给新股发行制度改革的四点建议

来源 :证券市场红周刊 | 被引量 : 0次 | 上传用户:wingoH
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  在IPO暂停4个月之后,证监会6日召开新闻发布会,宣布重启IPO,同时就调整IPO制度公开征求意见。新的IPO制度与目前实施的制度有很大的不同,有新的亮点。但笔者认为,如果能从以下四点进一步改进,IPO的前景会更好。
  建议一:应尽量减少使用暂停、重启IPO这一调控手段。据统计,从1994年7月份第一次暂停IPO到2015年7月份这11年间,我国股市IPO共暂停、重启9次。暂停后股市上涨5次,下跌4次。重启后上涨4次(包括11月9日),下跌5次。可见,IPO的暂停、重启与股市上涨及下跌关联性并不明显。所以股市不到“迫不得已”之时,应少使用此调控手段。如果想调节股指走势,可以通过减少和增加股票发行数量来调节股票供给,不必明确宣布暂停或重启,做到润物细无声。
  建议二:申购新股时应缴纳一定的保障金。本次重启IPO的最重大改变就是现行的新股申购预先缴款的制度将被取消,改为中签后再缴款。预先缴款制度带来了许多弊端,如为了腾出现金申购新股,每周四抛盘沉重,使周四变成了“法定砸盘日”。但中签后再缴款的发行制度以前实行过,也有一定的弊端:新股中签难和中签后忘记缴款是最常见的两种现象。当时,沪深两市流通市值比目前小得多,中签就不容易。目前沪深两市总市值50多万亿,如果所有市值全部参与申购,中签率将比预先缴款制度下降十倍以上,届时中签可谓海底捞针,对散户来讲中签堪比中奖。针对这一现象,笔者建议实行申购保障金制度,每申购一手(上海1000股,深圳500股)缴纳保障金5000元。如果有100万上海市值,需要缴纳5万元保障金,有100万深圳市值,需要缴纳10万市值。如果中签保障金不足的需要补缴,如果不补足余额的,只获得与保障金等价值的股票。这样,既不会使股市短期内由于申购而大量失血,也会一定程度上避免股民忘记缴款而带来的损失。另外,等注册制实施的时候,股票供应多了,难免出现破发的现象,有了保障金制度,股民不会出现不负责任地盲目参与申购,和中签后看到股票质地不佳故意放弃缴款的扰乱市场秩序的情况,从一定程度保护了发行商的利益。
  建议三:大股东不参与申购。在申购新股上,大股东是不应该与散户争利的,他们中签新股充其量是锦上添花,而对散户来讲却是雪中送炭。大股东不参与申购也符合目前我国所实行的一些政策:如个人所得税的税率挣得多的税率就高,阶梯电价、水价等等。所以笔者建议,持股超过1%的股东应禁止参与新股申购(基金除外)。
  建议四:股民持有的股票型基金市值也应计算到申购市值内。股票市场里不乏一些求稳的群体,他们为降低风险,自己不直接买卖股票,而是购买股票型基金。这部分股票型基金市值,也应该计算到整个市值中去。这样,可提高股民购买股票型基金的积极性,对股票型基金的发展和壮大起到助推作用,从而加快我国股票市场去散户化的步伐。
  总之,笔者坚信我国新股IPO制度通过不断的修订和完善,一定会更好地服务于广大股东。
其他文献
《红周刊》:银河生物复牌连续涨停,公司拟通过非公开发行推动公司产业转型,张彤怎样看。  张彤:看了银河生物的非公开发行股票预案,真的觉得日前因30%高息融资被疑骗局的卓达新材弱爆了。  《红周刊》:为何?  张彤:银河生物拟非公开发行不超过6亿股,募集资金总额不超过75.52亿元投入四个项目,其中精准医疗与生物治疗产业平台项目投资31.96亿元,预期稳定达产后年净利润为4.36亿元;模式动物与人源
期刊
上周五法国巴黎发生的恐怖袭击事件震惊全球,对资本市场也将产生深远影响。A股虽然远离事件中心,也在本周一出现了超过了1%的跳空低开。从本周的走势看,巴黎事件对A股的影响已经逐渐淡化,但从长期看,其深远影响才刚刚开始。笔者认为,长远看这一事件将对全球的资金流动产生深远影响,而对A股市场的影响正面成分居多,主要原因包括:  1,从国际资金流动方向看,有利于出现进入A股的流向。本次恐怖袭击事件对本已疲软的
