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摘要:随着知识经济、经济全球化的发展,创设高新技术开发区越来越受到重视。世界上各发达的国家和地区,积极建设开放型经济聚集区,以及现代产业密集区,促进国家和地区的可持续发展,将其作为新的经济增长点。我国不断融入世界经济发展框架,高新技术开发区建设取得一定的成绩。高新技术开发区重点发展高新技术产业,大力推进科技创新,促进经济结构优化转型升级,影响和辐射传统产业经济。但在发展过程中,高新技术开发区面临着融资困难、资金短缺等问题,本文主要探讨高新技术开发区融资机制,为高新技术开发区融资提出一定的策略。
关键词:高新技术开发区;融资机制;高新技术产业
改革开放后,我国设立了一批高新技术开发区,大力发展高新技术产业,建立高标准的产业投融资平台、科技创新平台。从第一个国家高新技术开发区在1988年设立,发展三十多年来,高新技术开发区不断增多,成为高新技术产业发展的主阵地,对经济社会的各个方面产生影响。高新技术开发区不断发展,积极引进与开发技术,提供政策支持,促进现代工业和第三产业的发展,逐渐成为国家经济增长的新引擎,对于改善国计民生、推动新型城镇化建设、创新创业、科技进步有重要的意义。高新技术开发区发展的背后,融资是限制其发展的重要问题。高新技术开发区的建立和发展,需要打造宽松的社会政策环境,造就一个智力密集的区域,充分利用区域比较优势,有机结合现代生产要素人才、资金、技术等,协同与集成不同分工系统。要解决高新技术开发区的融资问题,需要积探索全新的融资机制。
一、传统高新技术开发区融资缺陷
过去高新技术开发区建设主要政府投资,政府财力影响高新技术开发区的发展。一些地方组建高新技术开发区股份有限公司,进行企业化、市场化运作。初期主要采用土地滚动开发的方式获取资金。基础设施建设先完成一部分,然后招商引资,吸引投资者,转让开发后的熟地,获得后续资金。随着土地可批租存量逐渐减少,基础设施不断完善[1]。由于前期业务积聚了大量的资金,可以开发产业。进行物业管理,注重经营基础服务设施,获取稳定的现金流。并且培育参股、投资效益好的企业或者项目。通常在此建设和开发中,使用传统融资模式,存在一些问题,主要包括:第一,稳定和可靠的收益来源尚未形成,无法有效利用市场化途径,拓宽更大范围的融资渠道,发展前景有一定的不确定性。第二,由于招商引资,各高新技术开发区竞争激烈,存在土地开发成本、出让价格倒挂现象。增加土地换资本的难度。第三,品牌效应不明显,土地增值效果不佳,区内没有有效聚集技术、资金、人才。
二、高新技术开发区融资机制创新策略
(一)组建国有资产投资管理公司
建设高新技术开发区,需要进行企业化运作,以市场为导向,依据市场规律。通过国资局,授权组建国有资产投资管理公司。高新技术开发区内尚未出让的土地、开发区外一定面积的土地、其他实物资产等,包括在控制的国有资产内[2]。政府对高新技术开发区的国有资产,进行间接管理,产权管理为主。通过国有资产投资管理公司,调控高新技术开发区的建设,参股物业公司、开发股份有限公司,主要进行动态管理、价值管理,优化结构,保值增值。
(二)组建开发股份有限公司
组建开发股份有限公司,承担融资任务、建设和發展高新技术开发区。组建股份有限公司采取发起设立方式。主发起人为国有资产投资管理公司,其他还有土地使用者。初期运作中,投入政府资产,吸引民间资金参与投资,借壳上市,促进高新技术开发区的良性循环,扩大再投入。
