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并购溢价是并购企业支付的高于被并企业资产价格的部分。一般认为，并购企业愿意支付溢价主要因为预期并购后能获得协同效应，获得额外收益。但能否获得协同效应，在多大程度上获得协同效应是不确定的，如果支付并购溢价不能实现预期的效果，就会给企业带来较大的损失，导致并购的失败。当然，如果支付溢价过低．或者不愿支付溢价，就不能获得并购的竞价成功，可能丧失难得的并购的机会。所以，