本周回顾
　　市场避险情绪上升，资金流入美元/美债避险，环球股市在上周大挫后，本周略有回稳，但仍以下跌为主。恒生指数一周跌238点或1.26%，国企指数则跌38点或0.4%。
　　据报道，5月份首20日，中国四大国有银行新增贷款仅340亿元人民币，而存款流失亦有加剧趋势，拖累内银、内险股全面受压。第二大恒指重磅股建设银行（00939）跌0.58%，中国人寿（02628）跌1.1%，中国财险（02328）跌6.43%。
　　国内楼市调控政策或将软化，地方“微调”楼市政策的力度可能加大，内房股有所反弹。中国海外发展（00688）升6.49%，华润置地（01109）升5.88%，带动水泥股华润水泥（01313）升4.64%，中建材（03323）升1.66%。
　　国务院表示将加大基建建设，铁道部获得超过2万亿元人民币银行授信，铁路工程开工将加快，中国铁建（01186）涨12.86%，中国南车（01766）扬11.44%。
　　市场预料澳门5月博彩收入增长放缓，另外因澳门面临博彩业劳工短缺问题，银河娱乐（00027）跌5.8%，永利澳门（01128）跌4.77%。
　　宝姿（00589）漏报7.8亿关连贷款、主席辞职，并聘独立顾问进行内部审查，复牌后泻32.28%;同系春天百货（00331）同受累，跌11.9%。
　　广州药业（00874）母公司广药集团表示预计下月初将推出“红罐王老吉”产品，并已开始商标注册工作，刺激广药升14.49%;有媒体引述上海医药（02607）的高层报道指上海医药财务造假，拖累上药暴跌18.91%。
　　
　　下周展望
　　中国内地重提保证“稳增长”的目标，而5月“汇丰中国PMI预览指数”显示中国经济增速面临进一步放缓的风险，使市场对国内宏观政策进一步放宽的憧憬再起。但目前环球市场焦点仍在欧债危机：欧盟非正式峰会无果而终，并未推出实际措施解决希腊、欧元债券等问题，市场对希腊退出欧元区带来的恶劣后果的担忧情绪升温；加上最新公布的欧元区经济数据显示当地经济急剧收缩，甚至德国制造业指数亦创三年新低。这些因素可能导致大市进一步走低。
　　恒指在18600点附近争持，但成交量仍偏低，下周可能下试18000点的支持力度。
　　
　　投资策略
　　* 后市走势未明朗，宜保持半仓操作。
　　* 大市在近期可能形成阶段性底部，部分超跌股份如安徽海螺水泥（00914）、中国建材（03323）、中银香港（02388）、恒生银行（00011）等可继续分段吸纳作中线部署。