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本文用半参数回归模型对47家封闭式基金2004～2007年的数据进行精确的拟合。实证研究结果表明，流动性与封闭式基金的折（溢）价率呈显著负（正）相关，但影响系数较小。这说明流动性对封闭式基金折（溢）价的影响虽然在统计意义上显著但实际影响并不明显，所以通过提高流动性来解决封闭式基金的折价问题并不是有效选择。