问题只有两个办法，一个办法是我们重新来思考整个经济体制改革和市场金融化创新的宏观目标。但是现在看来这些目标即便在今天开始实施，恐怕也解决不了现在已经处在水深火热之中的那些中小型民营企业。
第二个办法就是等待经济的复苏，如果在2012年上半年，整个宏观经济能够出现一个戏剧化的回暖，那么所有的问题都会被化解。剩下來的问题只是我们今天所支付的这些学费、所付出的代价，在未来的中国经济发展中有没有可能把它变成一个积极改革的动力，这是一个问题。但对于眼前处在危机中的民营企业来讲，我能够送给他们的只有八个字，叫做“抓住现金，听天由命”。