【摘 要】
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目前,上证50是我国唯一同时拥有期货、ETF、期权等衍生品的指数。本文采用Granger因果检验和协整检验,分析上证50指数、上证50股指期货、上证50ETF、上证50ETF期权价格序列之
【机 构】
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中山大学岭南学院,前海金融控股有限公司博士后创新实践基地,哈尔滨工业大学深圳经济管理学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“上市公司环境绩效与公司价值和风险关系-基于金融投资角度的理论和实证分析”,项目编号:71103050,深圳市软科学基金项目“基于高频数据的证券市场动力学及其应用研究”,项目编号:JCYJ20140417173156101
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目前,上证50是我国唯一同时拥有期货、ETF、期权等衍生品的指数。本文采用Granger因果检验和协整检验,分析上证50指数、上证50股指期货、上证50ETF、上证50ETF期权价格序列之间的引导关系和长期均衡状况,并运用广义脉冲响应函数分析各个市场的冲击响应速度和强度;通过滞后项的显著性分析4个市场价格序列的领先滞后关系,采用四维IS模型测度各个市场的价格发现信息份额。结果发现:4个市场间的价格相互引导且存在长期均衡,期货市场在价格领先滞后关系中引领其他市场5分钟以上;期货市场的信息份额为47.76%,
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