吸引投资者参与发起设立,建立有稳定利润来源预期、完整的商业模型,保持较高的获利能力。初步规划,第一,直接转让园区内的配套房产,获得收益。物业公司可无条件包租无法及时转让的配套房产[3]。第二,熟地转让收益。提升品牌价值,加大宣传力度。根据投资规模、企业产业性质,在同一地价基准上,适当上浮或者下调用地价格。符合园区发展要求的高新技术企业,也可以考虑投资完成一半时,按照一定比例返还土地转让费用,使其享受优惠政策。第三,技术项目投资收益。为获取投资收益,采取参股、合伙、独资等方式,项目要风险程度较低、经济效益较好、技术成熟。另外,为融得后续发展的大量资金,策划上市,开发产业规模,拓展业务。业务包括投资入股风险投资公司,项目开发投资,推动科技成果孵化、土地、 基础设施及配套房产的硬件建设等。
起步阶段筹措资金,可以采取的方式:第一,相关入股企业现金投入。第二,区内土地资产开发融资,比如土地抵押贷款,熟地转让收益,采用TO T模式,采用 BOT模式,未开发土地整治权拍卖,区内企业自行整治、 处置等。第三,非土地实物资产抵押贷款。第四,对于高新技术开发区基础建设专项投资,发行市政建设债券。第五,区外土地资产开发融资。外部效应内在化,区内土地与区外土地联动。高新技术开发区操作运营的主体,为开发股份有限公司。从整体发展的角度,进行滚动式发展。
进入发展阶段后,前期开发建设积聚了大量的资金,同时土地可批租存量逐渐减少,因此主要进行产业开发,功能重新定位。首先,实施园内土地和园外土地联动开发,区外补区内。考虑“区外补区内”,处理区内土地出让收益,有效吸引投资者。政府在周边划拨一定数量的土地,授予园区开发股份有限公司开发权,独家开发生活配套设施。进行商业性开发,发挥集聚效应的周边土地增值作用。可以补贴区内开发所需资金。其次,对于高新技术企业投资效益好的,开发股份有限公司可参股,开发投资高新技术项目。选取收益稳定、示范经营效益好的高新技术项目[4]。最后,正常稳定运转后,考虑上市融资,可以买壳(借壳)上市,或者直接上市。买壳(借壳)上市的优势是,如果操作顺利,运作周期较短,短期内可以完成融资。但有一定的缺点,重组成本较大,协调面广,重组工作量大。直接上市的优势是发行融资规模较大,重组和协调不需要较大力度,资产较为优良。但缺点主要是资金到位周期较晚,运作周期较长。 开发股份有限公司的业务包括,投资入股风险投资公司,项目开发投资,推动科技成果孵化,进行高新技术开发区硬件建设。募集的现金,可以向风险投资公司入股,进行实业投资。建立产业投资基金,进行直接投资,选择有广阔市场前景的高科技成果。为高新技术区提供完善的硬件环境,进行基础设施建设、土地开发、房产开发等。
(三)组建物业公司
高新技术开发区需要一段时间才能聚集人气,在启动阶段,市场不一定能完全消化开发股份有限公司开发的房地产项目。可能出现无法及时收回部分投资。同时建设高新技术开发区,需要资金不断投入。为有效吸引社会资金投入,保证开发股份有限公司的赢利,成立物业公司对房地产包租5-10年。物业公司带有政策性色彩,有专用的价值。政府要支持物业公司,实物和资金由投资管理公司注入,同时吸引部分社会资金[5]。开发股份有限公司发展稳定后的租金部分返还、高新技术开发区经营性业务收入、地方税增加部分投入、土地其他方面的收益投入、政府的财政支持等,为营运资金来源。
物业公司的业务是要提供配套服务、区内配套房产包租,营造良好的发展环境。物业公司负责物业管理。承销或包租开发的房地产,缩短投资回收期,保证其稳定而丰厚的获利水平。起步阶段,可以由政府弥补物业公司的运作亏损。到发展稳定时期,部分返还物业公司租金,贴补物业公司,使用投资者延期分红。同时有物业公司的部分经营性业务。
(四)组建风险投资公司
