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摘要：IRM的运作是实现各种利益主体价值最大化的主流路径，并且其一经生成即受到我国的证券监管部门和广大投资者及上市公司的重视和关注，但是，目前关于IRM的理论目前并不成熟，系统很不完善，上市公司也没有形成真正的股权文化和股东意识，尚不能根据现实环境和自身状况进行切合实际的IRM活动。因此，有必要在上市公司中加强投资者关系的管理工作，以此来提高会计信息披露的质量。
关键词：上市公司；IRM；现状；操作
一、我国上市公司IRM的现状
投资者关系管理在西方发达市场经济国家已经有50多年的历史，形成了一套比较完整的理论体系。但是，我国关于IRM的理论目前并不成熟，系统很不完善，上市公司也没有形成真正的股权文化和股东意识，尚不能根据现实环境和自身状况进行切合实际的IRM活动，从而导致在与投资者之间关系的处理上出现了许多欺诈隐瞒的现象：
1.IRM缺失。许多上市公司为了达到某种经济目的，并不愿与投资者进行充分、持续的沟通和交流。或者在与投资者沟通时，对于投资者决策有重大影响的事项有意或无意遗漏；对影响公司盈利的信息避重就轻。
2.IRM虚假。主要指上市公司在招股、上市再融资、年报披露及重大事件披露时信息沟通不真实、不准确，存在着虚假报告、误导性陈述等情形，这在财务报表上表现的最为突出。
3.IRM迟延。上市公司IRM的缺陷还在于相当一部分上市公司与投资者的沟通与协调不能及时进行。如对于重大诉讼、重大关联交易、重大合同变更、资金抵押与担保等许多公司常常不能及时地与投资者沟通，从而使某些熟悉内幕的机构或个人能事先获得公司信息并提前行动，转嫁危机或获取暴利，而广大中小投资者则遭受损失。
正是基于我国上市公司在IRM中存在的各种不足，致使上市公司在会计信息披露方面无视投资者的存在以及政策法制的约束，铤而走险，再三地进行隐瞒欺诈。因此，笔者认为有必要在上市公司中加强投资者关系的管理工作，以此来提高会计信息披露的质量。
二、IRM操作案例——威海广泰空港股份有限公司
1.公司基本情况
2007年1月26日，被称为国内空港第一股的威海广泰空港设备股份有限公司（以下简称“威海广泰”）在深交所中小企业板挂牌上市。这家1991年成立靠预付款5万元起家的公司现在已做到总资产6.2亿元的规模，也成为亚洲地区同类行业中规模最大的一家。
威海广泰从上市之起就非常重视投资者关系管理，事实证明，威海广泰通过“夯实主业、规范发展”的操作，不仅主营业务得到了稳健发展，经营业绩逐月稳步增长，现已经位居国内空港行业的第一位。
2.搭建与投资者互动的网络平台
（1）公司治理网上交流会。为加强同广大投资者和社会公众的沟通与交流，听取投资者对公司治理的意见与建议，进一步提高公司治理水平，威海广泰每年都要举行公司治理网上投资者交流会就公司治理现状、目前存在的不足及整改措施等问题与广大投资者进行交流。
（2）年度财务报告网上说明会。每年4月份威海广泰在深圳证券信息有限公司提供的网上平台举行上一年年度报告网上说明会，设立投资者互动平台参与说明会，并以本公司及董事会全体成员的名义保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载，误导性陈述或重大遗漏。
（3）网上信息披露。依靠现代化的互联网手段进行投资者关系管理是国外公司实施投资者关系管理的重要经验，公司将提交到证券交易所的年报、公告等资料放到网站上供投资者查阅，公司网站设立了“投资者注册”栏目，公司通过此栏目建立了投资者数据库，通过数据库可以提供E-MAIL即时信息沟通和邮政服务。
3.严格的IRM制度控制
（1）为加强与投资者的信息沟通，按照有关要求及规定及时、准确、完整地进行指定信息和重大事件的披露；定期或不定期组织分析师会议、网络会议及网上路演；回答分析师、投资者和媒体的咨询。
（2）借助媒体及各种方法及时、准确向广大信息使用者披露公司的定期报告、不定期报告、股东大会、临时股东大会、董事会会议的内容。
（3）投资者关系管理部门，不仅负责接待机构投资者、证券分析师及中小投资者来访，并与其保持联络，提高投资者对公司的关注度，还负责建立并维护与证券监管部门、交易所、行业协会等相关部门的良好关系，并负责维护与加强与财经媒体之间的合作关系，正确引导媒体的报道，安排有关人员接受媒体的采访。
（4） 不断加强网络信息平台建设，在公司网站中设立投资者关系管理专栏，在网上及时披露与更新公司的信息，方便投资者查询和咨询。
（5） 增强危机意识，在诉讼、重大重组、关键人员的变动、盈利大幅变动、股票交易异动、自然灾害等危机发生后迅速提出有效的处理方案，并及时告知广大投资者。
4.反馈、分析
在实施IRM工作的过程中要注意发现问题和解决问题，威海空港在举行业绩说明会及其它投资者交流会中注重收集整理各方面信息并深入分析研究，将投资者的期望和媒体评价及时反馈给公司管理层，使IRM工作更加落到实处。
上述案例表明，威海广泰已得到投资者广泛的认可，这些成绩与公司成功的开展投资者关系管理活动是密不可分的。而且笔者查阅了威海广泰的诚信纪录，在深交所和各种媒体公布的违规操作案件中并没有看见威海广泰的名字。
