我国质押式回购利率波动影响因素研究——基于SVAR模型的实证分析

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文章从商业银行资金供求角度出发,通过结构向量自回归SVAR模型对影响我国银行间债券市场质押式回购利率的因素进行实证分析,发现CPI同比增长率对质押式回购利率波动具有正向作用,外汇占款、M1同比增长率、超额准备金率和同业净债务对其产生负向作用。短期内,外汇占款、超额准备金率和同业净债务所代表的商业银行资金供求因素对回购利率影响较大。长期内,M1同比增长率和CPI同比增长率代表的政策调控因素对回购利率影响较大。
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