【摘 要】
：
以2010~2017年10月交易所和银行间上市的公司债和企业债为样本,基于六种流动性指标,从交易规模、交易成本、交易频率和价格冲击四个维度,考察显性担保和隐性担保对债券流动性
【基金项目】
：
国家自然科学基金项目“政府债务对货币政策的影响-基于利率传导渠道的研究”(71573155);国家社科基金重点项目“我国银行业政府或有债务风险及其财政成本研究”(17AJY024)
论文部分内容阅读
以2010~2017年10月交易所和银行间上市的公司债和企业债为样本,基于六种流动性指标,从交易规模、交易成本、交易频率和价格冲击四个维度,考察显性担保和隐性担保对债券流动性的影响。研究发现,显性担保对流动性的影响因流动性度量维度的不同而存在差异。显性担保对债券交易规模没有显著影响,但能够降低交易所和银行间债券的交易成本、提高交易所债券交易频率;在交易所债券市场上,显性担保能够减小单位成交量对价格的冲击,但在银行间债券市场上的影响方向相反。无论是在银行间市场还是交易所市场上,政府隐性担保均不能够为中央和地方国企债的流动性带来明显的优势。
其他文献
改革开放四十年来,地方立法主体逐渐增多,逐步形成了统一而分层次的立法体制,地方立法作为国家立法体系的重要组成部分,在"统一"的基础上,立法体制的"层次"更加分明,在获得立
以聚芳醚腈树脂为基体、富勒烯为纳米功能填料制备了聚芳醚腈介电功能复合薄膜。首先通过共溶剂控制蒸发法制备了聚芳醚腈/富勒烯低介电薄膜。着重分析了共溶剂控制蒸发分散
目的分析南充市性病门诊男性就诊者艾滋病相关高危行为的发生情况及艾滋病、梅毒、丙肝感染状况,为制定艾滋病防治对策提供科学依据。方法按照《国家艾滋病哨点监测方案》的
目的了解自流井区学校师生及家长结核病防治知识知晓水平,评价结防知识进学校活动开展效果。方法2013-11/2013-12期间按照自流井区结核病防治知识进学校活动实施方案采取分阶
随着LTE（Long Term Evolution,长期演进）技术的不断演进发展,LTE-A Pro（Long Term Evolution Advanced Professional）技术被命名,其作为第四代通信技术(The 4th Generation mobil
本文主要采用光学显微镜(OM)、扫描电镜(SEM)、透射电镜(TEM)和电子背散射衍射技术(EBSD)等方法对一种第三代镍基单晶高温合金DD33在高温低应力及中温高应力条件下的蠕变各向
在园林景观建设过程中,景观设计可以说是其顺利开展的基础和前提,园林景观的设计和施工应是和谐统一的,设计是施工的基础,并且对施工进行有效的指导,而园林施工则是在最大程
改革开放三十年来,我国人民物质生活水平不断提高,对精神文化生活也提出了更高的要求。为了满足人民群众日益增长的精神文化需求,中国文化建设风雨征程,从三十年前的"基础薄
《月亮和六便士》是英国著名的现实主义作家毛姆以印象派画家保罗·高更为原型创作的一部长篇小说。在毛姆的成长过程中,他接受了哲学、文学、医学学习,也经历了战乱的影响,
“当一个行业里的人发现，附着在这个行业上的金融赚钱比本行业更快的时候，这个行业基本就到了生死存亡的时刻。”