高新技术项目有高投资、高风险的特点。风险投资资本的介入,推动高新技术成果的转化,加速研究和开发高科技项目。高新技术开发区需要建立风险投资公司。发起人可以是有金融经营权的投资管理公司、国有投资机构。募集股本金是在企业法人和自然人中。增加国家风险资本投入,吸引民间资本。组建风险投资管理公司,由高新技术开发区风险投资公司、国内外著名风险机构共同组建,引进先进的经营理念、经营人才。银行资金以稳健性为首要原则,对于高新技术项目不愿太多投入。但只有充足的资金支持,才能持续研究和开发高新技术项目。启动高新技术开发区建设后,及时组建风险投资公司,有利于研究和开发高科技项目,同时加快成果的转化,形成良性循环。建立股份制风险投资公司,开展投资管理业务、高科技项目的研究开发。为发挥窗口效应,需要增加国家风险资本投入。通过风险投资资本的介入,支持高新技术开发区内的高科技项目研究和开发。
三、总结
总之,建设高新技术开发区,遵循超前性、高质量、高水平的原则,根据企业经营的优势,借鉴国内外成熟的运作模式,形成招商引资的高平台,有政府支持、政策引导的同时,也有市场杠杆、价值规律的调节。以经济效益为目标,充分结合企业经营、间接调控、政府产权管理,进行企业化运作。建立风险投资公司、物业公司、开发股份有限公司等,广泛吸引社会资金,争取银行贷款,创造可持续融资机制。
参考文献:
[1]陈衡.高新技术产业开发区资产经营管理浅探[J].新会计,2020,(5):43-44.
[2]杨晓伟.我国高新技术产业开发区融资模式探析——基于广西百色高新技术产业开发区的调研[J].时代金融(上旬),2019,(9):75-77.
[3]雷航,谢一贝.产业园区优化营商环境的实践研究——以岳麓高新技术产业开发区为例[J].产业创新研究,2019,(12):28,37.
[4]李虎.我国高新技术企业融资状况及对策[J].合作经济与科技,2019,(24):76-77.
[5]馮燕妮,沈沛龙.山西高新技术产业开发区科技金融创新研究[J].经济问题,2019,(1):75-83.
作者简介:张茜(1980-),女,汉族,山西晋中市人,金融学硕士,副教授,研究方向:金融理论与实务。
关键词:高新技术开发区;融资机制;高新技术产业
改革开放后,我国设立了一批高新技术开发区,大力发展高新技术产业,建立高标准的产业投融资平台、科技创新平台。从第一个国家高新技术开发区在1988年设立,发展三十多年来,高新技术开发区不断增多,成为高新技术产业发展的主阵地,对经济社会的各个方面产生影响。高新技术开发区不断发展,积极引进与开发技术,提供政策支持,促进现代工业和第三产业的发展,逐渐成为国家经济增长的新引擎,对于改善国计民生、推动新型城镇化建设、创新创业、科技进步有重要的意义。高新技术开发区发展的背后,融资是限制其发展的重要问题。高新技术开发区的建立和发展,需要打造宽松的社会政策环境,造就一个智力密集的区域,充分利用区域比较优势,有机结合现代生产要素人才、资金、技术等,协同与集成不同分工系统。要解决高新技术开发区的融资问题,需要积探索全新的融资机制。
一、传统高新技术开发区融资缺陷
过去高新技术开发区建设主要政府投资,政府财力影响高新技术开发区的发展。一些地方组建高新技术开发区股份有限公司,进行企业化、市场化运作。初期主要采用土地滚动开发的方式获取资金。基础设施建设先完成一部分,然后招商引资,吸引投资者,转让开发后的熟地,获得后续资金。随着土地可批租存量逐渐减少,基础设施不断完善[1]。由于前期业务积聚了大量的资金,可以开发产业。进行物业管理,注重经营基础服务设施,获取稳定的现金流。并且培育参股、投资效益好的企业或者项目。通常在此建设和开发中,使用传统融资模式,存在一些问题,主要包括:第一,稳定和可靠的收益来源尚未形成,无法有效利用市场化途径,拓宽更大范围的融资渠道,发展前景有一定的不确定性。第二,由于招商引资,各高新技术开发区竞争激烈,存在土地开发成本、出让价格倒挂现象。增加土地换资本的难度。第三,品牌效应不明显,土地增值效果不佳,区内没有有效聚集技术、资金、人才。