期刊
进入11月,北方大部分地区又是霾锁重楼。对抗雾霾不能有半点松懈,目前大气治理的政策仍在不断加码,据悉环保税也将于今年年底出炉。此外,第21届联合国气候变化大会将在11月30日至12月11日召开,在催化环保板块的同时,也将提振碳交易市场的活跃。二级市场上,11月份以来节能环保板块涨幅达10.72%,明显跑赢大盘(5.88%),其中,大气治理方面的神雾环保、菲达环保11月以来上涨幅度分别达到了24.1
期刊
近日,华夏幸福70亿元定增预案顺利获得证监会发审委审核通过。此次定增为华夏幸福2011年上市以来首次股权融资,同时也是近期获批定增方案中募集资金额度最高的A股上市公司。分析认为,定增加码京津冀开发,将有利于华夏幸福扩张提速,加快业绩释放。  融资70亿助力产业新城发展  根据公司已公告的发行预案,华夏幸福本次拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过34180万股,发行价格不低于20.48元/股,
期刊
证监会近日宣布重新恢复新股发行:年内发行28家新股,新的发行办法在公开征求社会意见后实施。其中最引人注目的改变是新股申购不再预先缴款,而是中签后缴款。以前的新股发行制度弊端很多,最大的影响就是新股发行时几万亿的资金短时间集中申购新股,造成市场抽血的压力。笔者认为,新股发行的变革将对稳定市场起到积极的作用,在新股发行制度改革的影响下,蓝筹股可能会走出价值回归的慢牛行情。  发行新规利好蓝筹股。由于持
期刊
股市大起大落,使得上市公司资产重组的目的和进程也大受影响。在股灾期间,多家公司重组停牌,被市场质疑“为避险”找理由(本刊曾于9月18日刊发《资本运作引发停牌潮或成新泡沫》)。如今,大有“狐狸尾巴”暴露之势。Wind统计,截至11月19日,今年共有564家上市公司开展了资产重组事项,但与往年相比,成功和失败案例绝对数量创新高。再看这些上市公司公告重组失败的理由更是五花八门,有的甚至无厘头。而这些重组
期刊
只要因盲目和自负所造成的市场混乱还存在一天;只要这个文明鼎盛的世界还在被一群自以为是的人所控制;只要在某些角落还可能因贪婪而存在选择性失明的现象,换句话说,同时也是从更广的意义来说,只要这个市场上还有投机和取巧,那么,和本书同一性质的作品都不会是无益的。  纵观全书,马克斯将他历经43年的发展磨砺所形成的投资理念融贯于本书的20个章节,深究其制胜的关键,我认为对“风险”的良好驾驭在其中起到了至关重
期刊
投资的过程就是不断寻找相对价值低估资产的过程。优秀的投资者总是能够在纷繁的市场中寻找到价值洼地,然后静待市场回归理性时获得丰厚的回报。  国内的很多投资者总是沉迷于股市之中,在A股市场不断更迭的概念炒作里迷失了自我。不可否认,有一些投资人确实因此获得了可观的收益,但是对于普通投资者而言这却并非易事,一方面缺乏专业知识,另一方面也没有那么多的精力去研究每一只股票背后的故事。笔者认为对于普通投资者,大
期刊
就在市场各方人士还在为A股是反弹还是反转争论不休之际,次新股已经轻舟竞过,股价纷纷创出历史新高,完整重演了上半年疯炒次新股的历史。在最近这两周里,虽然大盘指数涨幅不大,但次新股却是直立起来涨,让人感到后怕。其实,上半年的次新股也是这么涨的,但最终在股灾中成了重灾区,跌得最惨,留下一地鸡毛。这是要吃二遍苦的节奏吗?  同样的炒作逻辑因时而异  股灾过去才刚刚三个月,但市场各路炒家却已经好了伤疤忘了疼
期刊
高升控股原名蓝鼎控股(000971.SZ),早先的名称为湖北迈亚,主营业务为毛纺,因受到毛纺行业整体低迷的影响,曾于2008年4月因经营不善、连续亏损而被戴上了ST的帽子,后依靠多年来地方政府的财政补贴、卖房卖地等非经常性收益,才得以保全于资本市场,避免了退市结局。  今年4月,蓝鼎控股通过收购高升科技100%股权并处置原有经营性资产,实现主营业务华丽转型,从早已日薄西山的毛纺业务直接转身为当下火
期刊