由此，我们可以得出一个结论：投资者关系管理任重而道远。企业不重视投资者关系管理、糟糕的投资者关系将是导致不真实的会计信息披露的一个重要原因。
关键词：上市公司；IRM；现状；操作
一、我国上市公司IRM的现状
投资者关系管理在西方发达市场经济国家已经有50多年的历史，形成了一套比较完整的理论体系。但是，我国关于IRM的理论目前并不成熟，系统很不完善，上市公司也没有形成真正的股权文化和股东意识，尚不能根据现实环境和自身状况进行切合实际的IRM活动，从而导致在与投资者之间关系的处理上出现了许多欺诈隐瞒的现象：
1.IRM缺失。许多上市公司为了达到某种经济目的，并不愿与投资者进行充分、持续的沟通和交流。或者在与投资者沟通时，对于投资者决策有重大影响的事项有意或无意遗漏；对影响公司盈利的信息避重就轻。
2.IRM虚假。主要指上市公司在招股、上市再融资、年报披露及重大事件披露时信息沟通不真实、不准确，存在着虚假报告、误导性陈述等情形，这在财务报表上表现的最为突出。
3.IRM迟延。上市公司IRM的缺陷还在于相当一部分上市公司与投资者的沟通与协调不能及时进行。如对于重大诉讼、重大关联交易、重大合同变更、资金抵押与担保等许多公司常常不能及时地与投资者沟通，从而使某些熟悉内幕的机构或个人能事先获得公司信息并提前行动，转嫁危机或获取暴利，而广大中小投资者则遭受损失。
正是基于我国上市公司在IRM中存在的各种不足，致使上市公司在会计信息披露方面无视投资者的存在以及政策法制的约束，铤而走险，再三地进行隐瞒欺诈。因此，笔者认为有必要在上市公司中加强投资者关系的管理工作，以此来提高会计信息披露的质量。
二、IRM操作案例——威海广泰空港股份有限公司
1.公司基本情况
2007年1月26日，被称为国内空港第一股的威海广泰空港设备股份有限公司（以下简称“威海广泰”）在深交所中小企业板挂牌上市。这家1991年成立靠预付款5万元起家的公司现在已做到总资产6.2亿元的规模，也成为亚洲地区同类行业中规模最大的一家。
威海广泰从上市之起就非常重视投资者关系管理，事实证明，威海广泰通过“夯实主业、规范发展”的操作，不仅主营业务得到了稳健发展，经营业绩逐月稳步增长，现已经位居国内空港行业的第一位。
2.搭建与投资者互动的网络平台
（1）公司治理网上交流会。为加强同广大投资者和社会公众的沟通与交流，听取投资者对公司治理的意见与建议，进一步提高公司治理水平，威海广泰每年都要举行公司治理网上投资者交流会就公司治理现状、目前存在的不足及整改措施等问题与广大投资者进行交流。
（2）年度财务报告网上说明会。每年4月份威海广泰在深圳证券信息有限公司提供的网上平台举行上一年年度报告网上说明会，设立投资者互动平台参与说明会，并以本公司及董事会全体成员的名义保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载，误导性陈述或重大遗漏。
（3）网上信息披露。依靠现代化的互联网手段进行投资者关系管理是国外公司实施投资者关系管理的重要经验，公司将提交到证券交易所的年报、公告等资料放到网站上供投资者查阅，公司网站设立了“投资者注册”栏目，公司通过此栏目建立了投资者数据库，通过数据库可以提供E-MAIL即时信息沟通和邮政服务。
3.严格的IRM制度控制
（1）为加强与投资者的信息沟通，按照有关要求及规定及时、准确、完整地进行指定信息和重大事件的披露；定期或不定期组织分析师会议、网络会议及网上路演；回答分析师、投资者和媒体的咨询。
（2）借助媒体及各种方法及时、准确向广大信息使用者披露公司的定期报告、不定期报告、股东大会、临时股东大会、董事会会议的内容。
（3）投资者关系管理部门，不仅负责接待机构投资者、证券分析师及中小投资者来访，并与其保持联络，提高投资者对公司的关注度，还负责建立并维护与证券监管部门、交易所、行业协会等相关部门的良好关系，并负责维护与加强与财经媒体之间的合作关系，正确引导媒体的报道，安排有关人员接受媒体的采访。
（4） 不断加强网络信息平台建设，在公司网站中设立投资者关系管理专栏，在网上及时披露与更新公司的信息，方便投资者查询和咨询。
（5） 增强危机意识，在诉讼、重大重组、关键人员的变动、盈利大幅变动、股票交易异动、自然灾害等危机发生后迅速提出有效的处理方案，并及时告知广大投资者。
4.反馈、分析
在实施IRM工作的过程中要注意发现问题和解决问题，威海空港在举行业绩说明会及其它投资者交流会中注重收集整理各方面信息并深入分析研究，将投资者的期望和媒体评价及时反馈给公司管理层，使IRM工作更加落到实处。
上述案例表明，威海广泰已得到投资者广泛的认可，这些成绩与公司成功的开展投资者关系管理活动是密不可分的。而且笔者查阅了威海广泰的诚信纪录，在深交所和各种媒体公布的违规操作案件中并没有看见威海广泰的名字。
由此，我们可以得出一个结论：投资者关系管理任重而道远。企业不重视投资者关系管理、糟糕的投资者关系将是导致不真实的会计信息披露的一个重要原因。