新年新气象。全球投资市场持续走牛。与此形成鲜明对比的是石油、贵金属等商品，“熊态”毕露。在2007年投资配置中，还能买油买金吗?
　　投资大师罗杰斯3年前出过一本研究投资石油、贵金属、农产品和咖啡的专著，明确告诉投资人，这类原物料商品有10年的牛市荣景。2007年初，全球一些著名投行和理财机构也明确指出原物料商品投资大有机会，仍是投资配置不可缺的要素之一。
　　
　　先说石油和能源。
　　
　　天气异常、美国暖冬、石油库存增加，新年以来，油价连续下跌，纽约、布仑特期油价失守多个关口，纽约期油一度跌至50.28美元，创下20个月来的低位。投资期油的美国石油基金ETF(uso)也以42.56美元，创出一年多新低。罗杰斯最近在东京发表乐观看法，油价经过调整后，将反覆上试100美元新高水平。因此面对低位的油价，难道不是投资良机吗?
　　投资石油有多种方式。如直接买入美国石油基金ETF(uso)，它直接反映期货市场的油价，且以股票方式买卖，最低一手就可操作。当然买卖美股，需支付不菲的费用。香港一些券商提供美股买卖，买或卖1至1000股，不论金额收费49美元；有的银行费用达60美元以上。USO的好处是直接反映最新期油价格。虽说是投资期货，但没有追加保证金或“断头”的风险，当期油价跌至50美元左右，或发生一些直接影响石油供应的重大事件时可以买入。
　　又如投资能源基金。香港市场公开销售的能源基金有数家，其中有美林世界能源基金等名牌基金。该基金至少将70％的资金，投资主要从事能源勘探、开发、生产及分销业务公司的股票，去年的年收益率147％，3年的总收益率152％。做月供1000港元就可入市。该基金与USO不同，它的投资更为广泛。因此，油价跌跌不息，其基金价格未必同步下跌，因为持有与勘探、开发、生产、分销相关的股票。
　　
　　再说买金。
　　
　　2007年全球息口仍将维持低水平，经济稳定增长。美国经济可望“软著陆”，因此，资金将继续追捧黄金、天然资源。有银行预测黄金今年走势将胜过油价，预期可升至700美元左右。此外，美元可能持续走软，金价也将由此走高，海外投资黄金大多是购买黄金或矿业基金。
　　香港基金市场中目前主要有两只黄金基金——美林世界黄金基金和天达环球策略基金一环球黄金基金。这两只基金主要投资北美洲及南非的大型金矿公司。美林世界黄金基金，3个月收益率14.25％、1年收益率15.37％；天达环球策略基金一环球黄金基金，3个月收益率19.47％、1年收益率21.11％。还有投资黄金、铁、煤矿等公司股票的美林世界矿业基金，1个月收益率4.9％，1年收益率50％。该基金长期名列香港汇丰季度星级基金，也是香港基金中少有的涵盖金、贵金属、普通金属的基金，可谓持一家等于买了与全球矿业有关的股票。
　　买入美国黄金ETF——OLD，也是一种买金的方式。持有1股OLD等于拥有10分之1盎司黄金，如金价600美元，股价约60美元。在过去的52周里，OLD的股价最高72美元、最低52美元，目前在60至65美元之间徘徊。
　　再说买粮买农产品。
　　2006年全球股市，大多以牛市报收。同样，粮食和农产品甚至咖啡等，从2006年9月起形成大牛市至今牛气不减，不少投行和理财专家预测，这一升势仍将持续。相对投资石油、黄金和矿业，有专业基金可选，以大宗农产品为投资标的的基金，目前在香港似乎还未见。投资天然资源的一些基金，将含有部分农产品。如霸菱环球资源基金，除投资石油、金、铝外，还投资咖啡及糖等商品生产商的股票。该基金1年收益率41％，3年收益率107％。还有一个直观明了、操作便利的投资方式，就是透过买卖商品指数的ETF——德银商品指数基金DBC，分享这波商品牛市。
　　DBc主要追踪全球6种流动性好的衍生商品及期货合约，其中55％投资硫油及取暖用油、22.5％投资铝与金，最后22.5％投资玉米和小麦。该基金近52周每股最高和最低价为27.17美元、22.24美元，目前在23美元上下波动。