二、高新技术开发区融资机制创新策略
(一)组建国有资产投资管理公司
建设高新技术开发区,需要进行企业化运作,以市场为导向,依据市场规律。通过国资局,授权组建国有资产投资管理公司。高新技术开发区内尚未出让的土地、开发区外一定面积的土地、其他实物资产等,包括在控制的国有资产内[2]。政府对高新技术开发区的国有资产,进行间接管理,产权管理为主。通过国有资产投资管理公司,调控高新技术开发区的建设,参股物业公司、开发股份有限公司,主要进行动态管理、价值管理,优化结构,保值增值。
(二)组建开发股份有限公司
组建开发股份有限公司,承担融资任务、建设和發展高新技术开发区。组建股份有限公司采取发起设立方式。主发起人为国有资产投资管理公司,其他还有土地使用者。初期运作中,投入政府资产,吸引民间资金参与投资,借壳上市,促进高新技术开发区的良性循环,扩大再投入。
吸引投资者参与发起设立,建立有稳定利润来源预期、完整的商业模型,保持较高的获利能力。初步规划,第一,直接转让园区内的配套房产,获得收益。物业公司可无条件包租无法及时转让的配套房产[3]。第二,熟地转让收益。提升品牌价值,加大宣传力度。根据投资规模、企业产业性质,在同一地价基准上,适当上浮或者下调用地价格。符合园区发展要求的高新技术企业,也可以考虑投资完成一半时,按照一定比例返还土地转让费用,使其享受优惠政策。第三,技术项目投资收益。为获取投资收益,采取参股、合伙、独资等方式,项目要风险程度较低、经济效益较好、技术成熟。另外,为融得后续发展的大量资金,策划上市,开发产业规模,拓展业务。业务包括投资入股风险投资公司,项目开发投资,推动科技成果孵化、土地、 基础设施及配套房产的硬件建设等。
起步阶段筹措资金,可以采取的方式:第一,相关入股企业现金投入。第二,区内土地资产开发融资,比如土地抵押贷款,熟地转让收益,采用TO T模式,采用 BOT模式,未开发土地整治权拍卖,区内企业自行整治、 处置等。第三,非土地实物资产抵押贷款。第四,对于高新技术开发区基础建设专项投资,发行市政建设债券。第五,区外土地资产开发融资。外部效应内在化,区内土地与区外土地联动。高新技术开发区操作运营的主体,为开发股份有限公司。从整体发展的角度,进行滚动式发展。
进入发展阶段后,前期开发建设积聚了大量的资金,同时土地可批租存量逐渐减少,因此主要进行产业开发,功能重新定位。首先,实施园内土地和园外土地联动开发,区外补区内。考虑“区外补区内”,处理区内土地出让收益,有效吸引投资者。政府在周边划拨一定数量的土地,授予园区开发股份有限公司开发权,独家开发生活配套设施。进行商业性开发,发挥集聚效应的周边土地增值作用。可以补贴区内开发所需资金。其次,对于高新技术企业投资效益好的,开发股份有限公司可参股,开发投资高新技术项目。选取收益稳定、示范经营效益好的高新技术项目[4]。最后,正常稳定运转后,考虑上市融资,可以买壳(借壳)上市,或者直接上市。买壳(借壳)上市的优势是,如果操作顺利,运作周期较短,短期内可以完成融资。但有一定的缺点,重组成本较大,协调面广,重组工作量大。直接上市的优势是发行融资规模较大,重组和协调不需要较大力度,资产较为优良。但缺点主要是资金到位周期较晚,运作周期较长。 开发股份有限公司的业务包括,投资入股风险投资公司,项目开发投资,推动科技成果孵化,进行高新技术开发区硬件建设。募集的现金,可以向风险投资公司入股,进行实业投资。建立产业投资基金,进行直接投资,选择有广阔市场前景的高科技成果。为高新技术区提供完善的硬件环境,进行基础设施建设、土地开发、房产开发等。
