微观投资机会的最优化对冲分析:一个风险管理视角

来源 :金融经济 | 被引量 : 0次 | 上传用户:loveyue0414
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【正】 一、引言早期对金融风险管理进行系统性研究始于Modigliani和Miller。他们在研究中说明,在一个不存在税收的无摩擦市场中,公司价值不受公司管理表内业务风险的方式,即资本结构安排的影响;如果单个公司能够从事自身的风险管理,则金融杠杆的选择不能影响公司价值。传统的方法主要基于套利的思想,用相似的观点去发展对表外业务的风险管理则更为简单。因此,从公司股东的利益出发,如果资本市场存在某些方面的不完全,公司进行风险管理则是必要的。在金融经济学的另一个领域,Tobin等人发展了一些运算法则,在既定某些
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