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1 控股权与所有权的分离：现全流权与投票权
所有权与控制权的分离以及由此引发的代理问题，一直是公司治理结构的核心问题之一。所有权与控制权的分离，一般可以分为两种情形，一是在所有权分散的情形下，经理人所拥有的企业控制权与外部分散股东所拥有的所有权之间的分离；二是在所有权集中状态下控股股东拥有的控制权与外部小股东的所有权之间的分离。当企业采用金字塔所有权结构、交叉持股或者多重持股结构时，不仅控股股东自身所拥有的控制权与所有权会产生分离，控股股东的控制权与中小股东之间的所有权的分离程度也随之加剧。
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
所有权与控制权的分离以及由此引发的代理问题，一直是公司治理结构的核心问题之一。所有权与控制权的分离，一般可以分为两种情形，一是在所有权分散的情形下，经理人所拥有的企业控制权与外部分散股东所拥有的所有权之间的分离；二是在所有权集中状态下控股股东拥有的控制权与外部小股东的所有权之间的分离。当企业采用金字塔所有权结构、交叉持股或者多重持股结构时，不仅控股股东自身所拥有的控制权与所有权会产生分离，控股股东的控制权与中小股东之间的所有权的分离程度也随之加剧。
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