(三)组建物业公司
高新技术开发区需要一段时间才能聚集人气,在启动阶段,市场不一定能完全消化开发股份有限公司开发的房地产项目。可能出现无法及时收回部分投资。同时建设高新技术开发区,需要资金不断投入。为有效吸引社会资金投入,保证开发股份有限公司的赢利,成立物业公司对房地产包租5-10年。物业公司带有政策性色彩,有专用的价值。政府要支持物业公司,实物和资金由投资管理公司注入,同时吸引部分社会资金[5]。开发股份有限公司发展稳定后的租金部分返还、高新技术开发区经营性业务收入、地方税增加部分投入、土地其他方面的收益投入、政府的财政支持等,为营运资金来源。
物业公司的业务是要提供配套服务、区内配套房产包租,营造良好的发展环境。物业公司负责物业管理。承销或包租开发的房地产,缩短投资回收期,保证其稳定而丰厚的获利水平。起步阶段,可以由政府弥补物业公司的运作亏损。到发展稳定时期,部分返还物业公司租金,贴补物业公司,使用投资者延期分红。同时有物业公司的部分经营性业务。
(四)组建风险投资公司
高新技术项目有高投资、高风险的特点。风险投资资本的介入,推动高新技术成果的转化,加速研究和开发高科技项目。高新技术开发区需要建立风险投资公司。发起人可以是有金融经营权的投资管理公司、国有投资机构。募集股本金是在企业法人和自然人中。增加国家风险资本投入,吸引民间资本。组建风险投资管理公司,由高新技术开发区风险投资公司、国内外著名风险机构共同组建,引进先进的经营理念、经营人才。银行资金以稳健性为首要原则,对于高新技术项目不愿太多投入。但只有充足的资金支持,才能持续研究和开发高新技术项目。启动高新技术开发区建设后,及时组建风险投资公司,有利于研究和开发高科技项目,同时加快成果的转化,形成良性循环。建立股份制风险投资公司,开展投资管理业务、高科技项目的研究开发。为发挥窗口效应,需要增加国家风险资本投入。通过风险投资资本的介入,支持高新技术开发区内的高科技项目研究和开发。
三、总结
总之,建设高新技术开发区,遵循超前性、高质量、高水平的原则,根据企业经营的优势,借鉴国内外成熟的运作模式,形成招商引资的高平台,有政府支持、政策引导的同时,也有市场杠杆、价值规律的调节。以经济效益为目标,充分结合企业经营、间接调控、政府产权管理,进行企业化运作。建立风险投资公司、物业公司、开发股份有限公司等,广泛吸引社会资金,争取银行贷款,创造可持续融资机制。
参考文献:
[1]陈衡.高新技术产业开发区资产经营管理浅探[J].新会计,2020,(5):43-44.
[2]杨晓伟.我国高新技术产业开发区融资模式探析——基于广西百色高新技术产业开发区的调研[J].时代金融(上旬),2019,(9):75-77.
[3]雷航,谢一贝.产业园区优化营商环境的实践研究——以岳麓高新技术产业开发区为例[J].产业创新研究,2019,(12):28,37.
[4]李虎.我国高新技术企业融资状况及对策[J].合作经济与科技,2019,(24):76-77.
[5]馮燕妮,沈沛龙.山西高新技术产业开发区科技金融创新研究[J].经济问题,2019,(1):75-83.
作者简介:张茜(1980-),女,汉族,山西晋中市人,金融学硕士,副教授,研究方向:金融理论与实务。