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本文以2007—2016年中国A股上市公司为样本,从避税行为的经济后果视角探究税收规避对公司盈余持续性的影响,并利用Mishkin模型考察资本市场能否有效反映这一影响。研究发现:避税行为可以显著提高公司盈余持续性。通过对盈余成分的细分,发现避税行为对正常应计利润持续性的提高显著高于可操纵应计利润;同时,避税行为对公司特质盈余持续性的提高显著高于行业层面盈余,市场倾向于高估避税行为对公司特质盈余持续性的影响。