【摘 要】
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以中国2000～2011年发生募集资金变更的中国上市公司数据为样本,对企业的投资水平进行衡量。然后,分析公司发生募资变更对企业投资水平的影响,发现募集资金变更会导致企业投资
【基金项目】
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中国人民大学科学研究基金项目(中央高校基本科研业务费专项资金资助项目)(12XNH223)
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以中国2000～2011年发生募集资金变更的中国上市公司数据为样本,对企业的投资水平进行衡量。然后,分析公司发生募资变更对企业投资水平的影响,发现募集资金变更会导致企业投资过度,但与企业投资不足关系不显著,说明募资变更后企业资金较充裕,致使投资过度,而不会产生投资不足。考虑到制度环境的影响,加入市场化进程指数、市场中介组织发育和法律制度环境指数、政府与市场的关系指数等制度环境的衡量指标后,发现制度环境可以抑制企业投资的非效率行为。
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